相比之下，航天機(jī)電的布局則相對較為穩(wěn)健。公司與云南丘北縣簽訂200MW的建設(shè)項(xiàng)目，分為4期開發(fā)，未來4年每年建設(shè)50MW，開發(fā)金額有保障的情況下，公司滾動開發(fā)的模式已經(jīng)成熟。

　　航天機(jī)電證券事務(wù)代表盛靜文告訴記者，公司目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“獲取項(xiàng)目、投資建設(shè)、實(shí)現(xiàn)銷售”的光伏電站滾動開發(fā)盈利模式。目前在手電站框架協(xié)議超過1.5GW，主要分布在寧夏、甘肅、青海等地。

　　據(jù)悉，航天機(jī)電近期通過產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓此前增資加速建設(shè)的寧夏中衛(wèi)30MW和青海剛察20MW光伏電站，合計轉(zhuǎn)讓價格為1.4億元。如轉(zhuǎn)讓成功，可實(shí)現(xiàn)稅前投資收益預(yù)計2200萬元。今年航天機(jī)電已合計轉(zhuǎn)讓了150MW的電站，形成良性循環(huán)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括航天機(jī)電、海潤光伏和中環(huán)股份都是和地方政府合作簽訂意向協(xié)議，未來取得批文問題不大，且電站的內(nèi)部收益率可以達(dá)到15%左右，高于上游組件制造環(huán)節(jié)。但需要注意的是，上述光伏電站的投資額較大，100MW投資需要的資金是10億左右，其中自有資金占到其中的20%~30%。

　　雖然國開行表態(tài)，積極為符合條件的各類分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目投資主體，提供多元化信貸產(chǎn)品支持，但光伏電站開發(fā)貸款的特點(diǎn)是金額巨大、貸款期限長，普通民營企業(yè)融資難度很大；且銀行因?yàn)槿鄙俟夥�電站�?xiàng)目貸款方面的經(jīng)驗(yàn)，通常要求貸款企業(yè)以標(biāo)的電站以外的資產(chǎn)進(jìn)行全額擔(dān)保，這對普通制造業(yè)企業(yè)而言實(shí)現(xiàn)難度很大。

　　航天機(jī)電相關(guān)人士也向記者表示，目前光伏電站的融資模式主要有銀行貸款和新投資主體的介入，而融資租賃等模式很難支撐如此大規(guī)模項(xiàng)目的開發(fā)。

　　除了終端電站的收益較高之外，企業(yè)建電站也是為了帶動組件銷售，并且建成后大多是持有兩三年，然后轉(zhuǎn)讓獲得更大收益，期間的資金成本也需要企業(yè)解決。

　　或引發(fā)新一輪產(chǎn)能過剩

　　真正值得業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的是，下游光伏電站建設(shè)如今已是大單橫飛，若光伏項(xiàng)目的審批權(quán)限下放到地方政府，光伏產(chǎn)業(yè)會否重現(xiàn)曾經(jīng)的過剩潮？上中游嚴(yán)重的過剩產(chǎn)能是否會死灰復(fù)燃？