深圳推行碳配額托管機(jī)制 考驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)作能力
國(guó)內(nèi)碳交易試點(diǎn)中最早開市的深圳即將推出碳配額托管機(jī)制。這是深圳碳市場(chǎng)經(jīng)過一年多的實(shí)踐及探索之后，在交易方式上所做的又一重大創(chuàng)新。 配額托管，意在解決企業(yè)交易不活躍的問題。碳市場(chǎng)建立的初衷，是希望通過市場(chǎng)化的手段，讓節(jié)能主體實(shí)現(xiàn)額外收益，而獲利的前提是“交易”
國(guó)內(nèi)碳交易試點(diǎn)中最早開市的深圳即將推出碳配額托管機(jī)制。這是深圳碳市場(chǎng)經(jīng)過一年多的實(shí)踐及探索之后，在交易方式上所做的又一重大創(chuàng)新。配額托管，意在解決企業(yè)交易不活躍的問題。碳市場(chǎng)建立的初衷，是希望通過市場(chǎng)化的手段，讓節(jié)能主體實(shí)現(xiàn)額外收益，而獲利的前提是“交易”。但讓制度設(shè)計(jì)者們苦惱的是，一年多來，“生產(chǎn)性企業(yè)由于沒有交易經(jīng)驗(yàn)，習(xí)慣于把配額放在‘倉庫’里保管。”主導(dǎo)托管機(jī)制設(shè)計(jì)的深圳排放權(quán)交易所副總裁葛興安說。
所謂配額托管，核心是由交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)，接受控排企業(yè)的配額委托管理并與其約定收益分享機(jī)制，并在托管期代為交易，至托管期結(jié)束再將一定數(shù)額的配額返還給控排企業(yè)以實(shí)現(xiàn)履約的模式。
這聽上去是一個(gè)多贏的設(shè)計(jì)：控排企業(yè)既可以完成履約又可以取得額外收益；托管機(jī)構(gòu)以低成本獲得大量配額從而可盡情交易獲利；而交易所則可享大量流動(dòng)性釋放帶來的傭金。
配額托管，能否開啟具有高度流動(dòng)性的深圳碳市場(chǎng)2.0時(shí)代？
兩種措施進(jìn)行風(fēng)控
盡管最終的方案還沒有確定，但在10月31日，深圳排放權(quán)交易所就《深圳排放權(quán)交易所托管會(huì)員管理細(xì)則》（下簡(jiǎn)稱《細(xì)則》）的大體框架進(jìn)行了宣講。
交易所將托管會(huì)員定義為：接受管控單位委托，代為持有管控單位碳排放配額,以自身名義對(duì)托管的配額進(jìn)行集中管理和交易的會(huì)員。
“為了降低復(fù)雜性，我們初步允許托管會(huì)員的自營(yíng)業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)�！备鹋d安在宣講中說。也就是說，托管會(huì)員的自有配額和通過托管途徑獲得的管控單位配額，可以放在統(tǒng)一的配額池，由其統(tǒng)一操作，“但其自營(yíng)業(yè)務(wù)收益應(yīng)在兌現(xiàn)托管業(yè)務(wù)承諾后方可處理。”葛興安強(qiáng)調(diào)。
托管業(yè)務(wù)承諾，即整個(gè)托管業(yè)務(wù)的核心。交易所的《細(xì)則》中擬規(guī)定：托管會(huì)員在開展配額托管時(shí)，應(yīng)當(dāng)承諾在約定日期到期后向管控單位返還一定數(shù)量的配額，并按照事先約定對(duì)收益或者損失進(jìn)行處理。
這種承諾兌現(xiàn)通過簽訂《深圳市碳排放權(quán)交易市場(chǎng)配額托管交易協(xié)議》來實(shí)現(xiàn)。交易所規(guī)定，該協(xié)議至少應(yīng)該包括四要素：托管交易的配額數(shù)量、約定的到期日、收益承諾及分成或者損失共擔(dān)及比例，以及約定的收益承諾無法兌現(xiàn)時(shí)的補(bǔ)償方式。
協(xié)議還需經(jīng)交易所備案�！拔覀兿Ｍㄟ^備案了解托管會(huì)員和控排企業(yè)之間的互相承諾�！备鹋d安說。
作者：卜凡 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 責(zé)任編輯：wutongyufg
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