本文來源于光大證券發(fā)布的研究報告：

事件

2019年6月27日，國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布《關于全面放開經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃的通知》（發(fā)改運行〔2019〕1105號，詳見附錄，以下簡稱“本次通知”），總體包括：

（1）全面放開經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃；

（2）支持中小用戶參與市場化交易；

（3）健全全面放開經(jīng)營性發(fā)用電計劃后的價格形成機制；

（4）切實做好公益性用電的供應保障工作；

（5）切實做好規(guī)劃內清潔電源的發(fā)電保障工作；

（6）加強電力直接交易的履約監(jiān)管；

（7）保障措施。

政策背景

發(fā)用電計劃放開起源于本輪電力體制改革。2015年新一輪電力體制改革啟動，按照“管住中間、放開兩頭”的體制架構開展，《關于有序放開發(fā)用電計劃的實施意見》亦成為新電改的六大配套文件之一。

近年來發(fā)用電計劃放開節(jié)奏加快，2018年放開煤炭、鋼鐵、有色、建材等4個行業(yè)電力用戶發(fā)用電計劃，全電量參與交易，并承擔清潔能源配額。

我們認為，本次通知是電力體制改革的深入推進，發(fā)用電計劃范圍進一步擴大。

此外，2019年政府工作報告強調“深化電力、油氣、鐵路等領域改革，自然壟斷行業(yè)要根據(jù)不同行業(yè)特點實行網(wǎng)運分開，將競爭性業(yè)務全面推向市場”，本次通知的發(fā)布亦落實政府工作報告要求。

電力市場化規(guī)模擴張在即

本次通知要求，經(jīng)營性電力用戶的發(fā)用電計劃原則上全部放開。其中，經(jīng)營性電力用戶指除居民、農(nóng)業(yè)、重要公用事業(yè)和公益性服務等行業(yè)電力用戶以及電力生產(chǎn)供應所必需的廠用電和線損之外的其他電力用戶。

根據(jù)國家發(fā)改委報道，2019Q1全國完成市場化交易電量占全社會用電量的26.8%，占經(jīng)營性行業(yè)用電量的50.5%，我們據(jù)此測算經(jīng)營性行業(yè)用電量占全社會用電量的比例約53%。

假設政策順利推進，經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃全面放開，則市場化交易電量占比的理論空間為53%，較2018年提升23個百分點，亦高于多數(shù)電力行業(yè)上市公司的市場化交易電量占比水平�？紤]到本次通知發(fā)布時點及政策推進節(jié)奏，我們預計2020年起電力市場化交易有望顯著放量。

此外，與《國家發(fā)展改革委 國家能源局關于積極推進電力市場化交易 進一步完善交易機制的通知》類似，除公用電廠外符合條件的自備電廠亦可參與市場化交易（擁有燃煤自備電廠的企業(yè)按照國家有關規(guī)定承擔政府性基金及附加、政策性交叉補貼、普遍服務和社會責任，按約定向電網(wǎng)企業(yè)支付系統(tǒng)備用費，取得電力業(yè)務許可證，達到能效、環(huán)保要求，成為合格市場主體后，有序推進其自發(fā)自用以外電量按交易規(guī)則參與交易）。