迥異的模式取向

除了硅片尺寸取向存在差異之外，隆基股份與中環(huán)股份的模式亦不相同。隆基專注光伏行業(yè)，從硅片向下游延伸，打造了硅片、電池、組件一體化的業(yè)務模式；中環(huán)股份則雙業(yè)務驅(qū)動，同時發(fā)展半導體材料和硅片業(yè)務，在硅片下游的電池、組件，中環(huán)始終有意識保持距離。

隆基股份的前身是西安新盟電子科技有限公司，創(chuàng)立于2000年。從2000年-2005年，隆基的主要業(yè)務是半導體材料、設備的開發(fā)、制造和銷售。2006年，隆基開始正式進入硅片時代，并確定單晶路線，逐漸成長為單晶硅片領域的領頭羊。

2014年，隆基剝離自身的半導體資產(chǎn)，聚焦于太陽能產(chǎn)業(yè)。同年11月，隆基收購浙江樂葉科技有限公司85%股權，并將其定位于自身的電池、組件研發(fā)、制造、銷售平臺，開始大規(guī)模向下游擴張。

隆基向下游擴張源于其對單晶前景的判斷。隆基一開始希望專攻硅片環(huán)節(jié)，由下游組件生產(chǎn)商來擴大單晶電池、組件的生產(chǎn)。2014年上半年，帶著對單晶電池、組件市場潛力的判斷，鐘寶申和李振國陸續(xù)拜訪了國內(nèi)的幾大組件生產(chǎn)商，游說他們擴大單晶電池、組件產(chǎn)能，沒有得到積極反饋后，隆基下定決心發(fā)展自己的電池、組件業(yè)務。

回顧過去，多位隆基內(nèi)部人士表示，也正是抓住了單晶的歷史機遇，整個單晶市場長期供不應求，隆基的電池、組件業(yè)務很快發(fā)展起來，品牌得到了下游市場客戶的認可�！艾F(xiàn)在這個機遇期已經(jīng)過去了�！�

時至今日，隆基在電池、組件市場的地位已經(jīng)舉足輕重。多個咨詢機構的報告均顯示，2019年，隆基組件的出貨量排在全球第四，次于晶科能源、晶澳太陽能和天合光能。

隆基在迅速擴產(chǎn)硅片產(chǎn)能的同時，電池、組件產(chǎn)能也在同步膨脹。根據(jù)隆基2019年-2021年的擴產(chǎn)計劃，單晶電池片產(chǎn)能2019年底達到10GW，2020年底達到15GW，2021年底達到20GW；單晶組件產(chǎn)能2019年底達到16GW，2020年底達到25GW，2021年底達到30GW。隆基的目標很明 確，要進一步鞏固高效單晶一體化龍頭的地位。

中環(huán)股份在半導體行業(yè)的積累更深，前身可追溯到1969年成立的天津市第三半導體器件廠，之后又順勢進入太陽能行業(yè)，截至目前，太陽能板塊收入占中環(huán)股份9成以上。2019年，中環(huán)股份營業(yè)收入168.87億元，其中新能源材料收入149.21億元，半導體材料收入10.97億元。

與隆基股份顯著不同的是，中環(huán)股份刻意避免打造一體化的太陽能業(yè)務結(jié)構。中環(huán)股份在硅片下游的電池、組件少有涉足。

“中環(huán)不會去和市場里自己的主要客戶競爭�！鄙蚝破秸f，“只要我還是總經(jīng)理，就不會變�！�

中環(huán)股份更偏好技術選擇。沈浩平也多次公開表示，中環(huán)股份是一家技術驅(qū)動的公司，推崇工程師文化。中環(huán)不太愿意在電池端與自己的客戶發(fā)生競爭關系，但愿意參與一些新技術。

比如，2019年11月，中環(huán)股份發(fā)布公告稱，將參股美國SunPower公司美國、加拿大之外的太陽能電池與組件業(yè)務，這些業(yè)務將分拆為一個獨立的公司，中環(huán)最終將持股28.8480%。中環(huán)股份的目標是這家公司的IBC電池技術，中環(huán)看好IBC電池技術與自家的210mm硅片結(jié)合后的市場前景。

