我們觀察到，春節(jié)后進(jìn)口多晶硅及硅片價(jià)格有回溫趨勢(shì)。國(guó)產(chǎn)多晶硅報(bào)價(jià)個(gè)別企業(yè)上調(diào)了10%，單晶硅硅片上漲明顯，156單晶硅硅片現(xiàn)貨吃緊，部分企業(yè)硅片報(bào)價(jià)上調(diào)了3%，125單晶硅硅片最低價(jià)格已經(jīng)上漲到每片7.2元。新春寒假期間相關(guān)廠商仍持續(xù)接單與議價(jià)，春節(jié)后下游訂單持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，相關(guān)廠商的生產(chǎn)線也呈現(xiàn)滿載的狀況，久違的硅料采購(gòu)聲漸漸飄入市場(chǎng)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)一周電池片價(jià)格將會(huì)緊隨其后。
　　我們認(rèn)為，市場(chǎng)回暖主要原因是預(yù)期德國(guó)政府對(duì)第二季補(bǔ)助計(jì)劃細(xì)節(jié)將會(huì)確定，因此業(yè)內(nèi)勢(shì)必在新一波補(bǔ)助下調(diào)前搶增安裝量，將有利于第一季度需求熱度維持。德國(guó)對(duì)于FIT的調(diào)整有可能按月進(jìn)行，以避免2011年12月?lián)屟b潮的情形再度發(fā)生。另一方面，總量管制是否推出仍在討論中，但是相關(guān)廠商表示今年通過(guò)的幾率應(yīng)該不大。整體來(lái)看，相關(guān)的調(diào)整有利于德國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。這樣一來(lái)，原本擔(dān)心曇花一現(xiàn)的急單效應(yīng)也確定持續(xù)到第一季末，這使得相關(guān)廠商對(duì)今年第一季營(yíng)運(yùn)樂(lè)觀看待。
　　投資建議：我們對(duì)于光伏板塊維持“中性”的投資評(píng)級(jí)。