黑芝麻近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想，此次跨界建設(shè)新能源項(xiàng)目資金中，銀行貸款將占六成以上。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2019年至2021年，黑芝麻營(yíng)業(yè)收入分別為44.76億元、38.41億元、40.25億元，整體呈現(xiàn)小幅波動(dòng)下滑；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為3384.65萬(wàn)元、911.08萬(wàn)元、-1.09億元，同比下滑43.51%、73.08%、1297.48%，降幅不斷擴(kuò)大。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，黑芝麻預(yù)計(jì)2022年凈虧損為1.2億元至1.7億元。對(duì)于虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的原因，公司表示，下屬全資子公司上海禮多多電子商務(wù)有限公司由于疫情、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、成本上漲和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面不利因素的疊加影響，收入大幅度下降并產(chǎn)生較大虧損，對(duì)公司的整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生較嚴(yán)重影響。

黑芝麻表示，根據(jù)政策環(huán)境和市場(chǎng)需求情況，擬將江西小黑小蜜的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并投資35億元建設(shè)南方黑芝麻南昌鋰離子儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地，該項(xiàng)目總投資預(yù)算約為35億元。

具體來(lái)看，項(xiàng)目一期投資17億元，這部分投資額將來(lái)源于三部分：一是江西小黑小蜜存量和流動(dòng)資金約4億元作為項(xiàng)目資本金投入。二是取得的政府技改補(bǔ)貼等專項(xiàng)資金作為廠房改建資金。三是向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)貸款10億元，目前已有多家銀行聯(lián)系項(xiàng)目貸款事宜。項(xiàng)目二期投資18億元同樣來(lái)自于三部分：一是擬引進(jìn)投資合作伙伴對(duì)項(xiàng)目公司增資4億元，該增資款作為二期項(xiàng)目的資本金。二是以取得的政府補(bǔ)貼作為建設(shè)資金投入。三是向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)貸款12億元。由此可見(jiàn)，該項(xiàng)目共需要貸款22億元。

截至2022年三季度末，黑芝麻資產(chǎn)總計(jì)為47.17億元，其中貨幣資金余額為2.27億元，負(fù)債總計(jì)超20億元。若再疊加上述22億元的銀行貸款，黑芝麻的償債壓力倍增。

前有明牌珠寶斥資百億跨界玩光伏，后有黑芝麻高額借款35億投鋰電，跨界“生意”好做嗎？

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)跨界投資的上市公司越來(lái)越多，跨界投資存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，尤其是涉足毫不相干的非主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。當(dāng)資金砸向新業(yè)務(wù)時(shí)，必然會(huì)沖淡原主要?jiǎng)?chuàng)新投入和擴(kuò)產(chǎn)能需要，出現(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)沒(méi)有育成，舊的利潤(rùn)增長(zhǎng)源被堵塞的情況，企業(yè)將極為被動(dòng)。因此，跨界經(jīng)營(yíng)需建立在充分調(diào)研且充分可靠的基礎(chǔ)上，決不可輕率決策。

二級(jí)市場(chǎng)上，在業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重的情況下，黑芝麻股價(jià)自去年三季度以來(lái)一路飆漲。截止2023年4月3日，黑芝麻股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)119.65%。