A股美股估值差距見(jiàn)仁見(jiàn)智

晶澳太陽(yáng)能成立于2005年，2007年在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，光伏產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋硅片、電池、組件及光伏電站。根據(jù)其官網(wǎng)信息，公司目前在全球擁有11個(gè)生產(chǎn)基地、27個(gè)分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品足跡遍布100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

如果用一組數(shù)據(jù)佐證晶澳太陽(yáng)能在光伏產(chǎn)業(yè)的地位，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2015年-2017年的三年間，晶澳太陽(yáng)能已連續(xù)三次躋身年度出貨量全球排名前四。
　　2017年，晶澳太陽(yáng)能總出貨量更是創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到了7.6GW。使其營(yíng)收同比增長(zhǎng)31%，達(dá)到了197億元。

在此基礎(chǔ)上，海內(nèi)外的均衡發(fā)展，也令晶澳太陽(yáng)能在當(dāng)前環(huán)境下顯得尤為穩(wěn)健，例如2017年，晶澳太陽(yáng)能國(guó)內(nèi)銷售收入占比為50.74%，海外業(yè)務(wù)收入則突破了100億元。

不過(guò)，盡管納斯達(dá)克市場(chǎng)也曾為晶澳太陽(yáng)能的成長(zhǎng)奠定了重要基礎(chǔ)，但近些年與A股對(duì)比，其卻并未給包括晶澳太陽(yáng)能在內(nèi)的一批中概股，提供平等的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)顯示，截止退市前，晶澳太陽(yáng)能的總市值為3.51億美元（約24億元人民幣），其他幾家中概股光伏企業(yè)的市值均在10億美元以內(nèi)。反觀A股，即便是在光伏板塊受到市場(chǎng)環(huán)境、政策風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響的當(dāng)下，例如東方日升、愛(ài)康科技等市值也均在100億元左右。

也正因?yàn)榇耍�成功�?shí)施了私有化的晶澳太陽(yáng)能，若后續(xù)選擇回歸A股，盡管要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)和成本，但就公司市場(chǎng)地位而言，其大概率將會(huì)是個(gè)一本萬(wàn)利的好生意。但直至目前，晶澳堅(jiān)稱沒(méi)有關(guān)于國(guó)內(nèi)上市的計(jì)劃。

事實(shí)上，關(guān)于美股與A股估值差距的問(wèn)題，市場(chǎng)人士分析也見(jiàn)仁見(jiàn)智。例如，光伏業(yè)界普遍認(rèn)為，美股市場(chǎng)相對(duì)于A股市場(chǎng)，對(duì)光伏企業(yè)認(rèn)可度不高，市值被嚴(yán)重低估；而在光伏業(yè)外，一些聲音認(rèn)為，中概股只有個(gè)別公司被低估，整體并沒(méi)有被低估。而中概股所謂的被低估往往是相對(duì)于A股而言，但A股出現(xiàn)了幾十倍甚至幾百倍PE的現(xiàn)象，并不正常。

例如，在美國(guó)，同為納斯達(dá)克上市的美國(guó)本土光伏企業(yè)First Sloar和Sun Power市值就分別達(dá)到了56.31億美元和10.59億美元，遠(yuǎn)高于光伏中概股。

如今，晶澳退市之后，在美上市的中國(guó)光伏企業(yè)只剩下晶科能源、大全新能源、天華陽(yáng)光、昱輝陽(yáng)光四家。