2、領(lǐng)跑者項(xiàng)目預(yù)估6GW。

　　分析：2018年，有5GW的應(yīng)用領(lǐng)跑者項(xiàng)目要建設(shè)安裝，技術(shù)領(lǐng)跑者的并網(wǎng)時(shí)點(diǎn)估計(jì)要到2019年了。但是，由于2017年領(lǐng)跑者建成安裝量小于指標(biāo)量，約有1.2GW的項(xiàng)目未完成并網(wǎng)建設(shè)，而且近期國(guó)家下發(fā)政策要求盡快完成并網(wǎng)安裝。否則，按照政策將會(huì)每季度降低5分錢的電價(jià)，估計(jì)在政策的刺激下，這部分招標(biāo)完成卻未并網(wǎng)的項(xiàng)目會(huì)積極搶裝，進(jìn)而促使全年領(lǐng)跑者項(xiàng)目達(dá)到6GW的水平。

　　3、村級(jí)扶貧電站4.18GW或8GW。

　　分析：目前國(guó)家已單獨(dú)下發(fā)4.18GW的村級(jí)扶貧電站指標(biāo)，由于扶貧是國(guó)策，補(bǔ)貼方面國(guó)家也沒(méi)有下調(diào)，所以這部分已有指標(biāo)的項(xiàng)目大概率會(huì)完全落實(shí)到今年。另外還有總量約4GW的項(xiàng)目可能下發(fā)指標(biāo)，但這部分的指標(biāo)能否下發(fā)存在不確定性。整體來(lái)看，今年國(guó)家對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的政策會(huì)先緊后松：上半年，國(guó)家的著眼點(diǎn)主要在補(bǔ)貼缺口巨大，電網(wǎng)承受力有限，所以整體的光伏產(chǎn)業(yè)政策不甚友好。而等到下半年，光伏產(chǎn)業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)大洗牌，企業(yè)的處境變得較為艱難，國(guó)家的著眼點(diǎn)可能會(huì)又重新回到制造業(yè)上，進(jìn)而出臺(tái)寬松的光伏產(chǎn)業(yè)政策。如果另外4GW村級(jí)扶貧指標(biāo)也能及時(shí)下發(fā)，那么村級(jí)扶貧的總?cè)萘繒?huì)達(dá)到8GW。

　　4、七個(gè)不限制指標(biāo)地區(qū)和特高壓電網(wǎng)配套項(xiàng)目2.5GW。

　　這部分直接參照經(jīng)驗(yàn)，不限制指標(biāo)地區(qū)預(yù)估會(huì)安裝1.5GW；特高壓電網(wǎng)的配套項(xiàng)目預(yù)估會(huì)有1GW。

　　5、戶用分布式會(huì)大爆發(fā)來(lái)到8GW；

　　分析：根據(jù)逆變器廠家的出貨量統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)戶用逆變器出貨量達(dá)到了50萬(wàn)套（約合2.8GW），由于2018年自發(fā)自用項(xiàng)目補(bǔ)貼下調(diào)幅度很小（只下調(diào)5分錢），據(jù)我們測(cè)算今年組件價(jià)格只要下滑0.35元，就可使得戶用項(xiàng)目的內(nèi)部收益率超過(guò)去年。由于我預(yù)估今年多晶組件價(jià)將會(huì)下滑到2元/W的價(jià)格，較去年均價(jià)2.8元下滑0.8元之多，所以今年戶用電站的內(nèi)部收益率將會(huì)遠(yuǎn)超去年。加之大量的重量級(jí)玩家殺入這個(gè)市場(chǎng)成為新的參與者，預(yù)計(jì)今年戶用分布式將會(huì)進(jìn)一步地迎來(lái)大爆發(fā)，達(dá)到150萬(wàn)套的量級(jí)，從而對(duì)應(yīng)8GW的光伏裝機(jī)量。

　　6、工商業(yè)屋頂項(xiàng)目10GW。

　　分析：由于國(guó)家正在考慮把這類型的項(xiàng)目納入指標(biāo)管理，所以這部分的裝機(jī)量會(huì)存在巨大的不確定性，目前只能中性偏樂(lè)觀的預(yù)估為10GW。

