*ST北生臨陣“換槍”和*ST創(chuàng)智的方案遭否，暫停上市公司在避免退市的路上意外頻出，這種意外在保殼關(guān)鍵期的第四季度或許會(huì)不斷上演。

　　*ST北生近日公告，公司同浙江尖山光電股份有限公司于9月27日簽署終止協(xié)議，終止重大資產(chǎn)重組。同日，公司與羅益(無(wú)錫)生物制藥有限公司簽訂《重大資產(chǎn)重組意向性協(xié)議書(shū)》，確定羅益生物為公司新的重組方。

　　作為2012年1月1日之前的暫停上市公司，*ST北生同其他18家暫停上市公司一樣，都面臨今年年底能否恢復(fù)上市的大考，如果在年底前這些暫停上市公司的資產(chǎn)重組不能通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核，就將成為退市新政下的首批退市公司。

　　*ST北生本應(yīng)抓緊時(shí)間，按部就班地完成重大資產(chǎn)重組的過(guò)程。但公司卻在傳聞中的“930”門(mén)檻之前上演臨陣換槍的大戲，著實(shí)給了中小股東大大的意外。

　　*ST北生今年5月29日披露與尖山光電進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的重組預(yù)案。重組預(yù)案包括發(fā)行股份吸收合并尖山股份及向債權(quán)人郡原地產(chǎn)發(fā)行股份收購(gòu)債權(quán)兩部分內(nèi)容。盡管預(yù)案稱，通過(guò)本次交易，*ST北生將獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，改變主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的局面，恢復(fù)并增強(qiáng)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有利于保護(hù)全體股東特別是中小股東的利益，實(shí)現(xiàn)上市公司、股東、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關(guān)方共贏的局面。但無(wú)奈光伏行業(yè)2012年陷入低谷，在美國(guó)、歐盟市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)發(fā)起“雙反”的背景下，整個(gè)行業(yè)陷入虧損、裁員的經(jīng)營(yíng)困境。這也讓吸收合并尖山股份的方案能否通過(guò)股東大會(huì)和證監(jiān)會(huì)的審核蒙上了陰影。最終也迫使*ST北生放棄尖山股份，轉(zhuǎn)而求助于羅益生物。

　　如果說(shuō)*ST北生臨陣換槍是大股東給了中小股東不小的意外的話，那么*ST創(chuàng)智的方案被否則是中小股東讓重組方大呼意外。

　　9月13日，*ST創(chuàng)智2012年第二次臨時(shí)股東大會(huì)否決了《關(guān)于解決公司原大股東占用公司資金的歷史遺留問(wèn)題的議案》、《關(guān)于公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)具體方案的議案》中的各項(xiàng)子議案》、《關(guān)于簽署發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議的議案》等議案。

　　這讓*ST創(chuàng)智的保殼再度陷入困境。據(jù)內(nèi)部人士透露，對(duì)于重大資產(chǎn)重組方案被否，*ST創(chuàng)智的重組方非常意外，按照此前所做的工作，重組方已經(jīng)征集到超過(guò)70%的投同意票的股份，所以，盡管*ST創(chuàng)智的資產(chǎn)重組方案是對(duì)上一次方案的重復(fù)表決(方案沒(méi)有作修改)，重組方仍然有信心方案能夠獲得通過(guò)。

　　但是，巧合的是，此前一天，湖南一家城投公司的資產(chǎn)重組方案遭到監(jiān)管部門(mén)的否決，這對(duì)中小股東的信心造成極大的打擊，因?yàn)?ST創(chuàng)智要注入的資產(chǎn)正是四川成都的城投資產(chǎn)。這也讓一些小股東臨時(shí)改變了投同意票的初衷，最終公司的重組方案遭到否決。

　　目前，*ST創(chuàng)智仍未能拿出新的資產(chǎn)重組方案，公司已經(jīng)成為首只退市股票的熱門(mén)人眩

　　當(dāng)然，最大的意外可能是暫停公司資產(chǎn)重組的審批大限。近日，有媒體報(bào)道稱，對(duì)主業(yè)持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利或重組推進(jìn)順利的公司，在年底大限來(lái)臨前，監(jiān)管層或會(huì)開(kāi)辟優(yōu)先審核通道。這也就意味著，計(jì)劃中的三個(gè)月審批時(shí)間或許會(huì)縮短，有些獲得股東支持的重組方案有望走上綠色通道。這對(duì)于那些還沒(méi)有確定方案的暫停上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是天大的驚喜。