重組保殼也許是解決目前困境的最優(yōu)方案。

5月22日，上交所發(fā)布公告，2家終止上市，2家暫停上市交易。在ST昆機(jī)等2家企業(yè)被退市的一片唏噓外，*ST海潤的暫停上市，更引發(fā)了光伏行業(yè)內(nèi)對這家昔日光伏巨頭前景的擔(dān)憂。

*ST海潤22日發(fā)布公告稱，公司股票因2016年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被會計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司2017年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告再次被會計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第14.1.1條、第14.1.3條和第14.1.7條的規(guī)定，上交所決定自2018年5月29日起暫停*ST海潤股票上市。

今年初，受債務(wù)逾期等消息影響，*ST海潤的股價(jià)自2月1日跌破1元大關(guān)，隨后兩個(gè)交易日連續(xù)跌停，股價(jià)收于0.87元，其在2月6日公告稱因重大事項(xiàng)緊急停牌。至今其股票價(jià)格一直鎖定在0.87元。

這則暫停上市的公告意味著，*ST海潤已經(jīng)走到了瀕臨退市的懸崖邊。

劍指千億到跌成仙股

海潤光伏官網(wǎng)信息顯示，海潤光伏成立于2004年，總部位于江蘇省江陰市，是中國最大的晶硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一。公司在國內(nèi)江蘇、安徽擁有五大生產(chǎn)基地，制造業(yè)務(wù)覆蓋光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，鑄錠、切片、電池、組件的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能達(dá)到2GW/年。員工人數(shù)一度高達(dá)6000余人。

在另一家光伏企業(yè)高管看來，海潤也曾經(jīng)有過輝煌歷史。在上市初期，創(chuàng)始人楊懷進(jìn)曾經(jīng)多次在公開場合表達(dá)了海潤要做光伏行業(yè)“獅子王”的野心，“一個(gè)行業(yè)沒有‘獅子王’就沒有秩序，行業(yè)就會處于混亂中，這是不可持續(xù)的狀態(tài)�！痹跅顟堰M(jìn)的規(guī)劃中，海潤將是一家市值過千億元的公司。

不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理海潤歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2012年至今的5年財(cái)報(bào)中，海潤只有2015年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利為正，其余4年全部虧損。 2013年至2017年財(cái)報(bào)中顯示，歸屬凈利分別為-2.03億、 -9.48億、9608萬、-13.1億和-24.4億。

在行業(yè)產(chǎn)能過剩和價(jià)格戰(zhàn)的寒冬中，海潤的負(fù)債率也持續(xù)高企。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其自2013年以來的資產(chǎn)負(fù)債率分別80.46%、68.91%、69.02%、80.35%、91.32%。最新的2018年一季報(bào)盡管凈虧比例有所收窄，但其資產(chǎn)負(fù)債率則再次增長至92.61%，負(fù)債總額高達(dá)120億元，但其同期資產(chǎn)總額也僅為130億元。

根據(jù)今年1月公告，*ST海潤及控股子公司已有4.26億元的累計(jì)銀行貸款等債務(wù)逾期。其中，流動資金借款共計(jì)3.15億元，銀行承兌匯票敞口共計(jì)1.11億元。若加上近年以來涉及的多宗訴訟，*ST海潤已經(jīng)瀕臨資不抵債的邊緣。*ST海潤4月底一則公告顯示，其涉及的7宗訴訟（仲裁）案件，累計(jì)涉案金額11.03億元。

在債務(wù)與市場多重壓力下，海潤的股價(jià)今年2月首次跌破1元面值，其后2日跌停，5日股價(jià)收于0.87元，其在6日早公告稱，因重大事項(xiàng)緊急停牌。目前，*ST海潤的市值僅為41.1億元。