首例債市違約案會(huì)否出現(xiàn)在超日太陽(yáng)身上，目前仍是個(gè)謎。
　　1月23日早，寒風(fēng)瑟瑟。多位手持“11超日債”的投資人心情憂(yōu)慮地等候在上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“超日太陽(yáng)”)(SZ.002506)的大門(mén)外。當(dāng)日舉行的“11超日債”債券持有人第一次會(huì)議即將召開(kāi)，他們手中的債券能否如約兌付是他們此刻最關(guān)注的。
　　會(huì)議上，超日太陽(yáng)董事長(zhǎng)倪開(kāi)祿表示，債券本息都將如期兌付。但倪的表述并未打消債券持有人的全部顧慮，他們對(duì)于本金是否能收回心里仍沒(méi)底。
　　2012年3月7日，超日太陽(yáng)在深交所發(fā)行10億元無(wú)擔(dān)保公司債券，期限5年。
　　由于2012年底公司陷入資金鏈斷裂危機(jī)，“11超日債”面臨兌付危機(jī)�！�11超日債”將在2013年3月7日迎來(lái)首個(gè)付息日，將需支付利息8980萬(wàn)元左右。
　　事實(shí)上，超日太陽(yáng)還欠供應(yīng)商10億元貨款和銀行的15億元貸款需還。其在銀行的單筆最大貸款為2.7億元，涉及七八家銀行，農(nóng)業(yè)銀行是最大的債權(quán)銀行之一。其中，逾期貸款約5億元。
　　超日太陽(yáng)常務(wù)副總裁陶然告訴記者，公司將首要保證債券償付。目前正通過(guò)清收應(yīng)收帳款和處理電站的方式籌集資金。公司市場(chǎng)部總監(jiān)近日已飛赴意大利和德國(guó)處理，希望付息日之前將部分經(jīng)營(yíng)性資金回收。
　　關(guān)于其他欠款，陶然表示，上周四和周五分別召開(kāi)了債權(quán)銀行和供應(yīng)商會(huì)議，大家達(dá)成基本共識(shí)，多給超日太陽(yáng)3－6個(gè)月的寬限時(shí)間。看看超日太陽(yáng)應(yīng)收帳款回收情況和處理電站進(jìn)度，以及后續(xù)安排是否能夠重塑機(jī)構(gòu)信心。
　　超日太陽(yáng)短時(shí)不太可能再?gòu)你y行獲得融資支持，此前中信銀行曾為“11超日債”承諾在每次利息和本金兌付出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題時(shí)，提供專(zhuān)項(xiàng)流動(dòng)資金貸款。陶然承認(rèn)，流動(dòng)支持在當(dāng)時(shí)環(huán)境是可以實(shí)施，現(xiàn)在環(huán)境下難度有點(diǎn)大。
　　據(jù)悉，目前對(duì)于超日太陽(yáng)流動(dòng)性危機(jī)的解決方案為“自救為主，政府支持協(xié)調(diào)為輔”。也就是說(shuō)，超日太陽(yáng)還本付息的資金需主要依靠自身經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)變賣(mài)、應(yīng)收賬款回收，或者擴(kuò)股融資。
　　陶然認(rèn)為，公司不存在資不抵債問(wèn)題，主要是解決流動(dòng)性危機(jī)。超日太陽(yáng)在電站投資近20億元，部分應(yīng)收賬款有電站作為抵押，刨去銀行貸款部分，大約有10-12億元可以賣(mài)。所以風(fēng)險(xiǎn)仍可控制。在電站接盤(pán)一事上，意向客戶(hù)商已有4-5家，基本以基金和保險(xiǎn)公司為主。
　　他表示，只是時(shí)間可能仍是問(wèn)題，目前超日太陽(yáng)應(yīng)收賬款平均賬期為8個(gè)月以上。
　　上海一家債權(quán)銀行人士對(duì)記者表示，目前該行只能持續(xù)關(guān)注公司情況發(fā)展。因?yàn)槟壳斑@個(gè)情況，大額貸款很難退出來(lái)，而且因?yàn)樯婕吧鲜泄�司，公開(kāi)抽貸壓力也較大，上海當(dāng)?shù)劂y行更受到當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局和證監(jiān)局的約束。
　　但記者獲悉，在洛陽(yáng)，超日太陽(yáng)已經(jīng)被當(dāng)?shù)匦庞蒙缙鹪V，并且法院已經(jīng)實(shí)施資產(chǎn)保全，查封部分資產(chǎn)。
　　而對(duì)于應(yīng)收賬款多大把握能追討回來(lái)，電站能變現(xiàn)多少，業(yè)界也存在疑問(wèn)。
　　上海一位銀行業(yè)人士稱(chēng)，由于超日太陽(yáng)部分應(yīng)收賬款實(shí)際上是對(duì)海外電站的長(zhǎng)期投資，要處理應(yīng)收賬款則需要變現(xiàn)所投資電站。實(shí)際上變賣(mài)電站同樣存在不小困難，光伏電站一般都是找好買(mǎi)家再建設(shè)，臨時(shí)賣(mài)掉難度較大，就算賣(mài)掉折價(jià)也比較大。如果有大型電力企業(yè)接盤(pán)，電站資產(chǎn)價(jià)值會(huì)相對(duì)提高，也較為可行。
　　至于超日太陽(yáng)會(huì)否國(guó)有化，陶然表示這種可能性存在，公司也愿意推動(dòng)，因?yàn)樘��?yáng)能屬于資金密集型行業(yè)，不是一般企業(yè)所能承受。據(jù)悉，目前這項(xiàng)工作在積極推進(jìn)，具體方案還未完全確定。
　　一位證券公司債券分析師認(rèn)為，分析歷次信用事件并回顧其發(fā)生時(shí)利差走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)債違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有心理預(yù)期，但是誰(shuí)都不愿意債市第一例違約案發(fā)生在自己身邊，超日債兌付如何走向仍需觀(guān)望。在事態(tài)未明朗之前，高收益?zhèn)鶎⒊袎骸?br /> 　　但換個(gè)角度，我國(guó)債券市場(chǎng)至今尚未出現(xiàn)首例違約，仍是市場(chǎng)不夠成熟的表現(xiàn)。