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理想與現(xiàn)實(shí)的差距，不僅表現(xiàn)在對(duì)于世界杯的贊助上，更為重要的是，英利近年來(lái)奉行的逆勢(shì)擴(kuò)張、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)一體化的邏輯，也與其期望值存在相當(dāng)巨大的差距
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者：萬(wàn)曉曉
2014年世界杯決賽終場(chǎng)哨
“如此高的負(fù)債率，并且正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)長(zhǎng)期虧損嚴(yán)重，不僅帶來(lái)融資的困難，公司也很容易受到來(lái)自銀行和供應(yīng)商的擠兌�！币患以诿绹�(guó)上市公司的CFO告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。 在此之前，行業(yè)大佬無(wú)錫尚德的破產(chǎn)，正是因?yàn)?.7億美金可轉(zhuǎn)債無(wú)法歸還，遭到銀行和供應(yīng)商的起訴。 其資金鏈緊繃狀態(tài)和償債能力由此可見(jiàn)一斑——截至去年底，英利的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為4.6億美元，而短期借款11.94億美元，長(zhǎng)期借款6.8億美元，其長(zhǎng)短債均為行業(yè)榜首。 公司全年的應(yīng)收賬款在7.7億美元，應(yīng)付賬款則在9.1億美元。毫無(wú)疑問(wèn)，英利公司的資金鏈非常緊張，而債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。 “在全球的幾大光伏企業(yè)中，英利屬于償債能力最差的公司，公司的速動(dòng)比率在0.65�！鄙鲜鋈谭治鰩熤赋觥Ｋ賱�(dòng)比率比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，通常低于1則被認(rèn)為是短期償債能力低，因?yàn)閷?duì)速動(dòng)比率產(chǎn)生重要影響的是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。 這些風(fēng)險(xiǎn)清晰地出現(xiàn)在英利上市公司財(cái)報(bào)里——“我們不能保證，經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來(lái)支持業(yè)務(wù)和債務(wù)，大量的債務(wù)可能會(huì)影響到經(jīng)營(yíng)，這種級(jí)別的債務(wù)可能會(huì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)生重大影響，比如債務(wù)到期時(shí)，違約事件的發(fā)生”，英利在財(cái)報(bào)中坦承，“如果不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流，我們可能需要進(jìn)行再融資或債務(wù)重組、出售資產(chǎn)。” 近日，中誠(chéng)國(guó)際的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中，將英利能源（中國(guó)）評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，“公司經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)依舊處于虧損狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，償債壓力依舊較大，且關(guān)聯(lián)交易及與關(guān)聯(lián)方之間資金往來(lái)，對(duì)公司整體信用狀況的影響。” 7月10日，英利收到德國(guó)切割液巨頭SiC Processing公司破產(chǎn)管理人Seagon的起訴，該公司稱英利欠下總計(jì)2300萬(wàn)歐元債務(wù)，是導(dǎo)致其破產(chǎn)的主要原因，同時(shí)指出，公司應(yīng)英利要求在河北保定投資2900萬(wàn)歐元設(shè)立漿料回收設(shè)施后，英利隨之自己開(kāi)設(shè)了“秘密”加工廠，違約了雙方長(zhǎng)達(dá)10年的合作協(xié)議，德國(guó)法院接受了這一訴訟。 |
