中國(guó)光伏全行業(yè)陷入嚴(yán)冬，標(biāo)志是，名為光伏行業(yè)實(shí)為多晶硅企業(yè)的大型廠商陷入絕境。

　　11月16日，江西賽維發(fā)布公告，公司收到來(lái)自紐交所的通知，由于公司不符合紐交所上市標(biāo)準(zhǔn)，公司將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，這是從今年8月以來(lái)，第四家受到退市警告的在美國(guó)上市的中國(guó)光伏企業(yè)。

　　地方政府加入拯救大兵雷恩的行列，成為救世主，但以往，正是地方政府大規(guī)模扶持、稅收優(yōu)惠、銀行低息貸款的父愛(ài)主義，導(dǎo)致多晶硅行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新能力不強(qiáng)。大型多晶硅企業(yè)，是中國(guó)行業(yè)以高科技為幌子繼續(xù)低端制造業(yè)的典型代表。

　　地方政府救大型多晶硅企業(yè)順理成章。在高峰時(shí)期，江西賽維為人口僅有100萬(wàn)的新余縣提供了2萬(wàn)多人的就業(yè)崗位，每年納稅額10億元以上，完成從鋼鐵大縣向科技大縣的轉(zhuǎn)型。無(wú)錫尚德甚至提供了5萬(wàn)人的就業(yè)崗位。光伏行業(yè)巨頭的高負(fù)債率、資產(chǎn)設(shè)備價(jià)值決定了一旦破產(chǎn)重組，金融機(jī)構(gòu)將成為最大的受害者。

　　政府救市，要救的是強(qiáng)壯者，而不是想救老虎卻救了一只病狐貍。

　　光伏行業(yè)巨頭企業(yè)存在基因缺陷。

　　首先是內(nèi)部管理混亂，如《21世紀(jì)商業(yè)》披露，尚德運(yùn)營(yíng)成本高企，從 2009年至2011年，運(yùn)營(yíng)成本在營(yíng)收中的比重分別為11.1%、11.9%和32.8%，同期，韓華新能源的數(shù)據(jù)分別為9.2%、6.5%和13.7%，在很大程度上拉低了尚德的毛利率。

　　其次是在大規(guī)模的低息授信支持下，產(chǎn)能無(wú)度擴(kuò)張。2010年9月下旬，《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)改委等部門(mén)關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)的通知》(簡(jiǎn)稱(chēng)38號(hào)文)，就認(rèn)定多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩，此后由于歐盟補(bǔ)貼效益不錯(cuò)，產(chǎn)能大規(guī)模增長(zhǎng)。從2011年至今，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入寒冬期。2012年，盡管全球光伏安裝量仍在增長(zhǎng)，但供需嚴(yán)重失衡，讓中國(guó)光伏企業(yè)成為了最大的受害者。業(yè)內(nèi)人士表示，全球光伏組件的產(chǎn)能是一年60GW，中國(guó)占據(jù)了其中的60%，但全球的需求，大概只有27GW，其中大約10至12GW被美國(guó)的First Solar等公司瓜分，這意味著，中國(guó)接近40GW的產(chǎn)能，要去搶剩下15GW的市場(chǎng)，產(chǎn)能利用率只有不到40%。在行業(yè)景氣度下行時(shí)，這些企業(yè)憑借規(guī)模開(kāi)始價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)，最典型的做法是，賠本賺吆喝，銷(xiāo)量上升而利潤(rùn)大幅下降。2011年，作為全球最大的光伏組件廠商，尚德在出貨量增長(zhǎng)33.3%，但產(chǎn)品售價(jià)大幅下滑的情況下，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入31.47億美元，僅比2010年的29.02億美元增長(zhǎng)了10.8%，而其毛利率，則由2010年的18.7%下跌至12.3%。當(dāng)年，尚德驚人地凈虧損10.18億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其2005年上市以來(lái)的盈利之和(6.33億美元)。