2019年12月31日，身處輿論漩渦的凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“*ST凱迪”）發(fā)布《關(guān)于資產(chǎn)處置的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》）稱，為解決2018年、2019年員工工資、社保等問題，計(jì)劃打包、打折出售1.93億元債權(quán)及三家子公司股權(quán)。

　　據(jù)了解，*ST凱迪成立于1993年，于1999年登陸A股。2015年，*ST凱迪一次性收購陽光凱迪等關(guān)聯(lián)公司154家標(biāo)的資產(chǎn)，創(chuàng)下近年A股并購企業(yè)數(shù)量之最，同時(shí)，*ST凱迪由此獲得1018.7畝林地，成為A股最大“林場(chǎng)主”。

　　曾經(jīng)“風(fēng)光無兩”的“生物質(zhì)發(fā)電第一股”，如今站在退市邊緣，多數(shù)電廠關(guān)停、工資停發(fā)、債主接踵而至，*ST凱迪怎么了？

　　擬5000萬元出售資產(chǎn)包

　　山西國資接手

　　根據(jù)《公告》，*ST凱迪擬對(duì)運(yùn)城關(guān)鋁熱電有限公司（以下簡(jiǎn)稱“關(guān)鋁熱電”）債權(quán)以及三個(gè)生物質(zhì)項(xiàng)目子公司萬榮凱迪綠色能源開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬榮凱迪”）、夏縣凱都綠色能源開發(fā)有限公司、天鎮(zhèn)凱迪綠色能源開發(fā)有限公司股權(quán)進(jìn)行打包、打折出售。

　　目前，該交易方案已獲公司董事會(huì)通過，關(guān)鋁熱電的債權(quán)及三個(gè)項(xiàng)目子公司的股權(quán)按照不低于5000萬元進(jìn)行交易。交易對(duì)方為山西運(yùn)能新能源有限公司，是運(yùn)城市國資委下屬全資子公司。

　　據(jù)*ST凱迪最新年報(bào)顯示，截至2019年前三季度，其對(duì)運(yùn)城關(guān)鋁熱電有限公司的“壞賬準(zhǔn)備期末余額”1.93億元，三家子公司營(yíng)收均為零，除萬榮凱迪凈利潤(rùn)為零外，其余兩家公司凈利潤(rùn)均虧損。

　　值得注意的是，*ST凱迪獨(dú)立董事何威風(fēng)等發(fā)布公告表示，關(guān)鋁熱電的破產(chǎn)申請(qǐng)即將報(bào)地方國資委審議批準(zhǔn)，若關(guān)鋁熱電進(jìn)入破產(chǎn)程序，*ST凱迪對(duì)關(guān)鋁熱電的應(yīng)收賬款將全部變?yōu)閴馁~，債權(quán)遭受重大損失。

　　何威風(fēng)指出，今年山西運(yùn)城市政府為關(guān)鋁熱電提供5000萬元供熱補(bǔ)貼。在關(guān)鋁熱電的普通債權(quán)清償率為零的情況下，5000萬元是該公司目前的最高清償額度。

　　對(duì)于出售資金的用途，*ST凱迪表示，用于發(fā)放2018年部分工資，穩(wěn)定2018年已協(xié)商離職員工，發(fā)放2019年在職員工工資和社保，讓員工社保不出現(xiàn)跨年度斷保的情況，用于公司日常運(yùn)轉(zhuǎn)，確保司法重整有效開展。

　　逾期債務(wù)為凈資產(chǎn)9.6倍

　　站在退市邊緣

　　2011年，*ST凱迪營(yíng)收26.87億元，凈利潤(rùn)8.25億元，利潤(rùn)率高達(dá)30.78%。當(dāng)年，時(shí)任董事長(zhǎng)兼聯(lián)合創(chuàng)始人的陳義龍表示，“凱迪萬億不是神話”“2020年凱迪將要走進(jìn)世界500強(qiáng)企業(yè)的行列”。

　　2018年，陳義龍的美夢(mèng)開始破裂，公司爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。2019年11月，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對(duì)*ST凱迪涉嫌信息披露違法違規(guī)案的調(diào)查結(jié)論，花甲之年的陳義龍被處以90萬元的罰款，終身禁入證券市場(chǎng)。

　　2018年5月后，*ST凱迪遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查、大股東所持股份被司法輪候凍結(jié)，多個(gè)銀行賬戶亦被凍結(jié)，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)陷入停滯，危機(jī)延續(xù)至今。

　　就賬戶凍結(jié)情況而言，截至今年1月3日，*ST凱迪及其旗下子公司被凍結(jié)賬戶總計(jì)達(dá)192個(gè)，涉及金額106.73億元。

　　據(jù)*ST凱迪于2020年1月3日披露的公告顯示，目前逾期債務(wù)共184.66億元，最近一期經(jīng)審計(jì)的公司凈資產(chǎn)為19.14億元，逾期債務(wù)占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為964.67%。

　　2019年5月，*ST凱迪發(fā)布股票暫停上市的公告，稱由于2017年、2018年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，深交所決定股票自2019年5月13日起暫停上市。

　　*ST凱迪2016-2018年?duì)I收分別為50.01億元、54.46億元、24.04億元。其中，2017年上市后首次虧損，2017年、2018年凈利潤(rùn)分別凈虧23.28億元、48.67億元。陳義龍公開表示，若公司2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告再次被出具“非標(biāo)意見”，*ST凱迪只能退市。

　　巨額融資流向成謎

　　8萬股民踩雷

　　*ST凱迪今日的困局，2015年已初現(xiàn)端倪。

　　資料顯示，2015年至今，*ST凱迪直接、間接融資超400億元，其中，為電廠建設(shè)等項(xiàng)目而進(jìn)行的定增募資、直接融資凈額達(dá)70.82億元，間接融資中借款現(xiàn)金為334.92億元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，*ST凱迪收購的95家電廠中，僅有21家投入運(yùn)營(yíng)，其余74家均為在建、未建，58家林地公司業(yè)績(jī)承諾全落空，支出費(fèi)用卻一路飆漲。作為大股東的陽光凱迪，幾乎為*ST凱迪所有借貸兜底，全部承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。

　　2019年11月1日，*ST凱迪披露《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》稱，經(jīng)查明，在2017年年報(bào)中關(guān)于實(shí)控人的信息披露存在虛假記載；控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用5.88億元、關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用2.94億元均未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易；未按規(guī)定披露約1.3億元的關(guān)聯(lián)交易；未按規(guī)定披露8121.92萬元重大債務(wù)違約情況。

　　此外，公司還存在虛假記載。其中，2015年度虛增在建工程、虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用、虛增利潤(rùn)總額約1.5億元；2016年度虛增在建工程、虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用、虛增利潤(rùn)總額約2.73億元；2017年度虛增在建工程、虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用、虛增利潤(rùn)總額約2.09億元。

　　對(duì)此，陳義龍?jiān)谄涔�開信中對(duì)“大股東占用”予以否認(rèn)。“大股東還為上市公司提供了巨額擔(dān)保，目前余額仍有180億元，是公司最大的擔(dān)保債權(quán)人，并因此被上市公司一起拖入債務(wù)泥潭�！�

　　同樣陷入泥潭的還有股民。資料顯示，自2018年7月至?xí)和Ｉ鲜星埃?*ST凱迪股價(jià)下跌91%，市值蒸發(fā)400多億元。近8萬股民慘遭“悶殺”，按股價(jià)1.05元/股計(jì)算，損失額達(dá)41.26億元。

原標(biāo)題：*ST凱迪瀕臨退市惹關(guān)注