定增懸疑
　　如果按照邏輯順序，對(duì)于整個(gè)行業(yè)的資金鏈而言，光伏電站無(wú)疑是處于最重要的一環(huán)。只有其本身的資金問(wèn)題得以解決，才能有足夠的資金來(lái)支付給制造業(yè)。
　　而光伏電站的資金來(lái)源，既涉及到電價(jià)補(bǔ)貼的發(fā)放，也與其本身的融資能力有關(guān)。
　　數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)前的光伏電站投資者中，在A股的上市公司正成為重要的一個(gè)群體，這其中既包括此前就以光伏為主要業(yè)務(wù)的公司，也包括那些新進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)。綜合來(lái)看，在解決投資光伏電站的資金來(lái)源方面，這些企業(yè)均將定向增發(fā)作為了一個(gè)主要的募集資金的手段。
　　根據(jù)瑞和股份此前的公告，公司擬以不低于39.95元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2127萬(wàn)股，募集資金總額為不超過(guò)8.5億元，用于包括金寨縣白塔畈信義100MWp光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目、光伏建筑一體化研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
　　其此前的公告顯示，瑞和股份已經(jīng)與信義光能全資子公司智日發(fā)展有限公司簽署協(xié)議，增資2.25億元，取得安徽六安光伏項(xiàng)目公司50%股權(quán)。而本次融資建設(shè)金寨縣白塔畈信義100MWp光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目，將成為雙方合作的重要起點(diǎn)。
　　此前已經(jīng)完成過(guò)一次定增募資的中環(huán)股份近日也表示，其非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
　　根據(jù)中環(huán)股份此前發(fā)布的報(bào)告，其此次擬非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量上限為39,740萬(wàn)股，發(fā)行底價(jià)為8.87元/股，募資35.24億元。
　　資料還顯示，截至目前，已經(jīng)有包括曠達(dá)科技、林洋電子、億晶光電、中利科技、彩虹精化等多家以光伏為主業(yè)的企業(yè)或者是有意進(jìn)軍這一領(lǐng)域的企業(yè)，均發(fā)布了各自的募資計(jì)劃，擬通過(guò)定增的方式進(jìn)一步加碼光伏業(yè)務(wù)。
　　不過(guò)，對(duì)于上市公司而言，能否如期的完成定增，可能仍然是個(gè)未知數(shù)，尤其是在當(dāng)前這種市場(chǎng)弱勢(shì)且波動(dòng)加大的情況下。
　　以彩虹精化為例，自今年年初公布定增方案以來(lái)，已經(jīng)經(jīng)過(guò)了多次調(diào)整。
　　根據(jù)彩虹精化最初公布的方案，擬以9.84元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)20,934.90萬(wàn)股（含本數(shù)），募集資金總額不超過(guò)20.60億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
　　而根據(jù)其最新公布的發(fā)行預(yù)案，本次非公開(kāi)發(fā)行股票價(jià)格仍為公司2014年度權(quán)益分派實(shí)施后調(diào)整的9.78元/股，非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量將由不超過(guò)17,177.92萬(wàn)股調(diào)整為不超過(guò)15,633.95萬(wàn)股，募集資金總額將調(diào)整為不超過(guò)15.29億元，較此前減少了5億元。
　　彩虹精化在股價(jià)小幅下調(diào)的情況下，又經(jīng)歷多次的發(fā)行數(shù)量縮減，從一定程度上，也表明了市場(chǎng)的態(tài)度。
　　一般而言，對(duì)于定增能否成行，既與股市整體的走勢(shì)有關(guān)，也與包括新股在內(nèi)的供給程度有關(guān)。顯然，無(wú)論是從開(kāi)年這幾個(gè)交易日股市的表現(xiàn)來(lái)看，還是在注冊(cè)制推出后新股的放量供應(yīng)，都對(duì)定增并不十分有利。


2016年1期專(zhuān)題文章：
1. 光伏2016：“大干快上”與“喜憂參半”
2. 【光伏2016】“大干快上”的三大政策支撐


作者：張廣明 來(lái)源：《太陽(yáng)能發(fā)電》雜志 責(zé)任編輯：wutongyufg