未來光伏產(chǎn)業(yè)鏈的投資價(jià)值在組件端
光伏產(chǎn)業(yè)的不同環(huán)節(jié)以及各個(gè)環(huán)節(jié)的不同企業(yè)的競爭情況各有不同，但是由于組件企業(yè)面相客戶掌握銷售渠道，并且條件成熟時(shí)會(huì)不停的向尚有擴(kuò)張以掠去利潤，將會(huì)成為真正的贏家。 首先回顧一下光伏產(chǎn)業(yè)格局：
光伏制造業(yè)按照生產(chǎn)流程劃分，大致可以劃分為四個(gè)環(huán)節(jié)，分別為硅料、硅片、電池片、組件。經(jīng)過這么
伴隨著這些年的技術(shù)進(jìn)步和上游設(shè)備的國產(chǎn)化，光伏設(shè)備的投資成本飛速下滑，產(chǎn)業(yè)上的老板甚至這樣自嘲：折舊多年后的設(shè)備的殘值都比新買一套設(shè)備高。2011年英利集團(tuán)投資六九硅業(yè)，耗費(fèi)130億的硅料設(shè)備設(shè)計(jì)產(chǎn)能僅僅1.3萬噸；而近期四川永祥投資的5萬噸硅料產(chǎn)能的總投資也才80億，短短幾年間，單位產(chǎn)能降低致以前的16%。
切片流程更是如此，尤其去年開始的金剛線切割革命導(dǎo)致一個(gè)切割機(jī)臺(tái)的產(chǎn)能是以前的3倍，以前切片環(huán)節(jié)還有過獨(dú)立的公司存在，因?yàn)榍衅h(huán)節(jié)有自己獨(dú)特的存在價(jià)值，但在以后，就不太可能存在獨(dú)立的切片廠了，單位切片產(chǎn)能投資只有5年前的十分之一，切片這件事兒就是上下游廠商“順手”可以完成的工作。
這里特別想說一句：雖然這些年光伏行業(yè)發(fā)展面對(duì)了太多太多的波折，分多投資人憤憤的離開不再關(guān)注，但光伏人不曾因?yàn)樯倭速Y本力量的關(guān)注就停止努力，事實(shí)上，我作為一個(gè)光伏研究員，我對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)每一天的進(jìn)步感到欣喜，雖然當(dāng)前組件的巨頭只是2008年估.,值巔峰的不到十分之一，但我深信現(xiàn)在的光伏企業(yè)質(zhì)地比當(dāng)年更優(yōu)秀、距離平價(jià)上網(wǎng)比歷史上的任何時(shí)候都近、成本比歷史上任何時(shí)期都要低太多、比歷史上任何時(shí)期都更能經(jīng)受得住大風(fēng)大浪的考驗(yàn)。
還是回到正題，上圖是阿特斯和晶科能源不通產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能，他們?cè)诿恳粋�(gè)環(huán)節(jié)都有不少的存量產(chǎn)能，其他一線光伏巨頭公司如晶澳太陽能、韓華太陽能也有類似情況，這些公司在光伏產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)國時(shí)代”都是組件公司，由于光伏組件就是最終產(chǎn)品，他們除了要生產(chǎn)還要負(fù)責(zé)把產(chǎn)品賣出去，于是就構(gòu)建起來了龐大的經(jīng)銷渠道，而且經(jīng)過多年的積累，他們的品牌已經(jīng)在世界各國的市場中得到了一定的認(rèn)可。于是，憑借著自己能把產(chǎn)品賣得出去的渠道以及上游產(chǎn)能投資成本較低的客觀事實(shí)，這些光伏組件企業(yè)不斷向尚有擴(kuò)張，逐步成長為垂直一體化的巨頭公司。
分布式和戶用光伏崛起，光伏品牌日益成為真正競爭壁壘
2011年雙反以前，我們國家的光伏產(chǎn)業(yè)兩頭在外，最上游的硅料95%依靠進(jìn)口，而終端產(chǎn)品組件90%以上要銷往海外，所以從那個(gè)階段歷練過來的光伏組件公司，都有完善的海外銷售渠道和執(zhí)行能力很強(qiáng)的銷售隊(duì)伍。前五大光伏企業(yè)的成長和他們的銷售隊(duì)伍息息相關(guān)。以阿特斯為例，在海外30多個(gè)國家設(shè)128個(gè)分公司或辦事處。
