一根如發(fā)絲般的細(xì)線可以做什么？金剛切割線告訴你，可以引出百億資本局，讓多家公司競(jìng)折腰。

這種應(yīng)用于光伏晶體硅切割和藍(lán)寶石切割的上游材料，隨著去年光伏行業(yè)超預(yù)期發(fā)展迎來大爆發(fā)。一位業(yè)內(nèi)分析人士告訴界面新聞?dòng)浾�，今年上半年光伏晶硅切割領(lǐng)域全面普及金剛線切割技術(shù)幾乎成為定局。

方正證券預(yù)計(jì)，到2020年，金剛線全球總需求將達(dá)567億米。若按照每米約0.2元的當(dāng)下主流價(jià)格計(jì)算，未來三年金剛線市場(chǎng)空間將超過百億。

看得見的市場(chǎng)空間吸引著資本。去年，三家金剛線企業(yè)先后登陸A股。此外，還有四家上市公司紛紛布局這根細(xì)線。

但眾企業(yè)“廝殺”之時(shí)，行業(yè)變化也悄然來臨：多位業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾咧赋觯�今年一季度金剛線的供應(yīng)量已經(jīng)從去年的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┻^于求。階段性產(chǎn)能過剩的出現(xiàn)加大了行業(yè)洗牌的可能性，激烈競(jìng)爭(zhēng)下，金剛線企業(yè)之間的“激戰(zhàn)”或?qū)⒑芸焐��?jí)為“惡戰(zhàn)”。

生死“一線”

金剛線之所以能得到光伏企業(yè)的重視，得益于其對(duì)下游光伏制造領(lǐng)域產(chǎn)生的不可忽視的“蝴蝶效應(yīng)”：首先，金剛線切割可降低單位硅片對(duì)硅料需求，使得硅片切得更薄更快，從而減少硅片單位投資成本；其次，金剛線切割技術(shù)的使用改變了單多晶企業(yè)在硅片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，是單晶硅片近些年來市場(chǎng)占比提升的重要推力。

更為重要的是，這根細(xì)線曾一度左右下游光伏巨頭們的興衰。

中國市值最大的光伏企業(yè)隆基股份（601012.SH）能短短幾年從名不見經(jīng)傳到單晶龍頭，重要原因之一就是引入金剛線切割。

在依賴進(jìn)口金剛線的2010年以前，金剛線（進(jìn)口含稅）價(jià)格均在3元/米以上，即便是后期開始出現(xiàn)國產(chǎn)化跡象，但國內(nèi)金剛線市場(chǎng)份額仍由外企掌控，且主流價(jià)格仍在1元/米以上。

隆基股份2013年前后剛引入金剛線切割技術(shù)時(shí)，由于進(jìn)口線成本高昂，致使其初期金剛線切割硅片處于虧損狀態(tài)。這家公司的董事長(zhǎng)鐘寶申曾回憶稱，為了應(yīng)對(duì)外企技術(shù)壟斷，隆基股份打算自己扶持國內(nèi)金剛線企業(yè)，并做好“一年虧4000萬元以內(nèi)都是可以接受”的打算。

好在虧損的時(shí)間在預(yù)期內(nèi)。隆基股份金剛線切硅片項(xiàng)目于2014年一季度開始盈虧持平，于是其開始大規(guī)模更替切片機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，自全面使用金剛線切割技術(shù)后，隆基股份切片環(huán)節(jié)的非硅成本已經(jīng)下降30%以上。

一位行業(yè)分析人士認(rèn)為，從某種意義上講正是金剛線切割技術(shù)的規(guī)�；瘧�(yīng)用，使得隆基股份近些年來業(yè)績(jī)上升勢(shì)頭強(qiáng)勁，其二級(jí)市場(chǎng)估值迅速攀升便在情理之中。

上述分析人士的觀點(diǎn)從隆基股份2013年以來硅片業(yè)務(wù)毛利率變化中可見一斑。2013年，該公司單晶硅片業(yè)務(wù)毛利率為11.97%，達(dá)到歷史最低點(diǎn)。而到了2017年，該業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)攀升至32.71%。同期，隆基股份整體營收由23億元增長(zhǎng)至164億元，其凈利潤(rùn)更是從不足億元上升至2017年的36億元。

另一家光伏巨頭、多晶市場(chǎng)主導(dǎo)者保利協(xié)鑫能源（03800.HK）同樣也曾為金剛線切割技術(shù)瘋狂。據(jù)媒體報(bào)道，這家全球最大的光伏硅片制造商近三年來三次立項(xiàng)進(jìn)行傳統(tǒng)砂漿切片機(jī)的金剛線切割改造，結(jié)果均已失敗告終。與此同時(shí)，由于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手隆基股份在2015年就完成改在并在硅片領(lǐng)域逐漸吞食市場(chǎng)份額，這讓其坐立不安。改造失敗意味著保利協(xié)鑫能源價(jià)值數(shù)十億元的設(shè)備不僅會(huì)浪費(fèi)，而且將會(huì)錯(cuò)失光伏產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的黃金時(shí)間。最終，在第四次技改中，保利協(xié)鑫能源及時(shí)成功改造。

視線的另外一端，則是一些企業(yè)因技術(shù)革新反應(yīng)遲鈍而付出的代價(jià)。

今年4月份，易成新能（300080.SZ）交出了其自2010年上市以來首份虧損的年報(bào)成績(jī)單。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為18.26億元、-10.24億元。易成新能承認(rèn)其業(yè)績(jī)受到了硅片切割行業(yè)變革的負(fù)面影響，由于金剛線切割替代了傳統(tǒng)砂漿切割，“公司傳統(tǒng)客戶大幅減少對(duì)晶硅片切割刃料的采購，造成晶硅片切割刃料產(chǎn)品銷量和單價(jià)均出現(xiàn)大幅下滑，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營性虧損嚴(yán)重�！�

這家在全球傳統(tǒng)砂漿切割領(lǐng)域市占率曾達(dá)40%的龍頭企業(yè)如今因金剛線切割技術(shù)的更替而面臨主營業(yè)務(wù)上的大潰敗。

所幸的是，易成新能去年開始轉(zhuǎn)型，關(guān)停大部分晶硅片切割刃料業(yè)務(wù)并大力擴(kuò)展電鍍金剛線、高效單晶硅電池以及負(fù)極材料等業(yè)務(wù)。今年一季度，隨著金剛線產(chǎn)品產(chǎn)銷達(dá)到預(yù)期水平、年產(chǎn)2GW高效單晶硅電池片項(xiàng)目產(chǎn)能釋放等原因，易成新能報(bào)告期內(nèi)盈利700萬元，同比增長(zhǎng)382%。