2023年，光伏設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈上，“技術(shù)路線(xiàn)”成為年度關(guān)鍵詞之一，尤其在電池、組件環(huán)節(jié)，隆基綠能（SH：601012）官宣押寶BC技術(shù)路線(xiàn)后，三大N型電池技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)（分別為T(mén)OPCon路線(xiàn)、BC路線(xiàn)和HJT路線(xiàn)）愈演愈烈；硅片環(huán)節(jié)，持續(xù)了近四年的中版型“尺寸之爭(zhēng)”以矩形硅片的勝利告終，但新擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中又有不少新技術(shù)冒頭，下一輪“卡位戰(zhàn)”或許也在醞釀之中。

鈦媒體App在年終復(fù)盤(pán)、展望中研判“技術(shù)將在光伏產(chǎn)業(yè)今后的發(fā)展中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，各大龍頭、廠(chǎng)商對(duì)不同技術(shù)路線(xiàn)的選擇、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新的進(jìn)度、對(duì)差異化需求的發(fā)掘和滿(mǎn)足都將對(duì)企業(yè)存續(xù)和行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生顯著影響”。

而就在元旦假期前后，上游硅料環(huán)節(jié)也有龍頭企業(yè)也公布了在技術(shù)路線(xiàn)方面的最新決議和觀(guān)點(diǎn)，引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。

協(xié)鑫科技：徹底退出棒狀硅領(lǐng)域，專(zhuān)注于顆粒硅技術(shù)

2023年12月29日晚，光伏硅料龍頭協(xié)鑫科技（HK：03800）發(fā)布公告，披露集團(tuán)的一家聯(lián)營(yíng)公司新疆戈恩斯能源科技有限公司有關(guān)分派股息和資本削減的董事會(huì)決議。

根據(jù)公告，新疆戈恩斯擬分兩批向股東江蘇中能、TCL共分派76.1億余元人民幣的股息，同時(shí)，新疆戈恩斯將削減11.27億元的注冊(cè)資本（約占該公司現(xiàn)有注冊(cè)資本的65.5%），并與江蘇中能、徐州基金及TCL訂立一份資本削減協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，削減資本中的6.62億余元將自江蘇中能擁有的注冊(cè)資本中削減，其余4.64億余元將自TCL擁有的注冊(cè)資本中削減。

交易完成后，協(xié)鑫科技預(yù)計(jì)將收回人民幣54.66億元，而此交易造成的39.74億元賬面凈資產(chǎn)損失，多數(shù)將記為商譽(yù)減值。

鈦媒體App梳理相關(guān)資料得知，新疆戈恩斯成立于2016年，是協(xié)鑫科技的控股子公司，主要從事多晶硅的生產(chǎn)、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，截至2022年底，該公司及附屬公司的綜合凈資產(chǎn)約為144.1億元人民幣，2022年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)793萬(wàn)余元。

在公告發(fā)布前，新疆戈恩斯擁有的6萬(wàn)噸多晶硅棒狀硅料產(chǎn)能是協(xié)鑫科技旗下最后一部分棒狀硅產(chǎn)能，完成此次股權(quán)出售，就意味著協(xié)鑫科技完成了一年前的承諾，徹底、全面地放棄了棒狀硅路線(xiàn)。

在公告中，協(xié)鑫科技對(duì)交易的意義和理由也解釋得很清楚。根據(jù)協(xié)鑫科技的說(shuō)法，完成這項(xiàng)交易的意義在于，整個(gè)協(xié)鑫集團(tuán)從此徹底退出了多晶硅西門(mén)子法棒狀硅經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，今后將專(zhuān)注于硅烷流化床法顆粒硅技術(shù)的研發(fā)與生產(chǎn)。理由方面，協(xié)鑫科技稱(chēng)一是因集團(tuán)在策略上致力于以技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)光伏行業(yè)碳減排、綠色高效發(fā)展，所以選擇低碳低耗的硅烷流化床法顆粒硅技術(shù)；另外一方面，在經(jīng)營(yíng)上，這筆交易也能夠增厚公司資金儲(chǔ)備，持續(xù)優(yōu)化核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力并為股東贏(yíng)得更高收益。

公告發(fā)布次日，協(xié)鑫科技有關(guān)負(fù)責(zé)人還向媒體、投資者透露，未來(lái)將不斷提升產(chǎn)品的科技含量，顆粒硅模塊產(chǎn)能會(huì)由2萬(wàn)噸提升至6萬(wàn)噸，顆粒硅N型硅料比例會(huì)提升至100%，全面滿(mǎn)足N型高效市場(chǎng)需求。