這個(gè)銷售隊(duì)伍帶來的結(jié)果就是相對(duì)較高的品牌認(rèn)知。我們傳統(tǒng)觀念中的組件銷售是典型的B2B甚至B2G業(yè)務(wù)，采購方主要是下游電站運(yùn)營公司以及政府部門，這些大型機(jī)構(gòu)在采購過程中通過招投標(biāo)流程細(xì)化到產(chǎn)品的每一個(gè)細(xì)節(jié)，導(dǎo)致產(chǎn)品的品牌在采購決策中重要性并不高。但是近些年分布式電站和戶用光伏微小型電站在迅速發(fā)展，尤其在發(fā)達(dá)的市場，戶用光伏電站由于不占用額外土地（主要利用家庭、工廠屋頂），不給電網(wǎng)帶來太多額外負(fù)擔(dān)（自發(fā)自用）更受政策青睞，分布式和戶用光伏占比甚至高達(dá)全部光伏裝機(jī)的40%。由于消費(fèi)者在購買產(chǎn)品過程中沒有能力詳細(xì)了解產(chǎn)品每一個(gè)參數(shù)，只有通過建立對(duì)品牌的信賴以降低交易成本。我們可以說以前光伏組件企業(yè)的品牌是不重要的，但是當(dāng)分布式占比提高以后，通過銷售渠道銷售隊(duì)伍打造的光伏品牌正在日益成為一家組件企業(yè)最重要的護(hù)城河之一。
寫在最后：
光伏行業(yè)，在上游的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，縱然有一定的技術(shù)壁壘，但也會(huì)被輕松突破。去年單晶硅片的利潤高，而后大家就猛烈擴(kuò)產(chǎn)單晶硅片，去年隆基股份的硅片產(chǎn)能才6GW，年底就喊出達(dá)到年產(chǎn)能20GW的口號(hào)；單晶的另一個(gè)龍頭公司中環(huán)股份也看到了單晶的高毛利瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，2017年年底的產(chǎn)能會(huì)達(dá)到15GW，是去年底產(chǎn)能的將近4倍。最晚明年，單晶硅片環(huán)節(jié)的利潤也會(huì)很薄，薄到新的資金不愿意進(jìn)入，甚至利潤薄到有一些產(chǎn)能不得已退出才行。
所以，任何不能直接面對(duì)消費(fèi)者的產(chǎn)業(yè)上游，結(jié)果都是很慘烈的，縱然短時(shí)期會(huì)有超高的毛利率，但是潮水般的新產(chǎn)能瞬間涌來。所以光伏這個(gè)產(chǎn)業(yè)如何才能有穩(wěn)定的收益和較高的競爭壁壘呢？依我看：只有在最終的銷售端，憑借著多年的品牌和客戶口碑積累才能獲得一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的毛利。在分布式大發(fā)展以前，光伏組件的銷售更像是B2B的生意，但是今年分布式尤其是戶用分布式光伏發(fā)電增速高達(dá)700%，由此迎來了光伏組件B2C的時(shí)代，是面相一個(gè)又一個(gè)的個(gè)體和千千萬萬的消費(fèi)者。消費(fèi)者的認(rèn)知是有過程的，也是有認(rèn)知成本的，那些多年質(zhì)量穩(wěn)定可靠的品牌消費(fèi)者認(rèn)知成本自然也就更低，這是一些企業(yè)獲得長久可靠毛利率的保障。
還是回到正題，上圖是阿特斯和晶科能源不通產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能，他們?cè)诿恳粋�(gè)環(huán)節(jié)都有不少的存量產(chǎn)能，其他一線光伏巨頭公司如晶澳太陽能、韓華太陽能也有類似情況，這些公司在光伏產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)國時(shí)代”都是組件公司，由于光伏組件就是最終產(chǎn)品，他們除了要生產(chǎn)還要負(fù)責(zé)把產(chǎn)品賣出去，于是就構(gòu)建起來了龐大的經(jīng)銷渠道，而且經(jīng)過多年的積累，他們的品牌已經(jīng)在世界各國的市場中得到了一定的認(rèn)可。于是，憑借著自己能把產(chǎn)品賣得出去的渠道以及上游產(chǎn)能投資成本較低的客觀事實(shí)，這些光伏組件企業(yè)不斷向尚有擴(kuò)張，逐步成長為垂直一體化的巨頭公司。
