雖然從7月9日起前期巨幅震蕩的A股市場已在逐步企穩(wěn)，但部分上市公司也要面對一大現(xiàn)實：再融資是否可以如期進行?
　　記者近日整理資料發(fā)現(xiàn)，包括愛康科技(002610.SZ)、天順風能(002531.SZ)、江蘇曠達(002516.SZ)、航天機電(600151.SH)等多家上市公司都處于增發(fā)預案已披露但尚未完成的階段。
　　一些上市公司高層認為，雖有傳聞稱50億元以上的再融資將被暫停，但也不排除調(diào)整增發(fā)價或擬定新方案等措施，盡快應對未來起伏不定的A股市場。“如果不做方案調(diào)整，一些項目的所需資金就會有缺口，上市公司或也難以完成全年計劃�！�

　　多家上市公司增發(fā)方案進行中
　　航天機電6月16日的公告稱，預計增發(fā)不超過27億元、用于投建320兆瓦的光伏電站、補充流動資金。新的電站建設將可能會帶動該公司光伏產(chǎn)品的銷售，從而為企業(yè)帶來更多效益。
　　愛康科技也在5月21日公布了增發(fā)方案，預計募集資金47億元、以14.37元每股的底價非公開發(fā)行不超過3.27億股。其中，該公司的第一大股東愛康實業(yè)認購比例不低于10%�？鄢�發(fā)行費用后，41.97億元用于投資640兆瓦的光伏地面電站項目，5.03億元補充流動資金。
　　航天機電的一位高層對記者透露，該計劃需由國資委[微博]審核、再報股東大會通過。而愛康科技的項目則已經(jīng)在7月初獲得了證監(jiān)會的受理。
　　記者注意到，航天機電增發(fā)價是13.75元/股，經(jīng)過上周最后兩個交易日和周一的三輪大漲后，昨日（7月13日）收盤價為12.53元，距離增發(fā)價還有一定距離。7月7日停牌的愛康科技至今未復牌，其停牌前股價為9.81元，對應14.37元的增發(fā)價相差31.73%。
　　一家正處于增發(fā)過程中的上市公司董秘對記者透露，目前市場變幻莫測，這種情況下增發(fā)方案是否會繼續(xù)執(zhí)行還不好說，“我們理解市場現(xiàn)狀和審核方的想法，我們的增發(fā)方案也還有余地做調(diào)整�！痹摱�秘對本報記者表示，在沒有對證監(jiān)會上報增發(fā)方案前，上市公司都可做調(diào)整這類方案(如價格和增發(fā)對象)。若企業(yè)已獲得證監(jiān)會的首次反饋意見，這類調(diào)整將無法進行。

　　增發(fā)項目或調(diào)整
　　目前市場有說法稱，50億元以上的增發(fā)將被暫停，50億元以下的則可能會放行。對此，另一新能源上市公司董秘嚴先生則對本報記者分析，無論超不超過50億元，短期看企業(yè)都要有多種預案在手，“首先，市場狀況并不穩(wěn)定。任何人都無法保證自己公司短期內(nèi)的股價會高于其擬定的增發(fā)價，且持續(xù)至增發(fā)完成。從目前現(xiàn)狀看，增發(fā)對象也可能會有不同想法，不一定堅持參與增發(fā)。”
　　部分光伏上市公司的電站項目可能會讓施工方先期墊資，等增發(fā)款到位后再打錢給施工方。如果增發(fā)不做又沒有替代方案，對于施工方來說會很痛苦�！艾F(xiàn)在，國內(nèi)的光伏電站項目都在密集建設中，假設一家規(guī)模不大的施工方被業(yè)主欠款，它再去接新項目會遇到資金周轉(zhuǎn)困難。”
　　另一光伏行業(yè)人士也告訴記者，如果不盡快準備預案，對上市公司光伏電站的進程也會帶來負面影響。
　　他表示，除了寧夏等個別地區(qū)的光伏電站項目還沒有進入備案期，其他省市的光伏電站備案幾乎都會在今年7月底全部完成，這也意味著國內(nèi)光伏上市公司增發(fā)時所對應的電站項目或要趕在年內(nèi)啟動，這樣才能獲得并網(wǎng)、享受當年電價，進而得到更好的投資回報率。
　　若增發(fā)項目泡湯，意味著上市公司對應的新建光伏項目資金也將打水漂。企業(yè)若再去銀行走流程、拿貸款也要有一定的時間，最終這一光伏電站指標可能會被浪費，企業(yè)所確定的年內(nèi)建電站計劃也有可能難以完成。
　　前述董秘嚴先生也提醒，有的增發(fā)項目可能會相應調(diào)價，有的可能使用擴股等更復雜一些的方式來取代現(xiàn)有增發(fā)案，最后才可能選擇求助于銀行借貸�！吧鲜泄�司若通過銀行貸款來操作電站項目的話，成本會高一些。目前，銀行給相關光伏電站項目的最低貸款利率(5年以上長期貸款)為5.4%。”

作者：王佑 來源：第一財經(jīng)日報 責任編輯：wutongyufg