無錫尚德直接進(jìn)入破產(chǎn)重整的導(dǎo)火索是，尚德電力5年前發(fā)行的5.41億美元可轉(zhuǎn)債到期。

　　這部分債權(quán)人不愿意直接買股票，而是選擇購買票面利率更低的可轉(zhuǎn)債，就是不愿意再承受風(fēng)險，力圖低收益保本即可。

　　王凌指出，無錫國聯(lián)想說服上述債權(quán)人債轉(zhuǎn)股的難度很大。首先，債權(quán)人可能不愿意接受削債，削債后再債轉(zhuǎn)股，并等待未來尚德電力股價上漲——不符合他們的原始訴求。

　　其次，回顧尚德電力上市的歷史，2006年，施正榮將無錫尚德所有的國有股份通過過橋資本置換出來后，引入了摩根、高盛等國際資本才得以在美上市。美國股民對于中國國有企業(yè)持股心存疑慮，此次無錫國聯(lián)希望以中國國有企業(yè)身份但任尚德電力的重整角色，能否得到海外投資人和股民的認(rèn)可將是一個未知數(shù)。