分布式和戶用光伏崛起，光伏品牌日益成為真正競爭壁壘
2011年雙反以前，我們國家的光伏產(chǎn)業(yè)兩頭在外，最上游的硅料95%依靠進(jìn)口，而終端產(chǎn)品組件90%以上要銷往海外，所以從那個(gè)階段歷練過來的光伏組件公司，都有完善的海外銷售渠道和執(zhí)行能力很強(qiáng)的銷售隊(duì)伍。前五大光伏企業(yè)的成長和他們的銷售隊(duì)伍息息相關(guān)。以阿特斯為例，在海外30多個(gè)國家設(shè)128個(gè)分公司或辦事處。
這個(gè)銷售隊(duì)伍帶來的結(jié)果就是相對(duì)較高的品牌認(rèn)知。我們傳統(tǒng)觀念中的組件銷售是典型的B2B甚至B2G業(yè)務(wù)，采購方主要是下游電站運(yùn)營公司以及政府部門，這些大型機(jī)構(gòu)在采購過程中通過招投標(biāo)流程細(xì)化到產(chǎn)品的每一個(gè)細(xì)節(jié)，導(dǎo)致產(chǎn)品的品牌在采購決策中重要性并不高。但是近些年分布式電站和戶用光伏微小型電站在迅速發(fā)展，尤其在發(fā)達(dá)的市場，戶用光伏電站由于不占用額外土地（主要利用家庭、工廠屋頂），不給電網(wǎng)帶來太多額外負(fù)擔(dān)（自發(fā)自用）更受政策青睞，分布式和戶用光伏占比甚至高達(dá)全部光伏裝機(jī)的40%。由于消費(fèi)者在購買產(chǎn)品過程中沒有能力詳細(xì)了解產(chǎn)品每一個(gè)參數(shù)，只有通過建立對(duì)品牌的信賴以降低交易成本。我們可以說以前光伏組件企業(yè)的品牌是不重要的，但是當(dāng)分布式占比提高以后，通過銷售渠道銷售隊(duì)伍打造的光伏品牌正在日益成為一家組件企業(yè)最重要的護(hù)城河之一。
寫在最后：
光伏行業(yè)，在上游的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，縱然有一定的技術(shù)壁壘，但也會(huì)被輕松突破。去年單晶硅片的利潤高，而后大家就猛烈擴(kuò)產(chǎn)單晶硅片，去年隆基股份的硅片產(chǎn)能才6GW，年底就喊出達(dá)到年產(chǎn)能20GW的口號(hào)；單晶的另一個(gè)龍頭公司中環(huán)股份也看到了單晶的高毛利瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，2017年年底的產(chǎn)能會(huì)達(dá)到15GW，是去年底產(chǎn)能的將近4倍。最晚明年，單晶硅片環(huán)節(jié)的利潤也會(huì)很薄，薄到新的資金不愿意進(jìn)入，甚至利潤薄到有一些產(chǎn)能不得已退出才行。
所以，任何不能直接面對(duì)消費(fèi)者的產(chǎn)業(yè)上游，結(jié)果都是很慘烈的，縱然短時(shí)期會(huì)有超高的毛利率，但是潮水般的新產(chǎn)能瞬間涌來。所以光伏這個(gè)產(chǎn)業(yè)如何才能有穩(wěn)定的收益和較高的競爭壁壘呢？依我看：只有在最終的銷售端，憑借著多年的品牌和客戶口碑積累才能獲得一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的毛利。在分布式大發(fā)展以前，光伏組件的銷售更像是B2B的生意，但是今年分布式尤其是戶用分布式光伏發(fā)電增速高達(dá)700%，由此迎來了光伏組件B2C的時(shí)代，是面相一個(gè)又一個(gè)的個(gè)體和千千萬萬的消費(fèi)者。消費(fèi)者的認(rèn)知是有過程的，也是有認(rèn)知成本的，那些多年質(zhì)量穩(wěn)定可靠的品牌消費(fèi)者認(rèn)知成本自然也就更低，這是一些企業(yè)獲得長久可靠毛利率的保障。
作者：治雨 錢真理 來源：三錢二兩 責(zé)任編輯：wutongyufg
太陽能發(fā)電網(wǎng)|www.baolechen.com 版權(quán)所有