6月30日 ,安永發(fā)布了《中國(guó)上市發(fā)電公司2019年回顧及未來(lái)展望》報(bào)告。作為安永第一份中國(guó)上市發(fā)電公司的年度分析，該報(bào)告旨在基于對(duì)中國(guó)22家不同類型上市發(fā)電公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況、經(jīng)營(yíng)模式及監(jiān)管環(huán)境的觀察，展望中國(guó)發(fā)電行業(yè)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。

安永大中華區(qū)電力及公用事業(yè)行業(yè)主管合伙人兼交易主管合伙人朱亞明表示：“中國(guó)政府加大逆周期調(diào)節(jié)、積極實(shí)施‘六穩(wěn)’政策，國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體保持在合理區(qū)間。電力行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)，運(yùn)行發(fā)展與中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)同步。2019年中國(guó)發(fā)電行業(yè)進(jìn)一步穩(wěn)步健康發(fā)展，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量持續(xù)增長(zhǎng)，但增速有所放緩。隨著電力改革進(jìn)一步深化以及市場(chǎng)因素變化的影響，各類型發(fā)電公司在2019年度的發(fā)展呈現(xiàn)一定程度分化�！�

報(bào)告指出，2019年上市發(fā)電公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)人民幣1,545.4億元，比2018年增長(zhǎng)3.7%，總體利潤(rùn)增幅與2018年相比波動(dòng)不大，但各子行業(yè)利潤(rùn)增幅出現(xiàn)分化�；�石能源發(fā)電為主上市公司2019年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.1%，增幅較2018年上升11.3個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)的上升主要得益于煤礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放以及主要燃料成本煤炭?jī)r(jià)格下浮的影響。

截至2019年底，上市發(fā)電公司總裝機(jī)容量進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)695,254.9兆瓦，增幅3.3%，較2018年7.8%的增速放緩4.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，以化石能源發(fā)電為主上市公司總裝機(jī)容量仍然是發(fā)電行業(yè)絕對(duì)主力，占上市公司總裝機(jī)容量66.6%。

報(bào)告又指出，2019年度上市發(fā)電公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)人民幣12,131.7億元，比2018年度增長(zhǎng)5.6%。盡管營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但受GDP增幅放緩影響，營(yíng)業(yè)收入增速放緩，較2018年整體下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。

受益于煤炭行業(yè)產(chǎn)能逐漸釋放及全國(guó)用電需求增速放緩的影響，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格呈下行趨勢(shì)。煤耗管理方面，隨著燃煤電廠節(jié)能和環(huán)保技術(shù)的不斷創(chuàng)新和改造，2017年至2019年，化石能源發(fā)電為主上市公司的平均供電煤耗呈不斷下降趨勢(shì)。同時(shí)，2019年度上市發(fā)電公司度電人工成本整體則呈上漲趨勢(shì)，同比增長(zhǎng)10.7%。朱亞明表示：“上市發(fā)電公司近年來(lái)成本管理整體更加精細(xì)，凈利潤(rùn)逐年增加，員工工資及福利也得到進(jìn)一步提升�！�

報(bào)告顯示，2019年上市發(fā)電公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，平均資產(chǎn)負(fù)債率為63.0%，較2018年下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)。安永大中華區(qū)電力及公用事業(yè)行業(yè)審計(jì)主管合伙人鐘麗表示：“經(jīng)過(guò)近年來(lái)的發(fā)展，發(fā)電行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，資本費(fèi)用率得到有效控制�！�

受益于燃料價(jià)格走低影響，化石能源發(fā)電上市公司股票市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，市盈率和股利支付率都有較大幅度提升。鐘麗指出：“新能源發(fā)電為主上市公司近年來(lái)雖然凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，但受可再生能源補(bǔ)貼逐年降低及發(fā)放緩慢的影響，市盈率普遍偏低，平均市凈率更是跌入0.5以下，市值管理亟待提升。”

盡管新冠疫情在全世界范圍內(nèi)暴發(fā)，2020年發(fā)電行業(yè)面臨更趨復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；但同時(shí)，隨著首部能源法落地征求意見(jiàn)，第一批中央企業(yè)煤電資源區(qū)域整合試點(diǎn)，國(guó)家先后出臺(tái)了多項(xiàng)措施合理引導(dǎo)新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，電力行業(yè)也將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。鐘麗認(rèn)為：“疫情凸顯了發(fā)電行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的緊迫性及重要性，各家上市發(fā)電公司須著手將數(shù)字化、科技與業(yè)務(wù)的協(xié)同作為發(fā)電行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新引擎，促進(jìn)發(fā)電行業(yè)價(jià)值提升。”