斷臂求生

去年的這個時候，通用電氣在其官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，計劃在電力業(yè)務(wù)部門（GEPower）裁員12000人，不僅普通流水線上的工人可能被裁，連有著專業(yè)技能的熟練工也同樣無可避免。

據(jù)該公司網(wǎng)站顯示，目前計劃裁員的通用電力是該公司最大的業(yè)務(wù)部門，在全球擁有超過5.5萬名員工，截至2016年底，通用電氣在全球雇傭了29.5萬名員工，此次裁員約占通用電氣員工總數(shù)的18%。

這家全球最大的燃?xì)廨啓C制造商對外宣稱，如今全球電力市場面臨挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)能源市場需求減弱。產(chǎn)能過剩、利用率下降等因素都讓產(chǎn)品銷量大幅減少，因此公司需要對部分業(yè)務(wù)進(jìn)行精簡。

“裁員決定對通用電氣來說是痛苦的，但卻是應(yīng)對電力市場變化的必要措施�！蓖ㄓ秒姎怆娏�業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人RussellStokes對此無可奈何。

為了節(jié)約開支，通用電氣想出了各種辦法。今年10月，通用電氣將股息從每股12美分削減至1美分，從而在財務(wù)緊張的情況下節(jié)省了39億美元。

而現(xiàn)在，新任CEO卡爾普則在為通用電氣不淪為垃圾股而奔走，不斷下跌的股價，以及1150億美元的債務(wù)，迫使他必須迅速籌集現(xiàn)金并削減債務(wù)，以避免其債務(wù)評級進(jìn)一步跌至次投資等級垃圾級。

“不管他們的計劃是否可行，他們的時間已經(jīng)不多了�！盨trategas固定收益研究主管托馬斯·茨茲祖里斯(ThomasTzitzouris)表示：“當(dāng)市場開始將你的股票定價為垃圾級時，在它成為垃圾之前，清理這類股票的時間是非常有限的�！�

11月中旬，通用電氣出售了其在油田服務(wù)公司貝克休斯的37億美元股份。16日，通用電氣向此前宣布的250億美元通用電氣資本資產(chǎn)減值計劃又邁進(jìn)了一步，將15億美元的醫(yī)療設(shè)備金融投資組合出售給TIAA銀行。

前不久，道瓊斯集團(tuán)旗下的《巴倫周刊》與投資者、分析師、行業(yè)專家以及前通用電氣員工就新任CEO卡爾普怎樣才能讓這個擁有126年歷史之久的昔日巨頭重回軌道深入解剖，并給出他們的見解。

變賣資產(chǎn)是迅速生效的現(xiàn)金解決方案。通用電氣的健康業(yè)務(wù)包括生命科學(xué)、醫(yī)學(xué)設(shè)備以及醫(yī)療保健信息技術(shù)，年收入達(dá)200億美元，扣除利息、稅收、貶值以及攤銷及折舊等費用之前，收益達(dá)到44億美元。向市場賣出通用電氣醫(yī)療集團(tuán)的一部分可以提高交易倍數(shù)，并籌集急需的現(xiàn)金。

除了將通用電氣醫(yī)療公司進(jìn)行分拆上市之外，卡爾普還可以將這一公司分拆程生命科學(xué)公司以及其他業(yè)務(wù)。WilliamBlair分析師NicholasHeymann對通用電氣股票持買入評級，他指出通用電氣的生命科學(xué)業(yè)務(wù)正在“自成一體”。即使通用電氣公司保留了生命科學(xué)部門，根據(jù)計算結(jié)果，通用電氣醫(yī)療保健公司的設(shè)備價值可能高達(dá)450億美元，這一估算還不包括增長前景不錯的Amersham。

萎縮的資本公司已經(jīng)成為通用電氣長期入不敷出的一部分。這一分公司的主要問題之一是傳統(tǒng)的長期保障（LTC）項目，也就是保險業(yè)務(wù)，為退休人員提供養(yǎng)老院的費用或醫(yī)療保險未涵蓋的輔助生活費用。但像通用電氣這樣的保險公司并沒有收取足夠的費用，而美國人的壽命比預(yù)期的要長，因此導(dǎo)致入不敷出。

專家指出，解決通用電氣資本面臨問題的第一步就是擺脫掉LTC問題。有2個可能的解決方案：購買再保險政策或花錢讓別人接手LTC合同。第二種解決方案，也被稱為“沃倫巴菲特方案”，意思是找到一個像伯克希爾·哈撒韋這一受人尊敬的保險公司來處理LTC的支出問題，直到這些合同結(jié)束。這一方案耗費巨大，可能會在預(yù)留150億美元損失的基礎(chǔ)上再花50億美元。但是考慮到通用電氣的股票表現(xiàn)不佳，如果能達(dá)成協(xié)議，可能會贏得華爾街的支持。

此外，多年來削減投資和不合時宜的收購已經(jīng)侵蝕了公司曾經(jīng)令人羨慕的管理理念，腐朽的企業(yè)文化已經(jīng)讓GE留不住那些才華橫溢的優(yōu)質(zhì)人才。通用電氣對長期管理的承諾可能是造成其人才流失的原因，韋爾奇和伊梅爾特領(lǐng)導(dǎo)通用電氣共計36年。想來，數(shù)十年的蟄伏與仰人鼻息，成為諸多高管不得不另謀高就的原因。

MeliusResearch的斯科特戴維斯認(rèn)為，Culp將能夠?qū)⑵髽I(yè)功能剝除至必要的功能，拆除之前管理層建立的封地制度。

美國著名商業(yè)作家吉姆·柯林斯在《巨人如何倒下》（HowThe MightyFall）一書中，詳細(xì)探討了偉大企業(yè)倒下的五個階段，分別是：第一階段，成功導(dǎo)致自大；第二階段：缺乏紀(jì)律性擴張；第三階段，無視風(fēng)險和恐慌；第四階段，尋找救命稻草；第五階段，湮沒無聞或死亡。

這一理論正好契合了通用電氣過去十幾年的發(fā)展過程，通用電氣是從此湮沒無聞還是通過改革重新崛起，新掌門卡爾普任重道遠(yuǎn)，一步不慎，或許通用電氣便會成為2019年的“黑天鵝”。