再來(lái)看另一個(gè)美國(guó)明星光伏企業(yè)，Nanosolar。Nanosolar的創(chuàng)始人Martin Roscheisen屬于硅谷的第一代創(chuàng)業(yè)者，成功創(chuàng)辦過(guò)數(shù)家IT公司，其中兩家以7.4億美元和4.5億美元的驚人估值被收購(gòu)，無(wú)疑是一位非常成功的IT創(chuàng)業(yè)者。他在2002年創(chuàng)辦Nanosolar，是為硅谷的第一家光伏企業(yè)，主攻CIGS太陽(yáng)能電池的涂布生產(chǎn)工藝。具體地說(shuō)，就是將CIGS半導(dǎo)體材料制成納米顆粒，分散在溶劑中，再通過(guò)涂布工藝涂到柔性不銹鋼基底上，然后經(jīng)高溫結(jié)晶，制成CIGS太陽(yáng)能組件。

　　在當(dāng)時(shí)光伏組件供不應(yīng)求，價(jià)格高企的背景下，這個(gè)技術(shù)有相當(dāng)高的吸引力，不但引來(lái)了多家著名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，連谷歌公司的兩位創(chuàng)始人Larry Page和Sergey Brin都把自己的錢(qián)投了進(jìn)去。2006年至2008年，Nanosolar大約收到了來(lái)自創(chuàng)投的6億元資金投入。

　　2007年12月，Nanosolar宣布開(kāi)始兆瓦級(jí)別的銷售，樂(lè)觀的市場(chǎng)預(yù)估將Nanosolar的估值推高至20億美元。一直到2012年，Nanosolar還在不斷地獲得各種獎(jiǎng)項(xiàng)，然而卻在2013年突然宣布解散，而當(dāng)時(shí)的美國(guó)媒體大體上還是把責(zé)任推給了中國(guó)的傾銷。

　　其他破產(chǎn)的美國(guó)光伏企業(yè)路徑也大體如此。先是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)將某個(gè)光伏技術(shù)概念初步做出來(lái)，然后創(chuàng)投介入。通常在三五年內(nèi)，創(chuàng)投為了自己的業(yè)績(jī)，會(huì)催促企業(yè)將并不成熟的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，同時(shí)創(chuàng)投的利益相關(guān)方會(huì)調(diào)動(dòng)包括政府和用戶在內(nèi)的各路資源，為企業(yè)制造出短期的贏利，從而極大地推高企業(yè)的估值，創(chuàng)投由此獲利。

　　這一套操作手法在IT及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)上獲得了極大的成功，但在光伏產(chǎn)業(yè)這種沒(méi)有太多捷徑可走的正經(jīng)制造業(yè)上，卻無(wú)異于殺雞取卵。不成熟的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，極易導(dǎo)致應(yīng)用項(xiàng)目的失敗，從而封死日后進(jìn)入市場(chǎng)的道路。

　　這個(gè)道理創(chuàng)投未必不懂，但他們追求的是在盡可能短的時(shí)間內(nèi)推高企業(yè)的估值，而不是將這個(gè)技術(shù)真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。同理，在企業(yè)陷入困境時(shí)，創(chuàng)投往往不愿意接受其他機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的減值并購(gòu)，從而讓企業(yè)錯(cuò)過(guò)了通過(guò)并購(gòu)將技術(shù)繼續(xù)完善下去的機(jī)會(huì)，最終只能破產(chǎn)解散，多年的研發(fā)工作基本歸零。

　　投資者的價(jià)值取向，或許是美國(guó)的創(chuàng)投體系能夠造就許多成功的互聯(lián)網(wǎng)公司，卻無(wú)法造就成功的光伏企業(yè)的重要原因，但也并非全部原因。

　　光伏系統(tǒng)是用來(lái)發(fā)電的，評(píng)價(jià)光伏系統(tǒng)的技術(shù)水平，光電轉(zhuǎn)化效率只是其中一方面，最終要看的還是每一度電的成本，換言之，就是整個(gè)系統(tǒng)的制造成本。如果光伏系統(tǒng)發(fā)一度電要五塊錢(qián)，它的轉(zhuǎn)化效率哪怕高到100%都沒(méi)人會(huì)用它。所以顯然誰(shuí)能以最低的成本把光伏系統(tǒng)造出來(lái)，誰(shuí)的技術(shù)水平就最高。

