電力是能源終端消費(fèi)的重要形式之一，根據(jù)國家電網(wǎng)及IEA數(shù)據(jù)，1980-2017年其占比由11%提高到19%。隨著電力在能源終端消費(fèi)中占比的提升，發(fā)電能源在一次能源消費(fèi)中的占比也由1980年的25%左右上升至40%左右。

國家電網(wǎng)測算顯示，未來全球電力需求增速為一次能源消費(fèi)增速的4倍， 因此電力在終端能源消費(fèi)中的占比，以及發(fā)電能源在一次能源中的占比都將繼續(xù)上升。高能效情景下，2050年德國、法國、日本電氣化水平超過55%，相比2016年提升超過25個(gè)百分點(diǎn)。印度、中國電氣化水平達(dá)到38%、48%，提升超過23、26個(gè)百分點(diǎn)。

隨著占比的提升，電力結(jié)構(gòu)優(yōu)化對一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要性也逐漸增強(qiáng)。因此，大力發(fā)展光伏等清潔電力將有助于提高非化石能源在全球一次能源消費(fèi)中的占比，優(yōu)化全球能源結(jié)構(gòu)。

2007年后，西班牙、德國、意大利等歐洲國家光伏需求接連爆發(fā)，全球光伏裝機(jī)規(guī)模迎來第一輪高速增長，2007-2011年全球累計(jì)光伏裝機(jī)規(guī)模由 8.6GW增長至69GW，年增速維持在50%-80%。歐債危機(jī)后，歐洲各國下調(diào)光伏補(bǔ)貼，歐洲光伏需求2011年后增長緩慢。隨著中國光伏標(biāo)桿電價(jià)政策實(shí)施，以及日本福島核事故后的光伏大發(fā)展，中國、日本光伏市場加速開啟， 新增裝機(jī)屢創(chuàng)新高。同時(shí)，美國、印度、拉美等市場相繼啟動(dòng)，全球光伏迎來新一輪裝機(jī)熱潮。

2018年預(yù)計(jì)裝機(jī)規(guī)模維持10~11GW，實(shí)際組件需求5~6GW。美國ITC政策原定于2016年到期，ITC退坡預(yù)期造成2016年搶裝。2017年受ITC延期利好刺激，美國市場未出現(xiàn)搶裝后需求斷崖式下跌， 新增裝機(jī)量仍達(dá)到10.6GW。同時(shí)，受“201法案”的加稅預(yù)期影響，部分開發(fā)商開始囤貨，因此2017年實(shí)際組件采購量估計(jì)達(dá)到15~16GW。

2018年美國開始執(zhí)行30%的“201關(guān)稅”。此外，中國“531”新政后光伏需求急凍，導(dǎo)致全球供需失衡加劇，2019年光伏產(chǎn)品繼續(xù)降價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈， 兩項(xiàng)因素疊加抑制了2018年需求增長。盡管如此，歸功于產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)， 美國2018年各類型光伏發(fā)電系統(tǒng)造價(jià)與去年同期相當(dāng)或略有下降，并未大幅增長，且ITC尚未退坡，因此預(yù)計(jì)2018年美國新增裝機(jī)規(guī)模維持在10~11GW左右，扣減2017年組件囤貨量后，2018年實(shí)際組件需求預(yù)計(jì)僅為5~6GW。

2019~2022年新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到13~15GW/年。2022年之前，ITC將為美國光伏提供持續(xù)裝機(jī)動(dòng)力，同時(shí)“201關(guān)稅”逐年下調(diào)與中國組件價(jià)格 下降將刺激裝機(jī)需求增長，預(yù)計(jì)美國光伏市場將于2019起恢復(fù)增長。ITC以“開工”為界，大量項(xiàng)目將于2019~2021年啟動(dòng)搶補(bǔ)貼，2020~2022年采購安裝避關(guān)稅，預(yù)計(jì)每年新增裝機(jī)需求達(dá)到13~15GW。

印度：2018年受兩類稅收政策影響低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2019年重回增長

2017年12月，印度太陽能制造商協(xié)會(huì)（ISMA）提出申請對進(jìn)口的光伏電池（無論是否封裝成組件）實(shí)施保障性關(guān)稅，印度財(cái)政部下屬保障措施總局（DGS）發(fā)起調(diào)查。此后，印度對保障性關(guān)稅的征收決策多有反復(fù)， 截止目前尚未有定論。此外，印度商品與服務(wù)稅（GST）已自2017年7月1日起開征，目前已經(jīng)明確光伏組件等產(chǎn)品采購訂單稅率為5%。光伏 系統(tǒng)工程其他部分稅率為18%，但目前是否嚴(yán)格執(zhí)行尚有爭議。

保障性關(guān)稅實(shí)施后，印度光伏開發(fā)商應(yīng)首選非馬來西亞的東南亞進(jìn)口組件。 然而東南亞低成本產(chǎn)能不足以覆蓋印度光伏裝機(jī)需求，且這些產(chǎn)能主要供給利潤率更高的歐美市場。因此，印度仍需從中國進(jìn)口組件，保障性關(guān)稅最終將導(dǎo)致印度光伏系統(tǒng)建設(shè)成本提高，抑制需求增長。我們預(yù)計(jì)2018年印度光伏新增裝機(jī)需求小幅下滑至8~9GW左右，低于年初市場預(yù)期。

由于2019年7月30日保障性關(guān)稅將下調(diào)至20%，預(yù)計(jì)明年2季度需求平淡。下半年關(guān)稅下調(diào)、中國組件成本價(jià)格持續(xù)下降、國內(nèi)廠商的印度產(chǎn)線逐漸建成達(dá)產(chǎn)，印度需求將有所修復(fù)，預(yù)計(jì)2019年全年新增裝機(jī)13~15GW。

歐洲：MIP到期取消，高性價(jià)比中國產(chǎn)品刺激需求復(fù)蘇

德國2015~2016年逐步取消光伏度電補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向競價(jià)機(jī)制，西班牙、意大利等歐洲國家效仿。補(bǔ)貼退坡削弱歐洲光伏需求增長動(dòng)力，2016年歐洲光伏新增裝機(jī)僅6GW，同比下降30%。但隨著光伏發(fā)電成本下降，歐洲各國逐步實(shí)現(xiàn)平價(jià)，內(nèi)生增長力開始顯現(xiàn)。2017年，歐洲主要國家光伏需求已恢復(fù)增長，法國、德國新增裝機(jī)量增幅30%~50%，土耳其增幅超過300%。

2017年10月1日至2018年9月3日，歐盟對中國大陸光伏產(chǎn)品實(shí)施最低限價(jià)機(jī)制（Minimum Import Price, MIP），其中多晶組件最低限價(jià)0.3~0.37 歐元/W，單晶組件最低限價(jià)0.35~0.42歐元/W。限價(jià)期間，中國 大陸光伏組件在歐洲以外市場的實(shí)際售價(jià)明顯低于MIP，以保護(hù)歐洲本土光伏制造企業(yè)為目的的MIP顯著抬高了其光伏安裝成本，抑制了需求。

2018年9月限價(jià)結(jié)束后，歐洲市場組件價(jià)格快速下降30%以上。此外， 已經(jīng)平價(jià)且基本脫離補(bǔ)貼的歐洲市場是真正的成長性市場。沒有補(bǔ)貼擾動(dòng)疊加組件大幅降價(jià)，歐洲市場或?qū)⒃诔练e多年后再次出現(xiàn)高增長。我們預(yù)計(jì)歐洲光伏年新增裝機(jī)需求將重回10GW 以上，2018~2020年達(dá)到11~20GW的年新增裝機(jī)規(guī)模。