*ST海潤(rùn)如今已奄奄一息，茍延殘喘。

36.4億元逾期債務(wù)壓頂，公司股票暫停上市、去年年底主要生產(chǎn)制造基地鑫輝太陽(yáng)能被破產(chǎn)清算；如今，海潤(rùn)光伏“保殼”道阻且長(zhǎng)，甚至是希望渺茫。不少人會(huì)問(wèn)，這家昔日光伏巨頭因何淪落到這步田地？

資不抵債困局背后：到底是貪婪還是陰謀？

曾幾何時(shí)，海潤(rùn)光伏也有過(guò)一段輝煌歷史。公司上市之初，創(chuàng)始人、原董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)曾多次表達(dá)，海潤(rùn)要做光伏行業(yè)的“獅子王”。

毫無(wú)疑問(wèn)，楊懷進(jìn)是國(guó)內(nèi)光伏發(fā)展歷程中公認(rèn)的行業(yè)先行者之一，他的身上有多個(gè)耀眼的光環(huán)：“光伏教父”、“光伏拓荒者”、“精神領(lǐng)袖”。假如給中國(guó)光伏著書(shū)立傳的話(huà)，有關(guān)他的故事可能會(huì)有相當(dāng)?shù)钠�幅。事�?shí)上，作為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的拓荒者，楊懷進(jìn)是個(gè)低調(diào)的人，不愛(ài)顯山露水，有關(guān)他的報(bào)道其實(shí)并不很多。

楊懷進(jìn)，1963年生于江蘇省楊中市的一個(gè)普通家庭，先后考入上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，澳大利亞MACQUARIE大學(xué)，并都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。在他畢業(yè)后的那個(gè)時(shí)代，國(guó)內(nèi)光伏尚處于啟蒙時(shí)代。說(shuō)起來(lái)，楊懷進(jìn)的光伏經(jīng)歷頗具傳奇色彩，他與施正榮同為無(wú)錫尚德創(chuàng)始人，卻在把尚德送上紐交所的前夕“出走”，先后參與或創(chuàng)辦中電光伏、晶澳太陽(yáng)能、海潤(rùn)光伏，而且還將這一家家送進(jìn)資本市場(chǎng)上市。

不過(guò)，從嚴(yán)格意義上看，海潤(rùn)光伏的創(chuàng)始人是現(xiàn)年54歲的前董事長(zhǎng)任向東，2004年4月，他與其父親任中秋一起成立海潤(rùn)光伏，初始轉(zhuǎn)出資金是300萬(wàn)元。后來(lái)，海潤(rùn)光伏歷經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資，其中，蟄伏海潤(rùn)第5年后，楊懷進(jìn)正式上位。2014年10月15日，首席執(zhí)行官楊懷進(jìn)擔(dān)任海潤(rùn)光伏的新任董事長(zhǎng)，此前一天，原董事長(zhǎng)任向東因工作原因，遞交書(shū)面辭職報(bào)告。

自此，任向東家族淡出一手創(chuàng)建的海潤(rùn)光伏。對(duì)于任氏家族，數(shù)年前中國(guó)證券網(wǎng)有句話(huà)耐人尋味：“背景可不簡(jiǎn)單，屬于‘實(shí)業(yè)發(fā)家、A股致富’。”在一篇《越線(xiàn)舉牌領(lǐng)罰單,任氏家族抱團(tuán)炒股蹤跡曝光》報(bào)道中，提及任氏家族任向敏、任向東、任巍峰“抱團(tuán)”炒股買(mǎi)入“萬(wàn)安科技”，后被監(jiān)管部門(mén)警告、罰款。退出海潤(rùn)光伏后，任氏家族積極投身二級(jí)市場(chǎng)，不斷“刷榜”。

海潤(rùn)光伏前董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)

2011年，海潤(rùn)光伏借殼*ST申龍順利上市，由任向東控股的九潤(rùn)管業(yè)通過(guò)重組，成為公司第二大股東。自借殼上市后至2014年，任向東一直擔(dān)任上市公司海潤(rùn)光伏的董事長(zhǎng)之職；辭去董事長(zhǎng)職務(wù)后，其控制的九潤(rùn)管業(yè)亦在2016年1月初開(kāi)始大幅減持，同年4月21日，任向東又辭去了海潤(rùn)光伏的董事職務(wù)。

數(shù)年之前，活躍在A股市場(chǎng)家族牛散不少，且均狩獵各有各的門(mén)道，不過(guò)有個(gè)顯著特點(diǎn)，那就是“你不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗！”活躍在A股市場(chǎng)活躍的家族牛散，除任向東、任向敏兄妹，還有來(lái)自“法人股大王”劉益謙、“香水大王”周信鋼家族，均是攜妻帶女闖蕩股市。

