中利騰暉業(yè)績連續(xù)兩年未達(dá)承諾

　　從事電氣機(jī)械及器材制造的中利科技(屬于電纜行業(yè))2009年11月27日上市，公司實(shí)際控制人為王柏興。上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)1.84億元的凈利潤，每股收益高達(dá)1.78元，2010年、2011年從凈利潤數(shù)額上看，呈小幅增長態(tài)勢。不過，去年以來盈利情況已越發(fā)不樂觀——中利科技日前對2月底發(fā)布的2012年業(yè)績快報(bào)進(jìn)行了下修，并同時(shí)宣布2013年一季度虧損將在5530.50萬元-6759.30萬元之間。中利科技坦言，原因主要在于公司控股子公司中利騰暉的盈利空間進(jìn)一步下降。

　　資料顯示，中利騰暉原為王柏興實(shí)際控制的公司，當(dāng)時(shí)簡稱為騰暉電力(下文統(tǒng)一為中利騰暉)，其中王柏興及其子王偉峰合計(jì)持股100%(前者持股89.46%，后者持10.54%)的中鼎房產(chǎn)持有中利騰暉55%的股份，王柏興直接持有中利騰暉另外45%股權(quán)。

　　2011年9月，中利科技以現(xiàn)金48211萬元收購中鼎房產(chǎn)所持的中利騰暉51%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，中鼎房產(chǎn)曾承諾，中利騰暉2011年凈利潤至少達(dá)到3130萬元，2012年凈利潤至少達(dá)到26381萬元，2013年凈利潤至少達(dá)到36625萬元。如屆時(shí)中利騰暉未達(dá)成2011年12月31日到2013年12月31日該等業(yè)績，中鼎房產(chǎn)將在相關(guān)審計(jì)報(bào)告出具之日起十個(gè)工作日內(nèi)以現(xiàn)金方式向騰暉電力支付差額。

　　在中利科技收購中利騰暉的2011年，國內(nèi)光伏行業(yè)在當(dāng)年底才整體走下坡路，但中利騰暉在該年度的業(yè)績承諾仍未能實(shí)現(xiàn)。據(jù)中利科技2011年的年報(bào)顯示，當(dāng)年中利騰暉凈利潤為2871萬元，距離承諾的3130萬元仍差了259萬元。去年2月28日，中鼎房產(chǎn)支付了業(yè)績差額。

　　而近期中利科技下修2012年業(yè)績快報(bào)的主要原因之一也是中利騰暉盈利空間下降，再度未能完全兌現(xiàn)業(yè)績承諾。

　　中利科技逆市進(jìn)入光伏業(yè)接盤嫌疑大

　　讓業(yè)內(nèi)困惑的是，盡管業(yè)績未兌現(xiàn)承諾，中利科技卻仍對中利騰暉不斷向中利騰暉輸金送銀。在2011年9月收購騰暉電力(中利騰暉)51%股權(quán)時(shí)，中利科技即向中鼎房產(chǎn)支付了現(xiàn)金48211萬元。在當(dāng)月的增資中，中利科技再度出資4488萬元。如果說，在光伏行業(yè)景氣度出現(xiàn)滑坡前出手還情有可原的話，那么，在2012年光伏行業(yè)漸入寒冬，中利科技卻逆勢向該行業(yè)擴(kuò)張就有些說不過去了。2012年4月，中利科技出資3.12億元，增資中利騰暉，增資后持有中利騰暉66.29%股權(quán)。奇怪的是，原中利騰暉實(shí)際控制人王柏興卻選擇了放棄出資。

　　更奇怪的是，去年8月，中利科技更曾發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1.7億股，不低于9.40元/股，募集資金總額不超過16.41億元(含16.41億元)。在預(yù)案的兩個(gè)項(xiàng)目中，波多黎各40兆瓦地面光伏電站項(xiàng)目預(yù)計(jì)收益率僅為17.8%，大幅低于甘肅100兆瓦并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目的24.7%。在兩度修改增發(fā)方案后，波多黎各項(xiàng)目被剔除，但仍募集資金擬投資于甘肅100兆瓦光伏電站項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目投資總額10.59億元。其中，王柏興表示會(huì)認(rèn)購不低于公司本次非公開發(fā)行股票數(shù)量的5%。資料顯示，在本次增發(fā)完成后，中利科技對中利騰暉的持股比例將增加至約8成。

　　在無錫尚德、江西賽維等光伏大佬頻頻陷入破產(chǎn)傳聞時(shí)，王柏興顯然有意退出中利騰暉，讓上市公司和其他參與增發(fā)的投資者來接盤。按王柏興的盤算(把非公開項(xiàng)目算在內(nèi))，在其左手倒右手的運(yùn)作下，中利騰暉總共可實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)逾18.98億元。然而，隨著中利科技發(fā)布2012年業(yè)績修正公告，中利騰輝業(yè)績將連續(xù)第二年無法實(shí)現(xiàn)承諾。王柏興在運(yùn)作讓中利科技接盤中利騰暉時(shí)，早已畫好了一個(gè)看上去很美卻永遠(yuǎn)也吃不到的餡餅。而由于在中利騰暉的持股比例較高，中利科技顯然成了最大的受害者。

　　實(shí)際控制人王柏興資金鏈極度緊張

　　值得注意的是，中利科技的實(shí)際控制人王柏興的資金流或已陷入崩潰邊緣。據(jù)中利科技公告，王柏興父子旗下的中鼎房產(chǎn)截至2012年12月份總資產(chǎn)11.43億元，凈資產(chǎn)5.32億元，2012年度實(shí)現(xiàn)銷售收入1032萬元，凈利潤為-981萬元(經(jīng)審計(jì))。由于去年中利騰暉凈利潤未達(dá)承諾值26381萬元，中鼎房產(chǎn)將補(bǔ)足差額。雖然目前暫時(shí)未知業(yè)績?nèi)笨谟卸啻�，但對于去年虧損已抵得上所有收入的中鼎房產(chǎn)而言，將是一筆沉重的開支。

　　此外，中利科技今年2月5日的公告顯示，王柏興累計(jì)被質(zhì)押的公司股份合計(jì)2.53億股，占其直接持有中利科技股份的96.44%，占公司總股本的52.64%，其資金鏈緊張狀況已可見一斑。

　　二級市場上，中利科技股價(jià)昨日收報(bào)11.04元。在預(yù)計(jì)去年業(yè)績繼續(xù)下修、一季度將首度虧損等消息后，其股價(jià)已累計(jì)下挫近5%。若其股價(jià)向下跌破增發(fā)底價(jià)9.4元，王柏興10億元融資解困的算盤將落空。由于王柏興手中持有的中利科技股權(quán)幾乎都已經(jīng)質(zhì)押，一旦股價(jià)暴跌很可能招致信托公司的追加質(zhì)押要求。雖然王柏興此前已從上市公司套現(xiàn)數(shù)億元，但其資金鏈仍有斷裂的危險(xiǎn)。那樣，對于中利科技而言，恐怕就不只是“一季度虧損”這么簡單的問題了。