　　自2004年以來(lái)，中國(guó)的光伏企業(yè)經(jīng)過(guò)不懈努力，將光伏組件的售價(jià)由每瓦30元左右降到了每瓦2.5元。2005年前后，在中國(guó)中部地區(qū)光伏系統(tǒng)的發(fā)電成本在每度5元以上，如今已經(jīng)降到0.45元左右。而美國(guó)公司在本土制造的光伏組件，成本接近兩倍于中國(guó)。從表面上看，中國(guó)的成績(jī)是由那十幾家光伏龍頭企業(yè)取得的，但其實(shí)應(yīng)該更多地歸功于背后的幾千家各類配套裝備、材料企業(yè)。美國(guó)和中國(guó)光伏企業(yè)的此消彼漲，其實(shí)正是美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛，而中國(guó)制造業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的反映。

　　

　　2011年，美國(guó)第一次針對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品啟動(dòng)雙反調(diào)查時(shí)，中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)正處在高度依賴進(jìn)口原材料（主要是多晶硅）、高度依賴出口市場(chǎng)的階段，即所謂“兩頭在外”，本質(zhì)上還是個(gè)水平比較低的來(lái)料加工行業(yè)。

　　中國(guó)自己的多晶硅產(chǎn)業(yè)起步于2006年前后。到2011年，國(guó)產(chǎn)多晶硅因?yàn)樯�產(chǎn)工藝落后，能耗高，良率低，整體品質(zhì)仍不如進(jìn)口多晶硅，成本在每公斤20美元左右。

　　美國(guó)向中國(guó)出口的多晶硅，售價(jià)則一度低至每公斤10美元，成為中國(guó)多晶硅的最大進(jìn)口來(lái)源國(guó)，對(duì)中國(guó)的多晶硅工業(yè)造成了巨大的沖擊。美國(guó)的多晶硅成本事實(shí)上沒(méi)有那么低，顯然是一種傾銷行為。啟動(dòng)對(duì)美國(guó)多晶硅的反傾銷調(diào)查，本該是我國(guó)反制美國(guó)雙反的重要手段，而當(dāng)時(shí)的政府卻并沒(méi)有采取措施。

　　美國(guó)對(duì)中國(guó)的多晶硅出口，由2009年的6000多噸增加至2012年的3萬(wàn)2千多噸，國(guó)內(nèi)一半以上多晶硅生產(chǎn)企業(yè)在2011至2012年間停產(chǎn)甚至破產(chǎn)。

　　

　　2013年起，中國(guó)政府改變思路，開(kāi)始對(duì)美國(guó)的多晶硅實(shí)施反傾銷，美國(guó)多晶硅的對(duì)華出口開(kāi)始下降。同時(shí)由于技術(shù)水平的提高，熬過(guò)了逆境的中國(guó)多晶硅企業(yè)市場(chǎng)占有率開(kāi)始上升。

　　如今中國(guó)企業(yè)的多晶硅制造成本已經(jīng)低于國(guó)外企業(yè)，產(chǎn)量也已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝出。由上圖看，中國(guó)每年仍在大量進(jìn)口多晶硅，但是國(guó)產(chǎn)自給率已經(jīng)很高，而美國(guó)的多晶硅對(duì)華出口已經(jīng)被壓制到幾乎可以忽略不計(jì)。鑒于中國(guó)消耗了全球75%以上的多晶硅，美國(guó)企業(yè)失去了中國(guó)市場(chǎng)，不太可能從別的市場(chǎng)找回來(lái)相應(yīng)的份額，這個(gè)打擊顯然是巨大的。

　　由此可見(jiàn)，中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)，在整個(gè)國(guó)家制造業(yè)體系的支撐之下，競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越強(qiáng)，技術(shù)水平越來(lái)越高；而美國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)失去了制造業(yè)體系的支撐，猶如無(wú)本之木，在幾個(gè)光鮮的泡沫破裂之后一蹶不振。中美兩國(guó)通過(guò)雙反手段互相打擊對(duì)方的光伏產(chǎn)業(yè)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的打擊收效甚微，中國(guó)對(duì)美國(guó)的打擊則成效顯著。

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