1994年，巴菲特在股東大會上告誡投資者說：“只有在退潮之后，才能知道誰在裸泳”。這一年，墨西哥爆發(fā)了金融危機，美國股市崩盤，很多投資者在火爆的資本市場熱潮退卻之后不堪一擊，裸泳者一目了然。

如今，巴菲特的這句名言用在中國的光伏行業(yè)再合適不過。中國光伏行業(yè)在經(jīng)歷了2012年的震蕩后迎來長達六年之久的大繁榮，大批公司殺入這個火熱的市場，多數(shù)公司依靠著來自于政府的補貼撐起了一季又一季的靚麗財報。但在今年6月1日監(jiān)管機構突然頒布的“531新政”后，這股熱潮開始退卻。

10月30日，光伏公司紛紛發(fā)布第三季度財報。這是“531新政”之后，光伏公司發(fā)布的第二份財報，也是真正受新政影響的第一份財報。財報顯示，第三季度，大部分光伏公司在營收、凈利潤、凈資產收益率、毛利率、現(xiàn)金流等財務指標上均出現(xiàn)了大幅下滑；而資產負債率、權益乘數(shù)等指標則出現(xiàn)不同程度上升。

一位光伏公司創(chuàng)始人戲謔的說：“現(xiàn)在除了變賣資產，儲備過冬的彈藥外，剩下的就只能熬了。然后偷偷的去看別人是不是要死了，僥幸地認為自己會是最后那個活下來�！�

不過，對以單晶龍頭隆基股份為代表的少數(shù)光伏公司而言，它們常年堅持高研發(fā)投入，且秉持審慎財務策略，在退潮之后，反而更具競爭優(yōu)勢。

對這些公司而言，光伏祛火是挑戰(zhàn)，可能也是機遇。

新政之后

“531新政”指的是由國家發(fā)改委、財政部、國家能源局6月1日聯(lián)合發(fā)布《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》，因該《通知》落款日期為5月31日，業(yè)內由此稱之為“531新政”。

《通知》規(guī)定，除5月31日前并網(wǎng)的電站，暫停安排2018年普通光伏電站指標，原不需要指標的工商業(yè)屋頂分布式項目及居民戶用項目改為10GW的規(guī)模指標，同時將新投運項目上網(wǎng)電價統(tǒng)一降低0.05元/千瓦時。

這項被稱為“史上最嚴”光伏政策出臺后，猶如在整個光伏行業(yè)內丟下一顆重磅炸彈，讓處于火熱狀態(tài)的分布式光伏這個剛剛發(fā)展起來的細分產業(yè)立刻陷入了休克狀態(tài)。

該政策出臺后，中國可再生能源學會光伏專委會副主任王斯成立刻致函光伏專委會稱，光伏“531”光伏上網(wǎng)電價調整新政將對如此優(yōu)秀的光伏制造業(yè)造成毀滅性打擊。

在他看來，新政是“對合規(guī)分布式光伏項目肆意踐踏”，將使光伏制造業(yè)崩潰，損失超萬億元 ，250萬人就業(yè)受影響。

首當其沖的是光伏上市公司的股價。新政出來后的一周內，光伏上市公司市值損失超過3000億元。以A股上市公司通威股份為例，該公司在6月1日新政頒布前股價為11.27元。新政頒布之后，股價一路下跌，最低時為4.96，股價跌幅達到56%。

“很多小公司都倒閉了，而像停產、減產、限產、裁員更是屢見不鮮。最可怕的是，明年可能會比今年更加難做，絕對不會是一個新的開始�！鄙鲜龉夥�公司創(chuàng)始人稱。

另一個直接受到?jīng)_擊的是光伏產品價格大跌。

今年上半年，光伏組件價格為2.5元/瓦，在光伏新政頒布五個月后，如今光伏組件價格跌至1.8元/瓦�！懊髂昴瓿醮蠹翌A計的價格要跌倒1.5元/瓦，前后跌去了40%，并且看不到價格回頭的跡象�！鄙鲜鰟�(chuàng)始人說。

數(shù)據(jù)顯示，截止10月22日，單晶產業(yè)鏈一年降價十次，單晶硅片價格從5.4元/降到 3.05元/片，降幅43.5%；而多晶產業(yè)鏈從4.7元/片下滑至2.17元/片，降價2.53元，降幅53.8%。

產品價格的大跌，直接受影響到光伏公司的經(jīng)營業(yè)績，多家光伏企業(yè)利潤和營收都受到明顯影響。例如， 10月27日，東方日升（300118）發(fā)布三季度報顯示，前三季度營收為68.4億元，同比下降8.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.11億元，同比下降51.04%。

盡管整個光伏行業(yè)因“531新政”風聲鶴唳，但隆基股份、通威股份（600438.SH）等公司受到的波及相對較小。通威股份三季度報顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入213.87億元，同比增長9.04%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.6億元，同比增長8.59%；

10月30日，隆基股份公布的三季度財報則顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入146.71億元，同比增長35.26%，前三季度歸屬于母公司凈利潤達到16.91億元。