2、強力政策的背后:政府高層定調光伏穩(wěn)增長、調結構
　　從能源局各種文件的措辭來判斷,光伏已經被定義為政府高層穩(wěn)增長、調結構的重要領域。
　　我們判斷,在上半年完成任務不利的情況下,能源局受到了政府高層的壓力,能源局局長吳新雄合肥巡視和嘉興講話,反映了能源局完成任務的迫切程度,之后的分布式政策定義擴大和指標放開,是能源局為了完成甚至超額完成任務做出的實際行動,其中設置的條款,極具可實施性。
　　在高層的推動下,我們認為行業(yè)未來仍會穩(wěn)健增長,預計明年行業(yè)裝機容量將達到18-20GW左右。
　 3、產業(yè)鏈價格已經全面醞釀漲價
　　根據Solarzoom光伏產業(yè)鏈價格,硅料價格已經醞釀漲價。主要原因是需求的快速增長和供給的受限。需求的增長主要來源于中國,供給的限制主要是中國將美國的來料加工堵住,我們判斷美國本土的多晶硅企業(yè)生存環(huán)境將會變得惡劣,甚至不排除會退出,這樣將對行業(yè)帶來極大的產能缺口。當前二級硅料的價格在21美元/公斤,下周上漲至22美元的概率較大,四季度有望沖擊25美元的高位。
　　由于硅料的傳導效應加上需求的旺盛程度,我們判斷硅片、電池、組件價格也會有所體現。
　　4、投資策略:推薦中電投運營平臺,中利科技、特變電工、陽光電源、林洋電子、愛康科技、森源電氣、海潤光伏
　　在今年目標定調,政策加碼并給出明確方向的背景下,價格即將傳達出景氣度旺盛的信號,我們判斷光伏行業(yè)仍有很大的投資機會,主要看點仍是電站環(huán)節(jié)。地面電站仍是今年的主角,分布式模式探索前行,地面分布式成為今年新增的爆發(fā)點,我們當前重點推薦中電投運營平臺,中利科技、特變電工、陽光電源、林洋電子、愛康科技、森源電氣、海潤光伏。后續(xù)重點關注各公司在地面分布式的斬獲。
　　主要風險因素。(1)政策調整;(2)核準競爭加劇。

作者： 來源：海通證券 責任編輯：gaoting