　　中國(guó)市場(chǎng)總結(jié)：將以上六個(gè)部分加總，預(yù)估2018年中國(guó)的光伏裝機(jī)量應(yīng)當(dāng)在45GW左右，雖然多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域有亮點(diǎn)，但是由于缺少了先建先得的增補(bǔ)指標(biāo)以及分布式可能納入指標(biāo)管理，總體容量小于2017年的53GW，中國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)負(fù)增長(zhǎng)，進(jìn)而給全球市場(chǎng)帶來(lái)不小挑戰(zhàn)。

　　美國(guó)市場(chǎng)：2018年實(shí)際組件需求預(yù)估6GW。

　　分析：美國(guó)市場(chǎng)去年4月份發(fā)起201的雙反調(diào)查，由于擔(dān)心美國(guó)政府會(huì)征收較高的懲罰性關(guān)稅，所以在去年三季度和四季度進(jìn)行了突擊性搶裝和組件囤貨，2017年美國(guó)實(shí)際光伏裝機(jī)量為11GW，但是囤積了5GW的庫(kù)存，所以去年美國(guó)實(shí)際的組件需求量高達(dá)16GW，繼續(xù)保持全球第二大市場(chǎng)的地位。

　　2018年1月，201塵埃落定，最終實(shí)行30%的稅率。PV infolink的林嫣容認(rèn)為，高稅率會(huì)抬高美國(guó)電站建設(shè)成本，所以進(jìn)一步預(yù)估2018年美國(guó)光伏電站實(shí)際安裝量會(huì)進(jìn)一步減少，美國(guó)的安裝需求為9GW，加之因?yàn)槎诜e的9GW組件庫(kù)存，所以2018年美國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際組件需求量會(huì)斷崖式減少為4GW，只有去年的四分之一。可見(jiàn)由于美國(guó)市場(chǎng)的擾動(dòng)會(huì)給全球市場(chǎng)帶來(lái)巨大不確定性。而且，由于目前囤積的大量庫(kù)存，可以預(yù)期的是，2018年上半年美國(guó)市場(chǎng)基本無(wú)需求。

　　而到了今年四季度，由于我們認(rèn)為組件價(jià)格會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期下滑，尤其300W+的高效組件的進(jìn)一步普及，使得美國(guó)電站建設(shè)成本即便考慮了30%關(guān)稅的影響仍然頗具性價(jià)比。所以，我們可以對(duì)2018年下半年的需求保持樂(lè)觀，我自己預(yù)估美國(guó)今年實(shí)際組件需求會(huì)達(dá)到6GW，高于分析師林嫣蓉的4GW。

　　印度市場(chǎng)：預(yù)估會(huì)有更進(jìn)一步的增長(zhǎng)，達(dá)12GW

　　分析：2017年印度光伏裝機(jī)量9GW，得益于非常優(yōu)秀的光照條件（2000小時(shí)左右）以及低廉的人力成本。印度的光伏市場(chǎng)，從爆發(fā)之初就是平價(jià)市場(chǎng)，伴隨著今年光伏組件價(jià)格進(jìn)一步下跌，光伏電很有可能成為印度最為廉價(jià)的能源，制約印度光伏發(fā)展的是電網(wǎng)的消納能力；由于印度的用電需求只有中國(guó)電力需求的五分之一，所以目前10GW級(jí)別的裝機(jī)量，給印度電網(wǎng)帶來(lái)的消納挑戰(zhàn)已經(jīng)十分巨大。最近有一個(gè)喜訊是，印度停止針對(duì)中國(guó)的雙反調(diào)查，結(jié)合考慮印度缺電的現(xiàn)狀和可能變得更廉價(jià)的光伏電，印度在2018年光伏裝機(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)，預(yù)估會(huì)達(dá)到12GW。

　　日本市場(chǎng)：預(yù)估5GW

　　2017年，日本市場(chǎng)裝機(jī)量6GW。由于2018年4月1日以后日本會(huì)進(jìn)一步下調(diào)FIT補(bǔ)貼，從24日元下調(diào)到21日元/kwh，下調(diào)幅度12.5%。日本是高BOS成本地區(qū)，所以即便組件價(jià)格大幅下滑，實(shí)際的電站建設(shè)成本下滑幅度遠(yuǎn)小于組件價(jià)格下滑幅度，這就致使日本的光伏電站運(yùn)營(yíng)服務(wù)商無(wú)利可圖。

