綠能寶創(chuàng)始人彭小峰是近年來新能源市場上的風(fēng)云人物，被譽(yù)為是資本市場上“長袖善舞”的光伏大佬。彭小峰的上一段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷是江西賽維。在他手中，江西賽維從一度躋身全球最大多晶硅片制造商，到最終淪為國內(nèi)最大的企業(yè)破產(chǎn)重整案例，令人唏噓�！�

　　綠能寶官網(wǎng)顯示，綠能寶是美國納斯達(dá)克上市企業(yè)SPI綠能寶能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司旗下互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，以實物融資租賃為商業(yè)模式，專注于太陽能光伏發(fā)電全套解決方案。

　　而按照彭小峰此前的說法，綠能寶是結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)及融資租賃業(yè)務(wù)為一體的理財收益產(chǎn)品，主要是為投資者和光伏發(fā)電業(yè)主搭建一個融資租賃橋梁，尋找投資者和光伏發(fā)電業(yè)主的平衡點(diǎn)，實現(xiàn)共贏。

　　投資者通過“綠能寶”平臺投資已建成或在建的光伏電站，從而分享光伏電站的收益。目前綠能寶推出的多款產(chǎn)品的年化收益率為5%~10%不等。

　　記者注意到，綠能寶在上線之初就曾引起“是否觸碰監(jiān)管紅線”的爭論。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心研究員鄒純表示：“按照平臺自述的商業(yè)模式，投資人與融資企業(yè)是直接的出租與承租的關(guān)系，投資人擁有光伏電站的所有權(quán)，融資企業(yè)向投資人支付租金，綠能寶平臺只是中介。實際上，投資人僅僅提供資金，不參與項目經(jīng)營管理，平臺充當(dāng)了融資租賃業(yè)務(wù)的運(yùn)營主體。若將綠能寶定位為融資租賃公司，其資金來源于公眾，是違反《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》的�！�

　　網(wǎng)貸之家研究中心總監(jiān)于百程分析稱，綠能寶是基于光伏電站建設(shè)的融資租賃類產(chǎn)品。投資人在綠能寶上投資的產(chǎn)品，對應(yīng)了實物光伏電池板等。這些錢由綠能寶公司來操作，將買好的電池板租給太陽能電站，用太陽能電站的發(fā)電收入償還投資人的利息�！叭绻�光伏電站運(yùn)營良好，從理論上來說這個模式是可行的。不過光伏產(chǎn)業(yè)受多種因素影響，近年波動較大，市場需求、補(bǔ)貼政策、運(yùn)營能力等都將影響收入�！�

　　一位網(wǎng)貸行業(yè)專家告訴記者，綠能寶類似項目眾籌，全過程的不確定性太多，且需要很多專業(yè)知識輔助，基于這點(diǎn)，類似的產(chǎn)品并不適合大眾。但市場運(yùn)作方式導(dǎo)致銷售人員的營銷目標(biāo)必定是缺乏專業(yè)知識的大眾，因為如果框定在專業(yè)人士和機(jī)構(gòu)，那么市場過于狹窄且對營銷人員的專業(yè)素養(yǎng)要求很高，這樣不利于快速建立營銷團(tuán)隊和擴(kuò)展市場。

　　上述專家還表示，因為國家補(bǔ)貼牽涉在內(nèi)，會讓沒有專業(yè)知識的大眾產(chǎn)生“國家保底”的誤解，從而吸引更多沒有專業(yè)知識的大眾加入。

　　值得注意的是，綠能寶官網(wǎng)針對“假設(shè)企業(yè)倒閉，我的投資怎么辦？”給出的回答是——綠能寶區(qū)別于其他虛擬的投資產(chǎn)品，投資者購買的綠能寶對應(yīng)真實存在的太陽能發(fā)電板所組建的太陽能電站，每塊太陽能發(fā)電板有購買時的獨(dú)立編號；假設(shè)企業(yè)倒閉，太陽能發(fā)電板的產(chǎn)權(quán)歸投資人所有；最終通過資產(chǎn)清算的方式，也能確保投資人的利益。

　　據(jù)此，有業(yè)界人士點(diǎn)評稱，如果SPI走賽維LDK破產(chǎn)、退市的老路，那么投資人可能只能拿到一些二手的光伏組件，并且國內(nèi)的產(chǎn)品技術(shù)含量低，國內(nèi)外光伏產(chǎn)能過剩，這些二手光伏組件的價值將大打折扣。

　　綠能寶于5月9日發(fā)布的公告稱，“我公司為了更有效地解決綠能寶平臺兌付的現(xiàn)金問題，目前正在積極處置個別電站資產(chǎn)”，同時表示，“計劃處置的資產(chǎn)總價值不僅能有效地解決綠能寶兌付問題，還將為平臺的進(jìn)一步發(fā)展壯大打下堅實基礎(chǔ)�！�

　　有道是“內(nèi)憂外患”，說完產(chǎn)品說股價。

　　2016年1月19日晚，綠能寶母公司SPI轉(zhuǎn)板登陸紐約納斯達(dá)克市場，開盤交易價格為每股18.9美元。當(dāng)日就跌破發(fā)行價，以16美元收盤。

　　2017年1月，SPI收到納斯達(dá)克發(fā)布的警告，稱由于SPI尚未提交2016年第二季度財務(wù)報告，違反納斯達(dá)克規(guī)定。綠能寶回應(yīng)稱，將于2017年3月13日之前發(fā)布半年報，但目前仍未披露。

　　截至2017年5月8日，SPI股價已跌至0.61美元。相比其開盤價，已跌去97%。

　　實際上，SPI此前已連續(xù)三年虧損，2013年、2014年凈虧損分別為3220萬美元、520萬美元。SPI的2015年年報顯示，2015財年營收1.9億美元，而凈虧損高達(dá)1.85億美元，創(chuàng)該公司歷年虧損新高。截止到2015年12月31日，SPI累計虧損為2.461億美元。

　　另外，財報數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，SPI經(jīng)營資本缺口達(dá)8000萬美元，而2016年SPI還有大量債務(wù)到期。

　　鑒于納斯達(dá)克“一美元退市規(guī)則”（當(dāng)上市公司股價不足一美元，且這種狀態(tài)持續(xù)30個交易日，納斯達(dá)克將發(fā)出虧損警告，被警告的公司如果在警告發(fā)出的90天里，仍然不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以改變其股價，將被宣告停止股票交易），再加上未按規(guī)定提交財報，且連續(xù)3年虧損，SPI已經(jīng)面臨退市風(fēng)險。（本文刊發(fā)于2017年第19期）

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