另外，家族牛散還有“父子兵”超級(jí)組合，如“黃木秀+黃俊龍+黃俊虎”，這一來(lái)自廣東惠來(lái)的最牛散戶(hù)，被外界稱(chēng)為“黃木秀系”。另外，早期的牛散代表還有陳學(xué)東、陳學(xué)賡兩兄弟等。很有意思的是，也許是基于當(dāng)?shù)厣詈竦娜嗣}和信息優(yōu)勢(shì)，任向東家族炒股偏愛(ài)江陰附近的本地股，甚至還對(duì)老本行“情有獨(dú)鐘”。除染指華西股份、雙良節(jié)能、澄星股份等“江陰系”外，他收購(gòu)的新三板公司泓源光電也是在江陰，而且是從事海潤(rùn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游生產(chǎn)輔料。

跑馬圈地，是中國(guó)光伏發(fā)展史上野蠻生存的策略之一，其直接帶來(lái)的惡果就是現(xiàn)金流惡化、資金鏈斷裂、債臺(tái)高筑等，掌舵海潤(rùn)光伏的楊懷進(jìn)也無(wú)一例外陷入這一怪圈中。若想從怪圈里走出來(lái)，最大的抑或是唯一的希望就是不斷的融資，整天忙于找銀行授信貸款，向外面借錢(qián)、舉債度日�？梢豢跉饩彶贿^(guò)來(lái)，通常就是摔得鼻青臉腫，抑或是殘喘度日；這也是一個(gè)個(gè)光伏界大佬因何顯赫一時(shí)卻逃不出失敗宿命、掙脫不了“興也勃焉、其亡也忽焉”魔咒之本源——貪婪。

自2011年借殼上市，海潤(rùn)光伏這一路走來(lái)就沒(méi)有平順過(guò)，上市以來(lái)連連遭遇業(yè)績(jī)多年虧損、推高送轉(zhuǎn)套現(xiàn)、高管違法違規(guī)等，其中，2017年2月，楊懷進(jìn)、周宜可、張永欣，還有海潤(rùn)光伏第二大股東、江陰九潤(rùn)管業(yè)的實(shí)際控制人任向東因內(nèi)幕消息等被處罰并被采取禁止入市措施。

為了借殼上市，原公司*ST申龍?jiān)��?jīng)的大股東江蘇陽(yáng)光集團(tuán)曾做出了三年的高額業(yè)績(jī)承諾，可現(xiàn)實(shí)卻骨感，這個(gè)承諾初始還有點(diǎn)“強(qiáng)心針”效應(yīng)，但此后的2012年、2013年、2014年，海潤(rùn)光伏出現(xiàn)連續(xù)虧損。其中，三個(gè)年度的虧損額分別從4399萬(wàn)元、2.87億元、升至2014年的9.33億元。連續(xù)幾年扭虧無(wú)望的海潤(rùn)光伏，到了瀕臨退市的邊緣，等待白衣騎士的出現(xiàn)。

事實(shí)上，這一時(shí)期外界對(duì)海潤(rùn)諸如“虧損”、“出售電站”等敏感問(wèn)題不是沒(méi)有質(zhì)疑過(guò)，該產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷暴利和殘酷的洗牌后，能否回歸理性，不再盲目擴(kuò)大產(chǎn)能，結(jié)束無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)亂象。比如，市場(chǎng)及輿論曾對(duì)海潤(rùn)光伏通過(guò)賣(mài)掉成熟電站的方式來(lái)繼續(xù)維持業(yè)務(wù)的方式，多有種種質(zhì)疑，可楊懷進(jìn)受訪(fǎng)中卻稱(chēng)，海潤(rùn)光伏連續(xù)推出“電站打包銷(xiāo)售”模式，這只是光伏企業(yè)眾多的盈利模式之一。

他說(shuō)，眾所周知，光伏電站的資金占用量較大，許多轉(zhuǎn)型中的光伏企業(yè)為了在短期內(nèi)回籠資金、盈利，并且在不斷地開(kāi)發(fā)、建設(shè)電站的過(guò)程中積累寶貴的經(jīng)驗(yàn)和資源，選擇的經(jīng)營(yíng)模式就是建設(shè)電站、然后出售。楊懷進(jìn)2015年接受“人民網(wǎng)”采訪(fǎng)時(shí)表示：“當(dāng)然，光伏電站是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是可以有長(zhǎng)期收益的項(xiàng)目，在未來(lái)資金充裕的情況下，我們也一定會(huì)考慮適量持有。這就像地產(chǎn)一樣，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商將房子建起來(lái)后，大部分賣(mài)給消費(fèi)者回籠資金，然后再少量持有來(lái)賺取租金，兩種模式都很正常�！