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>> 鈷價上行，原材料價格波動

目前，新能源乘用車電池的主流技術(shù)路線為三元鋰電池，這也是寧德時代的主要技術(shù)路線，即以鎳鈷錳酸鋰或鎳鈷鋁酸鋰為正極材料的鋰電池，鈷作為穩(wěn)定劑不可或缺。

鈷是有色金屬中的一種，以前主要用在生產(chǎn)燃?xì)廨啓C(jī)的葉片、葉輪，噴氣發(fā)動機(jī)，導(dǎo)彈部件等，需求量不是很高。2005年后，鋰離子電池迅猛發(fā)展，作為三元鋰電池的正極材料，鈷的需求量也迅速增加。目前全世界鈷產(chǎn)量一半以上用于制造鋰電池，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在未來幾十年內(nèi)鈷的供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上需求量的增長。

鈷比原油要稀缺得多，且分布不均。對鈷需求較少的非洲剛果（金）占據(jù)全球近一半的鈷儲量，而每年消費(fèi)量占世界50%的中國，鈷資源卻十分短缺，儲量僅占全球總量的1%，95%的鈷礦石需要依賴進(jìn)口，其中84%來自剛果（金）。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年底以來，鈷原料的供應(yīng)持續(xù)吃緊，國內(nèi)金屬鈷價格整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，漲幅已超過230%。今年3 月9 日，剛果（金）正式簽署新礦業(yè)法，其中針對大礦山鈷的礦業(yè)稅稅率從2%提升至3.5%，同時增加征收50%暴利稅，鈷價大幅上行。

為控制原材料鈷不斷波動上漲的風(fēng)險，寧德時代與上游企業(yè)簽署長期供應(yīng)協(xié)議，以確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)。2017年7月，寧德時代與海外礦業(yè)巨頭Glencore簽署2萬噸鈷的供貨協(xié)議。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著下游企業(yè)需求量的大幅增長，上游企業(yè)為實(shí)現(xiàn)利益最大化，更傾向于簽訂短期的供貨協(xié)議，導(dǎo)致上游原材料價格波動不定，特別是上漲預(yù)期強(qiáng)烈，對寧德時代來說，依舊存在一定風(fēng)險。