　　去年，日本有98家光伏電站運(yùn)營(yíng)服務(wù)商破產(chǎn)，是日本史上的破產(chǎn)高潮。由于這些公司是光伏電站推廣主體和建設(shè)主體，他們的大量破產(chǎn)必然會(huì)導(dǎo)致日本今年的光伏裝機(jī)量更進(jìn)一步減少；組件價(jià)格的超預(yù)期下滑會(huì)一定程度上抵消負(fù)面影響，所以預(yù)估日本的組件需求為5GW。

　　其他市場(chǎng)

　　2017年中國(guó)53GW、美國(guó)16GW、印度9GW、日本6GW，四個(gè)市場(chǎng)光伏裝機(jī)量合計(jì)84GW，占據(jù)全球光伏裝機(jī)量的83%。歐洲、中東、東南亞、南美、非洲市場(chǎng)需求合計(jì)18GW，占據(jù)17%；上述市場(chǎng)目前裝機(jī)量雖然不大，但都是非常健康的市場(chǎng)。而上述地區(qū)得益于光照資源良好或當(dāng)?shù)仉妰r(jià)高，基本是脫離補(bǔ)貼而發(fā)展的市場(chǎng)。

　　由于2018年組件價(jià)格有可能出現(xiàn)超預(yù)期下滑，上述地區(qū)可能迎來(lái)超預(yù)期發(fā)展，結(jié)果就是：前四大市場(chǎng)占比降低，其他地區(qū)占比提升。受限于精力和能力，我們并沒(méi)有對(duì)其他地區(qū)市場(chǎng)進(jìn)行詳盡分析，只能結(jié)合大環(huán)境，預(yù)估上述地區(qū)光伏裝機(jī)量同比增幅可達(dá)到40%~60%，即25~30GW的水平。

　　總結(jié)以及點(diǎn)評(píng)：

　　展望2018年，由于全球前四大市場(chǎng)中有三個(gè)市場(chǎng)同時(shí)面臨挑戰(zhàn)，出現(xiàn)不同程度的負(fù)增長(zhǎng)，全世界總的光伏裝機(jī)量，會(huì)在93GW左右的水準(zhǔn)，相較于2017年103GW的安裝量，全世界光伏裝機(jī)將會(huì)迎來(lái)歷史上的首次負(fù)增長(zhǎng)。

　　由于需求量只有去年的90%，而光伏產(chǎn)品的單價(jià)會(huì)下滑至去年的75%，使得光伏制造業(yè)產(chǎn)值只有去年的67%，光伏制造業(yè)面臨的苦難和挑戰(zhàn)不容小覷。產(chǎn)業(yè)內(nèi)的相關(guān)公司應(yīng)當(dāng)做好充分應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，尤其要特別關(guān)注自己企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。

　　此外就是我一直擅長(zhǎng)分析的硅料領(lǐng)域的格局將會(huì)迎來(lái)大變局。

2018年93GW組件需求對(duì)應(yīng)硅料需求

　　根據(jù)上述表格我們可以看到，如果2018年全球組件總需求為93GW，對(duì)應(yīng)地硅料需求僅為33萬(wàn)噸，而當(dāng)前我國(guó)每月的硅料產(chǎn)出已經(jīng)達(dá)到了2.5萬(wàn)噸/月。

　　伴隨著通威樂(lè)山、包頭5萬(wàn)噸、新疆協(xié)鑫4萬(wàn)噸、東方希望2萬(wàn)噸等一系列低成本產(chǎn)能的投產(chǎn)，今年四季度開(kāi)始我國(guó)的硅料產(chǎn)能會(huì)達(dá)到45萬(wàn)噸的水平，足夠滿足全世界的需求，所以今年下半年我國(guó)就將會(huì)完成硅料環(huán)節(jié)的進(jìn)口替代，海外高成本的產(chǎn)能會(huì)大規(guī)模退出。（全文來(lái)自治雨，由能源一號(hào)整理）