光伏行業(yè)群組中，有觀(guān)察人士提示，作為第二代硅基材料技術(shù)，除了碳排少、能耗低，顆粒硅更大的優(yōu)勢(shì)在于成本方面，其核心工序簡(jiǎn)單、生產(chǎn)效率相對(duì)較高，生產(chǎn)成本較棒狀硅大概低20%左右。雖然目前硅料市場(chǎng)上仍以棒狀硅為主，顆粒硅市占率不及20%，但硅料價(jià)格持續(xù)“雪崩”之際，也正是協(xié)鑫科技的顆粒硅搶占市場(chǎng)之時(shí)。

在這個(gè)問(wèn)題上，鈦媒體App此前報(bào)道也援引過(guò)協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石的公開(kāi)發(fā)言，蘭天石曾表示，硅料價(jià)格至少未來(lái)一年內(nèi)都會(huì)處于低谷期，但科技含量高、實(shí)現(xiàn)了降耗降本的顆粒硅還是能賺錢(qián)。此外，蘭天石還表示，國(guó)外的顆粒硅技術(shù)無(wú)法像協(xié)鑫一樣能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)，未來(lái)集團(tuán)打算通過(guò)這一產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場(chǎng)占有率。而相關(guān)出海計(jì)劃，此前也曾露出端倪，2023年9月份就有信息顯示，協(xié)鑫科技正尋求在中東建廠(chǎng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能規(guī)模為年產(chǎn)12萬(wàn)噸顆粒硅，并計(jì)劃在2025年左右實(shí)現(xiàn)投運(yùn)。從后續(xù)來(lái)看，相關(guān)項(xiàng)目很有可能會(huì)落地近年來(lái)大力發(fā)展可再生能源的中東大國(guó)沙特阿拉伯。

不過(guò)，值得注意的是，雖然有不少投資者認(rèn)為協(xié)鑫科技全面押注顆粒硅有利于壓低公司財(cái)務(wù)成本、進(jìn)一步優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，但29日公告發(fā)布后的幾個(gè)交易日，該公司股價(jià)大跌，回落幅度明顯大于其他光伏設(shè)備股（光伏設(shè)備板塊曾在2023年12月28日集體大漲，協(xié)鑫科技當(dāng)日漲幅高達(dá)9.73%，此后直到2024年1月4日前的幾個(gè)交易日中，硅料企業(yè)股價(jià)紛紛回調(diào)，但總體幅度不大，相比之下，協(xié)鑫科技發(fā)布公告后再開(kāi)市就遭遇了連續(xù)兩個(gè)交易日超過(guò)5%的跌幅，回吐了此前漲幅）。投資平臺(tái)中，還有投資者發(fā)帖認(rèn)為此項(xiàng)交易有失公平。

除了協(xié)鑫科技，同樣曾為新疆戈恩斯股東的硅片龍頭TCL中環(huán)（SZ：002129），也在2023年10月做出過(guò)低價(jià)出售新疆戈恩斯股權(quán)的決定，當(dāng)時(shí)，行業(yè)就普遍將之解讀為T(mén)CL中環(huán)不再看好棒狀硅，轉(zhuǎn)而將其上游布局重心放在成本更低、技術(shù)進(jìn)步空間更大的顆粒硅上。

大全能源：顆粒硅無(wú)法顛覆棒狀硅，否則公司價(jià)值將歸零

近年來(lái)，光伏行業(yè)經(jīng)歷數(shù)個(gè)周期起落，實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，坐穩(wěn)了我國(guó)第二大電源位置，并持續(xù)在海外開(kāi)疆拓土。行業(yè)高速發(fā)展過(guò)程中，對(duì)技術(shù)的注重甚至信奉愈發(fā)明顯，致力于成為新能源國(guó)際巨頭的龍頭公司如此，行業(yè)及相關(guān)從業(yè)者更是如此。

也正由于此，一年前左右協(xié)鑫科技表示將全面押注科技含量更高的顆粒硅時(shí)，引來(lái)了不少技術(shù)擁躉的禮贊，將市場(chǎng)主流棒狀硅視為“早晚被淘汰的落后產(chǎn)能”的觀(guān)點(diǎn)也越來(lái)越多，討論區(qū)中，“顛覆西門(mén)子法”“倒棒狀派”作為口號(hào)也作為段子流傳。

