原標(biāo)題：受惠搶裝潮 多數(shù)光伏企業(yè)業(yè)績飄紅難掩下半年市場隱憂

來源：中國證券網(wǎng)

作者：陳其玨 王文嫣

　　隨著半年報的落幕，各大光伏企業(yè)的上半年成績單全部出齊。從業(yè)績看，國內(nèi)光伏企業(yè)受到搶裝潮的拉動，普遍出現(xiàn)出貨量大增，晶科、協(xié)鑫、隆基等龍頭企業(yè)更取得出貨量與利潤的雙豐收。此外，包括英利綠色能源、海潤光伏及漢能等在內(nèi)的多家過去的“問題公司”上半年也同樣獲得不錯的業(yè)績。

　　在業(yè)內(nèi)看來，光伏標(biāo)桿電價在今年6月30日后重新調(diào)整所引發(fā)的搶裝潮直接刺激上半年光伏市場出貨量和裝機(jī)量的爆發(fā)式增長，大幅提振了光伏行業(yè)業(yè)績。但隨著下半年政策重歸平穩(wěn)，新一輪產(chǎn)能過剩的陰霾重新開始籠罩，光伏企業(yè)將面臨一場新的考驗(yàn)。

　　晶科、協(xié)鑫領(lǐng)跑出貨量與盈利

　　從出貨量榜單看，兩家龍頭企業(yè)晶科與天合的爭奪仍在繼續(xù)。其中，晶科能源宣布上半年出貨量高達(dá)3.3GW，超過了此前的硅基光伏組件出貨量冠軍天合光能。后者此次以3.1GW屈居亞軍。

　　而從盈利來看，晶科能源上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤5.9億元，也高于天合的4.4億元。

　　不過，這兩家的盈利能力和上游多晶硅及硅片龍頭保利協(xié)鑫又不可同日耳語。根據(jù)財(cái)報，保利協(xié)鑫上半年多晶硅產(chǎn)量達(dá)36328噸，與去年持平；硅片銷量達(dá)8.88GW，增長26%。實(shí)現(xiàn)收益約131.59億元，同比增加28.7%，股東應(yīng)占利潤13.89億元，幾乎是去年的兩倍。

　　協(xié)鑫系里的A股公司協(xié)鑫集成上半年同樣交出一份漂亮的成績單：實(shí)現(xiàn)營收67.08億元，同比增長了88.04%，歸屬上市公司股東凈利潤達(dá)到了1.9億元。其二季度出貨量遠(yuǎn)超第一季度的746MW，達(dá)到1346MW，幾乎翻倍。

　　盡管圍繞單晶、多晶組件孰優(yōu)孰劣的爭議仍未停止，單晶組件生產(chǎn)商的業(yè)績卻大幅激增。國內(nèi)最主要的單晶硅光伏產(chǎn)品制造商隆基股份披露，上半年?duì)I業(yè)收入為64.24億元，同比增長282.51%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.6億元，同比增長634.17%。而億晶光電等其他單晶組件生產(chǎn)商上半年凈利潤也達(dá)到了2.78億元。

　　此外，航天機(jī)電2016年半年報顯示，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.07億元，同比增長74.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為9637.22萬元，與上年同期相比，大幅增加，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　不僅僅是優(yōu)質(zhì)企業(yè)大獲豐收，此前經(jīng)營狀況備受質(zhì)疑的“問題公司”上半年也紛紛出現(xiàn)扭虧好轉(zhuǎn)的跡象。英利綠色能源公司近日公布的二季報顯示，第二季度總凈營收達(dá)到了25.241億元，上半年總的營收達(dá)到了49億元，凈利潤為1.5億元，終于在虧損多年后實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。然而沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)仍將是該公司必須面對的最大挑戰(zhàn)。

　　漢能薄膜發(fā)電中報顯示，2016年上半年集團(tuán)營業(yè)收入達(dá)到32.96億港元，同比大幅增長56%，毛利達(dá)到20.65億港元，同比增幅約為41%；同時，公司在期內(nèi)錄得8.21億港元盈利，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。中報稱，公司盈利增長歸因于多個原因，包括下游戶用及工商業(yè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)銷售同比增長約284%；同時，上游薄膜發(fā)電裝備產(chǎn)線交付收入同比增長約33%。

　　前兩年風(fēng)波不斷的海潤光伏披露：公司半年度營業(yè)收入24.5億元，同比增長29.21%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4246.44萬元，同比增長18.71%。按主營業(yè)務(wù)構(gòu)成分析，組件、電池片收入大幅增長為業(yè)績作了最大的貢獻(xiàn)。

　　不過，另一家爭議頗大的公司——順風(fēng)光電，盡管上半年?duì)I收和毛利同比分別增長了30.9%和114.7%，凈利潤卻僅為5450萬元，較去年同期大幅下跌68.4%。據(jù)稱，盈利下降的原因是國內(nèi)西部地區(qū)實(shí)施棄光限電措施造成該公司太陽能電站不能滿負(fù)荷發(fā)電，同時政府延遲支付電價補(bǔ)貼以及電站資本開支利息増加。

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