央企重組可能重創(chuàng)售電側(cè)改革
如果我們把視角下沉，從省一級(jí)別的角度去看待這場(chǎng)重組，就可以發(fā)現(xiàn)，在一些省份，由發(fā)電央企重組而產(chǎn)生的三巨頭，將會(huì)對(duì)電力市場(chǎng)產(chǎn)生超出預(yù)期的影響。
要說(shuō)最近電力行業(yè)最有新聞價(jià)值的消息是什么，那無(wú)疑是電力央企的重組莫屬了。除了各路媒體緊鑼密鼓的追蹤之外，不少投資者也想見(jiàn)縫插針，企圖從這個(gè)電力行業(yè)近十年最大的新聞中分到一份羹。
但是，市場(chǎng)的錢(qián)有那么好掙嗎？對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，電力央企重組真的就是眾望所歸的大好事？
售電市場(chǎng)喜迎三巨頭
在資本市場(chǎng)上，往往只有超出人們預(yù)期的“黑天鵝”類(lèi)消息才會(huì)造成比較劇烈的影響。南車(chē)和北車(chē)的重組消息之所以可以讓這兩只股票價(jià)格爆發(fā)，是因?yàn)檫@種消息誰(shuí)也預(yù)料不到。而長(zhǎng)江電力收購(gòu)金沙江水電站的消息則對(duì)股價(jià)沒(méi)有太大的利好，這是因?yàn)槿藗冊(cè)缇椭肋@種事會(huì)發(fā)生，只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。目前，打響電力央企重組第一槍的國(guó)電和神華的主要標(biāo)的，已經(jīng)在消息發(fā)布之后停牌了。而隨著國(guó)電投與華能也傳出緋聞，發(fā)電領(lǐng)域“三巨頭”的格局已經(jīng)基本清晰。從這個(gè)情況來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)上很可能已經(jīng)沒(méi)有太好的投資機(jī)會(huì)了。
看到這里，很多讀者不免感到灰心喪氣，難道電力央企重組這么大的事情，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，又是一個(gè)只有新聞圍觀價(jià)值，而沒(méi)有投資參考價(jià)值的消息嗎？
筆者認(rèn)為，大家現(xiàn)在不必過(guò)度沮喪，因?yàn)楦档镁趩实氖虑楹芸赡苓�在后頭。
目前，人們?cè)谡劦诫娏ρ肫笾亟M時(shí)，主要是關(guān)注企業(yè)層面上可能出現(xiàn)的機(jī)構(gòu)重組、人員變動(dòng)、甚至是待遇的調(diào)整等。而忽略了央企重組在行業(yè)層面上的影響，比如發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域、煤炭銷(xiāo)售領(lǐng)域，以及目前一個(gè)聚集了無(wú)數(shù)熱錢(qián)的大熱門(mén)行業(yè)。
這個(gè)行業(yè)就是——售電。
縱觀目前市場(chǎng)上出現(xiàn)的很多對(duì)電力央企重組的分析，我們可以看到，它們大都是站在全國(guó)的角度上來(lái)看問(wèn)題。例如中國(guó)將會(huì)出現(xiàn)全球最大的煤炭、火電、風(fēng)電、光伏公司等，而很少有對(duì)發(fā)電裝機(jī)版圖格局的分析。的確，從全國(guó)的層面上來(lái)看，電力央企重組為“新三巨頭”，固然使得發(fā)電側(cè)的格局出現(xiàn)了比較大的變化，但并沒(méi)有哪一家公司的裝機(jī)可以在全國(guó)范圍內(nèi)具有明顯的統(tǒng)治力（見(jiàn)下圖）。
然而，如果我們把視角下沉，從省一級(jí)別的角度去看待這場(chǎng)重組，就可以發(fā)現(xiàn)，在一些省份，由發(fā)電央企重組而產(chǎn)生的三巨頭，將會(huì)對(duì)電力市場(chǎng)產(chǎn)生超出預(yù)期的影響。
作者：孫航 來(lái)源：能源雜志 責(zé)任編輯：wutongyufg
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