一組數(shù)據(jù)或許能夠反映目前國信證券投行遭遇質(zhì)疑的真正原因。
　　記者統(tǒng)計(jì)，2012年至今，國信證券保薦項(xiàng)目已上市22家，其中7家出現(xiàn)業(yè)績下滑，這7家中有5家跟光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)。國信證券如今面臨的困境正來源于當(dāng)初對光伏行業(yè)公司的“青睞”。業(yè)內(nèi)人士爆料稱，相較其他券商投行，國信證券有一支專門負(fù)責(zé)光伏行業(yè)的團(tuán)隊(duì)，對光伏的偏好確實(shí)十分明顯。
　　只是，押寶失誤，國信證券未能在看好的光伏領(lǐng)域獲得滿意的回報(bào)。
　　近日，國信證券緊急召開會議，應(yīng)對市場瘋傳的“暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個月”的傳聞。上述業(yè)內(nèi)人士稱，以國信證券的資歷，“不大可能”完全實(shí)施這一懲罰決定。
　　投行小組押寶光伏企業(yè)
　　記者統(tǒng)計(jì)，過去一年，國信證券保薦且順利上市的公司有22家，合計(jì)收取保薦費(fèi)用86324.82萬元，平均每家保薦費(fèi)用均占該公司發(fā)行費(fèi)用70%以上。在去年10月份起漸趨收緊的IPO形勢下，這樣的業(yè)績十分搶眼。
　　只是如今，當(dāng)初的保薦成績已然褪去，留下的是對已上市項(xiàng)目業(yè)績的質(zhì)疑。
　　同花順公開數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，有115家2012年掛牌的上市公司披露了2012年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤出現(xiàn)下滑的有34家，國信證券包攬7家，分別為隆基股份、中穎電子、慈星股份、晶盛機(jī)電、萬潤科技、長方照明、共達(dá)電聲，其中中穎電子、慈星股份預(yù)計(jì)凈利潤下降超過50%，晶盛機(jī)電預(yù)計(jì)下降接近50%，而隆基股份剛剛公告預(yù)虧5400萬元。記者了解到，這7家公司中，有5家與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)，分別為晶盛機(jī)電、隆基股份、長方照明、萬潤科技和共達(dá)電聲。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，一般券商投行部門均會按照行業(yè)劃分幾個小組，如消費(fèi)類小組、機(jī)械制造小組等。國信證券投行部門有個專門負(fù)責(zé)光伏業(yè)的小組，正是這樣的偏好，讓國信證券投行部門突陷漩渦�！拔覀儧]有這樣的小組，國信應(yīng)該說是走在了其他券商的前面，當(dāng)然也有押寶的性質(zhì)。”上述業(yè)內(nèi)人士對記者說。
　　2家在審光伏企業(yè)或受牽連
　　值得注意的是，記者統(tǒng)計(jì)，目前國信證券保薦在審的66個項(xiàng)目中，仍有2家公司直接與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)，分別為河南裕華光伏新材料股份有限公司和深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝備股份有限公司，前者已經(jīng)通過發(fā)審會，后者處于“落實(shí)反饋意見中”。
　　讓市場疑惑的是，上述這兩家光伏企業(yè)接受國信證券保薦時，正是2011年下半年光伏行業(yè)出現(xiàn)明顯波動的時候。光伏行業(yè)的頹勢已然顯露，為何國信證券投行部門依舊繼續(xù)上述的保薦業(yè)務(wù)？
　　事實(shí)上，不論是梳理國信證券研投部門關(guān)于光伏行業(yè)的研報(bào)，還是國信證券在保薦項(xiàng)目招股書中對光伏行業(yè)的預(yù)判，均可看出國信證券遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有預(yù)料到光伏行業(yè)的“傾頹之勢”。從研報(bào)來看，此前對于光伏行業(yè)的意見一直是“樂觀多于憂患”，一直到今年3月份對于光伏行業(yè)才給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。而此時，大部分的光伏企業(yè)已經(jīng)入不敷出。在保薦項(xiàng)目的招股書中，國信證券投行的意見也是“行業(yè)階段性波動”，未對行業(yè)整體走勢做出客觀的判斷。
　　熟悉國信證券投行的上述人士稱，國信證券幾單光伏項(xiàng)目的保薦人都較為年輕，從出詢價(jià)報(bào)告的研究員到保薦人，幾乎沒有人意識到光伏行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　總裁私下稱只能自認(rèn)倒霉
　　3月23日，同樣為光伏企業(yè)的隆基股份一份業(yè)績修正公告點(diǎn)燃了市場對于國信證券的追問。公告稱，預(yù)計(jì)公司2012年歸屬于母公司股東的凈利潤將出現(xiàn)虧損約5400萬元。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七十一條規(guī)定，發(fā)行人出現(xiàn)“公開發(fā)行證券上市當(dāng)年即虧損”等情形之一的，證監(jiān)會自確認(rèn)之日起暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦資格3個月，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。對于證監(jiān)會采取的監(jiān)管措施，保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人可提出申辯。
　　前日晚間，市場消息顯示，國信證券打算以“不可抗力”為由進(jìn)行申辯。國信總裁胡繼之在回應(yīng)業(yè)內(nèi)朋友時簡單地表示“只能認(rèn)倒霉”。
　　在國信證券未有官方回復(fù)的情況下，昨日，記者致電多位券商投行人士，他們均表示，以國信證券的資歷，保薦資格暫停3個月的可能性很小。上海一家券商投行負(fù)責(zé)人直言，國信的錯誤不是在于保薦了光伏企業(yè)，而是在于對新興熱點(diǎn)行業(yè)的把控缺少更多的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警�！叭绻�在2011年下半年能夠感受到光伏的危機(jī)，或許可以暫緩或暫停某些項(xiàng)目�！