機(jī)構(gòu)投資者在本周一的市場回調(diào)中并不平靜。多只中小板個(gè)股有機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，市場整體回調(diào)中，其趁機(jī)買入的操作思路顯現(xiàn)。龍虎榜顯示，中小板個(gè)股科士達(dá)昨日被機(jī)構(gòu)凈買入，而其股價(jià)也大漲7.60%。

　　深圳證券交易所交易公開信息顯示，昨日科士達(dá)被四家機(jī)構(gòu)席位買入，合計(jì)凈買入4451萬元，占當(dāng)日成交總額的42.62%；被一家賣出機(jī)構(gòu)席位凈賣出150萬元，占當(dāng)日成交總額的1.44%。昨日雖然滬指下跌1.37%，但科士達(dá)逆勢上漲7.60%。

　　科士達(dá)是中國領(lǐng)先的不間斷電源(UPS)提供商，主要從事UPS以及配套的閥控式密封鉛酸蓄電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和配套服務(wù)。其UPS系列產(chǎn)品覆蓋大中小功率級別，并已通過泰爾認(rèn)證、FCC認(rèn)證及CE認(rèn)證。公司2010年銷售額達(dá)到6.67億元，產(chǎn)品已出口60多個(gè)國家和地區(qū)，在本土公司中，銷售額名列第一。同時(shí)，公司是UPS行業(yè)中行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者之一，參與行業(yè)多項(xiàng)新標(biāo)準(zhǔn)的編寫與制定工作，具有一定的行業(yè)發(fā)言權(quán)。上半年科士達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42631.87萬元，同比增長60.60%，凈利潤3775.17萬元，同比增長4.73%，利潤增速遠(yuǎn)低于收入增速。雖然毛利率由2010年中期的31.15%下降到2011年中期的23.67%。但機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年，隨著公司UPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及原材料價(jià)格的回調(diào)，公司毛利率有望穩(wěn)中有升。

　　同時(shí)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司光伏逆變器業(yè)績潛力巨大。光伏逆變器下半年有望開始貢獻(xiàn)利潤。公司目前已經(jīng)投產(chǎn)1.5K-500K全系列太陽能逆變器產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)公司已獲得45兆瓦逆變器產(chǎn)品的訂單。上半光伏逆變器為公司貢獻(xiàn)營業(yè)收入為391.78萬元，毛利率水平達(dá)到38.77%，凈利潤為-342.04萬元。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)毛利率有為達(dá)到50%以上，。未來兩年國內(nèi)光伏逆變器的市場容量約為15億元。隨著發(fā)電成本的降低2012年后新增有望翻倍，且并網(wǎng)比例有望進(jìn)一步快速提升，光伏逆變器容量有望達(dá)到30-50億元。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，若公司能夠占領(lǐng)國內(nèi)10%的市場份額，不考慮出口，公司有望在該領(lǐng)域獲得3-5億的收入，光伏逆變器的業(yè)績潛力巨大。

　　除此之外，昨日上榜的還有龐大集團(tuán)、江河幕墻、兄弟科技、麗鵬股份等。上海證券交易所交易公開信息顯示，龐大集團(tuán)昨日被四家賣出機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出1.54億元，占當(dāng)日成交總額的31.36%。江河幕墻被兩家買入機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈買入7110萬元，占當(dāng)日成交總額的10.43%；被兩家賣出機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出1894萬元，占當(dāng)日成交總額的2.78%。深圳證券交易所交易公開信息顯示，兄弟科技被兩家買入機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈買入5328萬元，占當(dāng)日成交總額的21.31%；被兩家賣出機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出6084萬元，占當(dāng)日成交總額的24.33%。麗鵬股份被一家買入機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈買入100萬元，占當(dāng)日成交總額的1.98%；被三家賣出機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出1377萬元，占當(dāng)日成交總額的27.3%。

　　南車光伏逆變器高海拔并網(wǎng)發(fā)電

　　日前，由中國南車株洲所自主研制的GTI-500型光伏逆變器在海拔3100米的青海錫鐵山中廣核一期光伏電站順利實(shí)現(xiàn)高海拔并網(wǎng)發(fā)電。

　　光伏逆變器是光伏并網(wǎng)發(fā)電系統(tǒng)的核心設(shè)備之一，它在實(shí)現(xiàn)太陽能與電能轉(zhuǎn)換中起到關(guān)鍵作用。光伏電池組件把太陽能轉(zhuǎn)化為直流電能，通過逆變器轉(zhuǎn)變?yōu)榕c交流電網(wǎng)同步的交流電能，送入電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。

　　中國南車株洲所自主研制的GTI-500型光伏逆變器采用獨(dú)有的逆變器并聯(lián)技術(shù)和無變壓器設(shè)計(jì)，并已通過金太陽、TUV和CE等權(quán)威認(rèn)證。

　　此前，該臺光伏逆變器經(jīng)歷了10kV高壓并網(wǎng)調(diào)試、逆變器安裝、散熱風(fēng)道改造、現(xiàn)場并網(wǎng)調(diào)試和現(xiàn)場MPPT參數(shù)優(yōu)化等多個(gè)環(huán)節(jié)的嚴(yán)格考核，經(jīng)受了高海拔的考驗(yàn)，克服了高海拔地區(qū)空氣稀薄造成的逆變器散熱問題。目前，系統(tǒng)工作正常、性能穩(wěn)定，散熱性能良好，發(fā)電效率達(dá)到國外同類產(chǎn)品發(fā)電水平，得到用戶的好評。

