光伏行業(yè)，經(jīng)歷過高光時刻，造就數(shù)個百億市值的公司，也造就多年的中國首富�，F(xiàn)如今整個行業(yè)都進入了下滑階段。

行業(yè)內(nèi)多家公司的發(fā)展歷程，也成為這個行業(yè)的一個縮影，浙江向日葵光能科技股份有限公司（以下簡稱“向日葵”，）就是其中之一。

上市當年，向日葵曾經(jīng)實現(xiàn)3年營收翻6.89倍的膨脹，市值一度高達147.28億元，截至當前最新市值僅剩下27.15億元，縮水81.57%。

九年時間，讓向日葵從巔峰跌落谷底的，除了整個行業(yè)的動蕩，還有很多自身的因素。

“枯萎”的向日葵

浙江商人吳建龍途徑西藏太陽能光伏發(fā)電站后，萌生了創(chuàng)辦光伏企業(yè)的念頭，與擅長太陽能技術(shù)的老鄉(xiāng)周曉兵合計后，決定走進光伏產(chǎn)業(yè)，2005年成立了向日葵。

向日葵，是一家“靠太陽吃飯”的公司，圍繞太陽能形成了多晶硅切片、太陽能電池片及組件制造、光伏電站投建等完整的產(chǎn)業(yè)鏈。其中最主要的是多晶硅太陽能電池及組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2018年，電池片及電池組件的銷售收入5.75億元，占比87%，是公司最主要的收入來源，剩下13%的銷售收入為太陽能發(fā)電 、硅片銷售及其他業(yè)務(wù)所形成。

近幾年，向日葵的營收規(guī)模不斷下降。2018年，公司營收下降至6.57億元，為上市以來的最低水平，近三年，公司年復(fù)合增長率-28.84%。2019年一季度，向日葵營收進一步下降，僅7,711.84 萬元，同比下滑幅度高達59.75 %。

受營收下降影響，公司的凈利潤也是一跌再跌。2018年，更是跌破眼鏡，巨虧11.46億元，主要原因除了收入下滑、毛利為負外，還有受政策影響產(chǎn)生的5.9億元資產(chǎn)減值損失和3.9億元營業(yè)外支出。2019年一季報虧損雖有所減少，但仍虧損0.12億元。距離公司上市時的高光時刻越來越遠。

放眼全行業(yè)近十年的起落，向日葵的衰落與整個行業(yè)共同的危機密切相關(guān)。

2010年以前，光伏產(chǎn)業(yè)作為全球發(fā)展最快的新能源產(chǎn)業(yè)之一，連續(xù)多年保持高速增長，各發(fā)達國家先后制定了光伏發(fā)展計劃和產(chǎn)業(yè)政策。

受整體市場影響，向日葵成立后，很快擠入了國內(nèi)前十大光伏電池廠商的行列，2010年成功在創(chuàng)業(yè)板上市。上市當年公司營收23.29億元，凈利潤2.51億元，同比增長率分別高達129%和166%。

然而，公司上市后，整個光伏產(chǎn)業(yè)卻迎來了擴張過快、產(chǎn)能過剩的局面，硅片環(huán)節(jié)的過剩情況尤為突出。同時，光伏產(chǎn)業(yè)的國際形式也面臨著突然的僵局。

當時，向日葵旗下的太陽能電池組件業(yè)務(wù)主要面向國外市場，包括德國、西班牙、意大利等對太陽能發(fā)電支持力度較大的國家。

招股書顯示，2008年-2010年上半年，向日葵應(yīng)收出口退稅額分別為1.54億元、1.03億元和1.5億元，占利潤總額比例分別高達201.58%、86.12%和174.3%。2010年上市當年，向日葵海外營收高達21.88億元，占全年營收的94.38%。

因此，對于向日葵來說，海外市場和相關(guān)政策的重要性不言而喻。

2012年開始，美國和歐盟對中國光伏企業(yè)采取“反補貼”和“反傾銷”調(diào)查，同年5月，美國商務(wù)部公布的反傾銷調(diào)查初裁結(jié)果中，對中國光伏產(chǎn)品征收31.14%-249.96%的反傾銷稅。

這對向日葵來說，無疑是當頭一棒。

從向日葵的營收結(jié)構(gòu)來看，自2010年公司海外收入達到21.88億元后便一路向下，其中2012年和2013年海外營收部分近乎腰斬，下滑幅度分別達到41.92%和48.15%。

另外，PVInfolink的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2季度末，全球硅片總產(chǎn)能超過160GW，年化產(chǎn)能利用率僅為74.6%，競爭更加劇烈。

2018年5月31日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》（以下簡稱“531新政”），核心內(nèi)容為加快光伏發(fā)電補貼退坡，降低補貼強度，這直接導(dǎo)致光伏產(chǎn)品價格大幅下滑，對公司經(jīng)營產(chǎn)生嚴重影響。

國內(nèi)外政策疊加及產(chǎn)業(yè)整體危機之下，不可避免，向日葵的營收受到了影響。