趁著太陽能產(chǎn)業(yè)風(fēng)頭正勁，新三板公司中海陽再啟融資計(jì)劃。
　　中海陽上周五披露的定向增資方案顯示，繼7月份定增募資逾1億元后，公司計(jì)劃再融資2.12億元。令人咋舌的是，中海陽本次定增價(jià)格高達(dá)21.2元/股，對(duì)應(yīng)2009年的攤薄后市盈率高達(dá)85倍。在刷新紀(jì)錄的同時(shí)，中海陽沖刺創(chuàng)業(yè)板的步伐驟然提速。

　　根據(jù)定增方案，中海陽本次擬增發(fā)不超過1000萬股，募集資金2.12億元全部用于“太陽能聚光熱發(fā)電反射鏡生產(chǎn)線項(xiàng)目”一期投資。其中，擬向在冊(cè)股東優(yōu)先配售不超過30%（300萬股），新增的7名機(jī)構(gòu)投資者將“瓜分”不超過700萬股。

　　中海陽今年3月19日掛牌“新三板”，4月份即啟動(dòng)首輪定向增資，7月份實(shí)施完畢。當(dāng)時(shí)，中海陽以9元/股的價(jià)格，向32名在冊(cè)股東和6家機(jī)構(gòu)合計(jì)增發(fā)1250萬股，募集資金1.125億元。

　　值得注意的是，短短數(shù)月，公司本輪定增價(jià)居然比首輪高出135.6%。財(cái)報(bào)顯示，2009年度，中海陽實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為1754.5萬元。本次定增后，公司總股本升至7000萬股，則2009年攤薄后每股收益約0.25元。以此推算，中海陽本輪增資價(jià)對(duì)應(yīng)2009年的市盈率高達(dá)84.8倍。

　　若參照最新數(shù)據(jù)，今年1至10月，中海陽經(jīng)審計(jì)的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為2573.24萬元，推測(cè)其全年凈利潤(rùn)約3087.9萬元。增發(fā)完成后，中海陽2010年攤薄后每股收益約0.44元，則本次增發(fā)價(jià)對(duì)應(yīng)2010年的市盈率亦有48倍之多，逼近部分創(chuàng)業(yè)板和中小板新股的發(fā)行市盈率。

　　然而，中海陽的高價(jià)增發(fā)仍獲投資者熱捧。據(jù)披露，新增認(rèn)購(gòu)方中，昌華寶瑞投資、寶亨資產(chǎn)、遼寧中鼎、昌瑞鋼鐵、嘉程信息、晟華科技和啟慧實(shí)業(yè)擬分別認(rèn)購(gòu)不超過250萬股、250萬股、105萬股、50萬股、30萬股、10萬股和5萬股。

　　其中，昌華寶瑞為中海陽股東昌瑞投資的全資子公司；昌瑞鋼鐵為昌瑞投資的控股股東。而昌瑞投資正是通過中海陽首輪定向增資進(jìn)駐，當(dāng)時(shí)斥資2700萬元攬得300萬股。盡管定增價(jià)飆漲，昌瑞投資的關(guān)聯(lián)方仍積極入局，可見其對(duì)中海陽的前景頗為看好。若定增順利實(shí)施，昌瑞投資、昌華寶瑞、昌瑞鋼鐵將合計(jì)持有中海陽600萬股，占總股本的8.57%，耗資9060萬元。

　　從業(yè)績(jī)看，主營(yíng)太陽能光伏發(fā)電和LED綠色照明的中海陽表現(xiàn)確實(shí)搶眼。2009年度和今年上半年，公司凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)829%和336%。

　　不過，對(duì)于上述高成本投資的股東而言，每年的分紅顯然只是杯水車薪，IPO才是最具誘惑的退出路徑。不久前，中海陽董事長(zhǎng)薛黎明曾對(duì)媒體表示，公司擬在明年登陸創(chuàng)業(yè)板，并稱“上創(chuàng)業(yè)板是想為光熱發(fā)電的研發(fā)和后續(xù)產(chǎn)業(yè)化募集資金，大約需要8億-10億元”。交易記錄顯示，中海陽最新的成交價(jià)已達(dá)26.8元/股，顯然也是在押注中海陽的IPO預(yù)期。