中環(huán)股份與SunPower公司合作多年。早在2015年8月，中環(huán)就和SunPower公司合資成立了東方環(huán)晟光伏（江蘇）有限公司，2017年2月引進了SunPower高效疊瓦組件技術，來推動“5GW高效疊瓦組件項目”投資、建設。

沈浩平表示，中環(huán)的組件項目聚焦在疊瓦技術，目標是拓展高端組件市場，同時采購電池也會盡可能選擇自己硅片的下游客戶，加深合作關系。沈浩平致力打造的這種合作生態(tài)，與隆基股份的一體化業(yè)務形成了鮮明對比。

2019年6月，隆基股份與通威股份簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就高純晶硅、硅片合作事項達成合作意向。通威股份戰(zhàn)略入股隆基股份寧夏銀川15GW單晶硅棒和切片項目，入股后持有該項目30％股權；隆基股份按照對等金額戰(zhàn)略入股通威股份包頭5萬噸高純晶硅項目，入股后持有該項目30％股權，雙方同時承諾采購向?qū)Ψ讲少徬鄬�應的多晶硅、硅片�?/p>

這份協(xié)議同時還承認了雙方的勢力范圍：隆基鼓勵通威在高純多晶硅領域做強做大；通威鼓勵隆基在硅片領域做強做大。但這份協(xié)議在雙方關于電池、組件業(yè)務的合作語焉不詳，僅表示“保持緊密溝通，探討合作機會�！�

事實上，在光伏行業(yè)，通威股份在多晶硅環(huán)節(jié)排名前列，太陽能電池更是位列全球第一。但隆基越來越大的電池產(chǎn)能，實際上已經(jīng)與通威產(chǎn)生競爭。隆基內(nèi)部人士表示，與通威的合作是“基于商業(yè)利益考慮�！�

相比之下，中環(huán)與保利協(xié)鑫的合作則密切的多。與隆基、通威合作類似，中環(huán)股份持股新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司30%股份（保利協(xié)鑫新疆多晶硅基地，持股已調(diào)整為27%），保利協(xié)鑫持有內(nèi)蒙古中環(huán)協(xié)鑫光伏材料有限公司30%股份（中環(huán)內(nèi)蒙硅片基地5期產(chǎn)能，保利協(xié)鑫今年3月17日宣布退出）。

保利協(xié)鑫向中環(huán)股份提供上游多晶硅料，中環(huán)股份則承諾提供一部分單晶硅片，來彌補保利協(xié)鑫單晶硅片不足，除此之外，保利協(xié)鑫充足的切片產(chǎn)能，還為中環(huán)股份提供切片服務。協(xié)鑫集團內(nèi)部人士表示，圍繞中環(huán)股份的210mm硅片，保利協(xié)鑫的切片機已全部改造可以切割210mm硅片。3月28日，協(xié)鑫系下屬組件平臺協(xié)鑫集成發(fā)布公告，將在合肥投資一期15GW可兼容210mm硅片的組件產(chǎn)能。

沈浩平表示，中環(huán)股份也是通威股份多晶硅的主要客戶之一。而中環(huán)的硅片，在通威太陽能電池的硅片采購中，與隆基的體量相當。

觀察人士認為，中環(huán)股份的這種戰(zhàn)略選擇，有利于產(chǎn)業(yè)鏈去扶持中環(huán)股份，來平衡越來越強大的隆基的影響力，中環(huán)聚焦在硅片環(huán)節(jié)，并持續(xù)進行半導體行業(yè)大硅片研發(fā)，對太陽能硅片業(yè)務也有帶動。這次中環(huán)率先發(fā)布210mm硅片，就和中環(huán)在半導體行業(yè)12英寸大硅片的技術積累密切相關。

上述人士表示，隆基股份的一體化模式，則讓隆基在光伏行業(yè)的上升期賺得盡可能多的利潤，并推動隆基成為太陽能行業(yè)最具價值的公司，市值一度突破千億元。但如果太陽能行業(yè)整體不景氣，一體化模式就會反過來加大公司運營的壓力。