募資降逾5成
　　自2011年下半年以來(lái)，VC/PE募資市場(chǎng)整體遇冷，LP投資謹(jǐn)慎。今年上半年，募資市場(chǎng)尚未恢復(fù)元?dú)�，VC/PE可投資于中國(guó)內(nèi)地的資本存量首次下降，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
　　據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2013年上半年，中國(guó)LP市場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人共完成了對(duì)121支VC/PE基金的投資，新募集完成的基金總額達(dá)到78.25億美元，較去年同期金額下降了57.6%。VC/PE市場(chǎng)延續(xù)上一年的調(diào)整，募資困境進(jìn)一步顯現(xiàn)。2013年上半年，VC/PE募資市場(chǎng)整體活躍度依然低迷，自2012年以來(lái)呈現(xiàn)逐季下滑的趨勢(shì)。募資難成為2012年以來(lái)VC/PE市場(chǎng)面臨的最大難題，不僅一些中小機(jī)構(gòu)難以為繼，不少大牌基金同樣存在基金無(wú)法如期完成募集的困境。在這種情況下，機(jī)構(gòu)也暫緩了新基金的設(shè)立。
　　今年上半年，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)共發(fā)生投資516起，同比下降45.2%；投資總額99.15億美元，同比下降20.9%。2013年上半年中國(guó)市場(chǎng)VC/PE投資活躍度環(huán)比同比均趨冷，盡管二季度以來(lái)VC/PE投資出現(xiàn)一定增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境前景不明朗、退出渠道不暢以及VC/PE行業(yè)內(nèi)部調(diào)整的影響下，投資回暖的基礎(chǔ)仍較薄弱。
　　VC/PE投資活躍度下滑，一方面，投資環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，VC/PE投資儼然已從賣(mài)方市場(chǎng)變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，直接導(dǎo)致投資難度增加；另一方面，募資和退出的不景氣，也促使VC/PE機(jī)構(gòu)不得不放緩腳步，轉(zhuǎn)求量為求質(zhì)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)內(nèi)功修煉。
　　并購(gòu)?fù)顺龀芍髁?br /> 　　據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2013年上半年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生73筆退出交易，其中，并購(gòu)?fù)顺?7筆，股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出15筆，IPO退出13筆，管理層收購(gòu)?fù)顺?筆，回購(gòu)?fù)顺?筆，另外有2筆退出方式未披露。IPO退出涉及上市公司4家，上市地點(diǎn)位于紐約證券交易所和香港主板。并購(gòu)?fù)顺鍪状纬�過(guò)IPO成為VC/PE最主要的退出方式。
　　2012年底以來(lái)，中國(guó)A股市場(chǎng)正經(jīng)歷著歷史上第8次IPO空窗期，目前已過(guò)8月之久，但具體重啟的時(shí)間尚未確定。作為一直以來(lái)中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)主要退出方式的IPO，此次暫停對(duì)于VC/PE退出有著重大影響。上半年境內(nèi)IPO數(shù)量為0，直接導(dǎo)致VC/PE退出數(shù)量出現(xiàn)大幅度下滑。
　　令人看到希望的是，6月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。分析人士指出，境內(nèi)IPO有望不久后重啟，此前83家已過(guò)會(huì)企業(yè)將優(yōu)先上市。