流動(dòng)性不足

　　本刊記者調(diào)研中了解到，中國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展速度很快，比預(yù)期要好，但總體交易還不是很活躍。

　　“與歐盟市場(chǎng)相比，我們對(duì)目前的交易量并不滿(mǎn)意�！睆堦秸f(shuō)，盡管歐盟碳市場(chǎng)不像以前那么活躍，但是它的現(xiàn)貨和期貨交易量日平均數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)市場(chǎng)。

　　以2014年5月的交易數(shù)據(jù)為例（交易日共20天），在此期間，除重慶外的中國(guó)6大碳市場(chǎng)總成交量約為131萬(wàn)噸，日平均交易量約為6.5萬(wàn)噸。其中，湖北碳排放權(quán)交易中心的日成交量與總成交量均排在第一位，廣州碳排放權(quán)交易所的日成交量最高僅為18噸。而歐洲商品結(jié)算所的碳交易結(jié)算量數(shù)據(jù)顯示，這期間包括現(xiàn)貨和期貨等衍生產(chǎn)品，其碳產(chǎn)品總成交量為889萬(wàn)噸，日平均交易量約為44.5萬(wàn)噸。

　　那么，究竟是哪些原因阻礙了市場(chǎng)流動(dòng)性呢？

　　張杲坦言道，除了一些企業(yè)不愿意納入到減排體系外，部分排控企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)還有一個(gè)意識(shí)轉(zhuǎn)變過(guò)程。

　　他表示，湖北碳市場(chǎng)之所以比其他試點(diǎn)地區(qū)要活躍，主要是因?yàn)榻灰壮杀鞠鄬?duì)較低，而這一切均是為了培育市場(chǎng)，而其他部分試點(diǎn)地區(qū)不允許機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)入市場(chǎng)，“需求主體在于排控企業(yè)，但交易主體在于投資機(jī)構(gòu)，沒(méi)有需求就沒(méi)有任何意義。沒(méi)有機(jī)構(gòu)和個(gè)人，市場(chǎng)也很難活躍�！�

　　國(guó)際低碳經(jīng)濟(jì)研究中心秘書(shū)長(zhǎng)李飛鵬還認(rèn)為，碳市場(chǎng)的CCER，特別是林業(yè)碳匯交易發(fā)展偏弱，而這對(duì)于活躍碳市場(chǎng)將起到一定作用。

　　6月1日，《國(guó)家林業(yè)局關(guān)于推進(jìn)林業(yè)碳匯交易工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》開(kāi)始實(shí)施。對(duì)此，張杲向本刊記者透露，湖北碳排放權(quán)交易中心早已開(kāi)展對(duì)策研究，并在通山縣和神農(nóng)架林區(qū)試點(diǎn)碳匯林等CCER項(xiàng)目。

　　“更為重要的原因是碳金融推進(jìn)緩慢。”李飛鵬表示。

　　據(jù)悉，2011年全球碳市場(chǎng)的規(guī)模是650億美元。其中，現(xiàn)貨比例是2%，期權(quán)是10%，期貨是88%，而中國(guó)目前只有現(xiàn)貨市場(chǎng)。

　　目前來(lái)看，湖北、深圳和上海的碳市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)健。截至2014年6月19日，湖北以約373萬(wàn)噸總成交量排在首位，上海以約117.1萬(wàn)噸排在第二位,深圳則以約84.4萬(wàn)噸排在第三位。在張杲看來(lái)，碳金融不僅僅包括期貨市場(chǎng)，還有碳排放權(quán)的質(zhì)押貸款、債券、融資融券等都應(yīng)在內(nèi)。他表示，為使碳市場(chǎng)更加活躍，湖北碳排放權(quán)交易中心正謀劃建設(shè)“碳金融大廈”，即打造碳金融、碳經(jīng)紀(jì)、碳咨詢(xún)、碳中介四位一體的綜合服務(wù)商。

　　另?yè)?jù)了解，深圳排放權(quán)交易所已與世界銀行國(guó)際金融公司（IFC）簽約，雙方將共同開(kāi)發(fā)碳排放權(quán)交易產(chǎn)品。

　　不過(guò)，兩地均面臨的問(wèn)題是，如果做期貨市場(chǎng)，將有違證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定。根據(jù)國(guó)發(fā)[2011]38號(hào)文件、國(guó)辦發(fā)[2012]37號(hào)文件，碳期貨市場(chǎng)只能由證監(jiān)會(huì)期貨管理部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立，而7個(gè)試點(diǎn)地區(qū)的碳排放權(quán)交易所卻是由發(fā)改委統(tǒng)管。與此相關(guān)的文件也對(duì)各市場(chǎng)的活躍程度造成了一定影響，即碳市場(chǎng)只能做T+5，且交易非連續(xù)性。