但無(wú)論在協(xié)鑫科技首次公開(kāi)表示將徹底放棄棒狀硅之時(shí)，還是在該集團(tuán)去年6月全面關(guān)停徐州基地棒狀硅產(chǎn)能之時(shí)，亦或是在TCL中環(huán)低價(jià)出售新疆戈恩斯股權(quán)之時(shí)，市場(chǎng)似乎都還未完全確認(rèn)這些龍頭的決斷、決心。但年前年后協(xié)鑫科技堪稱(chēng)高調(diào)的一系列公開(kāi)發(fā)言和上文提及的公告，將不同硅料技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)更明確地?cái)[在了行業(yè)和公眾面前。

接下來(lái)，主要產(chǎn)能集中在西門(mén)子法棒狀硅的其他三大龍頭通威股份（SH：600438）、新特能源（HK：01799）、大全能源（SH：688303）又會(huì)如何抉擇，也令市場(chǎng)高度關(guān)注。

就在近日的投資者交流會(huì)上，大全能源副董事長(zhǎng)徐翔的一番話(huà)讓相關(guān)爭(zhēng)論的“戲劇性”進(jìn)一步拉滿(mǎn)。與協(xié)鑫科技近期的一系列發(fā)言相似，徐翔首先強(qiáng)調(diào)的也是大全能源作為老牌硅料企業(yè)，在成本、技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，并透露大全能源目前的N型硅料占比已到60%，未來(lái)將很快達(dá)到100%，這對(duì)任何新入局者都能形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。此后，徐翔還強(qiáng)調(diào)了大全能源利用大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能等先進(jìn)技術(shù)降本增效，壓低成本抵御行業(yè)降價(jià)潮的舉措，這與協(xié)鑫科技的表達(dá)重點(diǎn)也有異曲同工之處。其他包括逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)、投資計(jì)劃、穿越周期等觀(guān)點(diǎn)，也與協(xié)鑫科技此前公布的信息有不少相似之處。但在最關(guān)鍵的技術(shù)路線(xiàn)問(wèn)題上，徐翔的看法完全不同。交流會(huì)上，徐翔明確表示：“如果顆粒硅能取代西門(mén)子法棒狀硅，那就是顛覆，而我們公司的價(jià)值就會(huì)變?yōu)榱�。但�?jīng)過(guò)我們仔細(xì)研究，目前從產(chǎn)品質(zhì)量來(lái)說(shuō)，西門(mén)子法棒狀硅質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于顆粒硅。我們要建顆粒硅工廠(chǎng)并不難，但通過(guò)和下游企業(yè)充分交流，我們發(fā)現(xiàn)顆粒硅還有很多瓶頸要攻克，隨著現(xiàn)在N型硅料越來(lái)越多，在N型代替P型過(guò)程中，顆粒硅將遇到極大挑戰(zhàn)�！毙煜柽�稱(chēng)，自己曾因可能出現(xiàn)的技術(shù)替代、顛覆而十分緊張、焦慮，但經(jīng)過(guò)驗(yàn)證，顆粒硅注定無(wú)法取代棒狀硅，自己也就放心了。

簡(jiǎn)而言之，協(xié)鑫科技堅(jiān)定認(rèn)為顆粒硅會(huì)加緊步伐攻占棒狀硅的市場(chǎng)，在N型替代中成為新的主流；而大全能源則驗(yàn)證得出顆粒硅在N型替代中不占優(yōu)勢(shì)，顆粒硅仍會(huì)穩(wěn)坐王座的結(jié)論。

此外，行業(yè)大龍頭通威股份在協(xié)鑫科技發(fā)布公告后，也通過(guò)另一種方式進(jìn)行了回應(yīng)。在面對(duì)投資者“貴司有生產(chǎn)顆粒硅嗎？”的提問(wèn)時(shí)，通威股份明確回復(fù)“公司沒(méi)有生產(chǎn)顆粒硅產(chǎn)品”，并解釋稱(chēng)，目前光伏行業(yè)高純晶硅生產(chǎn)領(lǐng)域以改良西門(mén)子法為主，該方法已經(jīng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)成熟和穩(wěn)定的工藝路線(xiàn)，具備產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定、生產(chǎn)效率高、裝置穩(wěn)定性高、運(yùn)行安全性高等特點(diǎn)，能夠兼顧產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)成本，并保障生產(chǎn)連續(xù)性。公司產(chǎn)品也得到了眾多產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴的高度認(rèn)可。

把幾大硅料龍頭頗具“針?shù)h相對(duì)”意味的言論放在一起，再看看各家2023年堪稱(chēng)慘淡的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，2024年及其后，技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)、市占率之爭(zhēng)或?qū)⒃傧啤把�雨腥風(fēng)”。




作者： 來(lái)源： 鈦媒體APP 責(zé)任編輯：jianping