　　根據(jù)國家發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，錫鐵山所在地海西蒙古族藏族自治州將被打造為太陽能發(fā)電基地，2015年形成7.5GW的裝機(jī)規(guī)模。此次GTI-500光伏逆變器成功并網(wǎng)運(yùn)行，標(biāo)志著公司核心技術(shù)同心多元化戰(zhàn)略在光伏新能源領(lǐng)域的成功實(shí)施，為爭奪青海光伏市場奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并為后續(xù)大批量高海拔應(yīng)用積累了技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。

　　天威保變逆變器通過金太陽認(rèn)證首批產(chǎn)品9月底交付

　　保定天威保變電氣股份有限公司25日透露，該公司子公司天威卓創(chuàng)電工設(shè)備科技有限公司和意大利安薩爾多傳動(dòng)公司合作研制的500kw高海拔并網(wǎng)逆變器產(chǎn)品在河南許昌開普實(shí)驗(yàn)室通過一系列產(chǎn)品性能測試，得到鑒衡認(rèn)證中心相關(guān)專家的一致首肯，順利通過金太陽認(rèn)證，首批青海光伏示范項(xiàng)目1兆瓦產(chǎn)品也將于9月底交付用戶。

　　據(jù)介紹，根據(jù)天威卓創(chuàng)公司與意大利安薩爾多傳動(dòng)公司的合作協(xié)議，該產(chǎn)品在國內(nèi)市場以天威品牌銷售，國外市場以安薩爾品牌銷售。此舉標(biāo)志天威品牌逆變器產(chǎn)品獲得了進(jìn)入國內(nèi)光伏市場進(jìn)而打入國際市場的通行證。

　　在項(xiàng)目推進(jìn)過程中，天威卓創(chuàng)公司通過“請進(jìn)來”的方式，充分利用各方優(yōu)質(zhì)培訓(xùn)資源，著力提高管理素質(zhì)。同時(shí)，該公司還組織相關(guān)人員“走出去”，組織骨干到有關(guān)研究單位學(xué)習(xí)考察，與同行進(jìn)行專業(yè)技術(shù)和建設(shè)管理經(jīng)驗(yàn)的切磋與交流。經(jīng)過3個(gè)月以來艱苦努力，公司采取請進(jìn)來、走出去等方式，堅(jiān)持全員、全面、全程培訓(xùn)，取得了良好效果。

　　河南許昌開普試驗(yàn)室是TUV、金太陽等認(rèn)證的權(quán)威實(shí)驗(yàn)室之一。此次試驗(yàn)項(xiàng)目主要包括環(huán)境試驗(yàn)、EMC電磁兼容試驗(yàn)、逆變器性能試驗(yàn)。通過環(huán)境試驗(yàn)的項(xiàng)目試驗(yàn)，證明了天威逆變器產(chǎn)品可以在中國大部分地區(qū)穩(wěn)定運(yùn)行，特別是具備了西北、東北地區(qū)的高原高寒地帶穩(wěn)定運(yùn)行的條件；EMC電磁兼容試驗(yàn)表明，公司逆變器對環(huán)境的電磁干擾符合國家標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)規(guī)定，同時(shí)可以在嚴(yán)酷的電測干擾環(huán)境下穩(wěn)定運(yùn)行；逆變器性能試驗(yàn)表明，公司逆變器所有試驗(yàn)數(shù)據(jù)高于國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

　　天威卓創(chuàng)公司總經(jīng)理湯小青表示，金太陽工程認(rèn)證作為的一項(xiàng)權(quán)威認(rèn)證，是光伏產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)市場的敲門磚。此次測試結(jié)果證明，天威卓創(chuàng)公司研制的光伏并網(wǎng)逆變器完全符合國內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格要求，同時(shí)進(jìn)一步驗(yàn)證了公司光伏并網(wǎng)逆變器優(yōu)越的可靠性和高效的轉(zhuǎn)換效率，展示了公司深厚的技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品品質(zhì)。

　　政府力推光伏發(fā)展

　　早在兩年前，業(yè)界就一直呼吁國家應(yīng)明確光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)。雖然自2009年財(cái)政部、住建部發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)太陽能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》以來，我國已經(jīng)陸續(xù)出臺了金太陽示范工程等扶持國內(nèi)光伏發(fā)電市場的政策。但苦于政策一直缺乏有力的拉動(dòng)，國內(nèi)光伏發(fā)電市場一直處于蟄伏狀態(tài)。8月1日，光伏上網(wǎng)電價(jià)“國標(biāo)”的出爐，真正開啟了國內(nèi)光伏市場，而幕后的政策推手就是政府對行業(yè)發(fā)展的有力支撐。

　　孟憲淦對記者分析說，“就‘十二五’而言，上報(bào)太陽能發(fā)電的規(guī)劃是1000萬千瓦，一旦正式批準(zhǔn)，國家就必須要實(shí)現(xiàn)這個(gè)規(guī)劃目標(biāo)。如果將這個(gè)目標(biāo)進(jìn)行分解，‘十二五’期間的五年間平均每年要完成200萬千瓦。但作為”十二五“開局之年，今年時(shí)間過半還未啟動(dòng)，沒有一個(gè)合理的上網(wǎng)電價(jià)，就很難調(diào)動(dòng)大家的積極性，實(shí)現(xiàn)‘十二五’的1000萬千瓦就有點(diǎn)困難，發(fā)展形勢要求政府必須盡早出臺政策�！痹诒敬巍短�陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》中顯示，對于太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)高于當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分，仍按《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》有關(guān)規(guī)定，通過全國征收的可再生能源電價(jià)附加征收標(biāo)準(zhǔn)解決。其中，再次明確了補(bǔ)貼的資金來源問題，依然來自國家的可再生能源電價(jià)附加征收標(biāo)準(zhǔn)。

　　目前的提取標(biāo)準(zhǔn)為，每千瓦時(shí)電抽取4厘錢。2010年，全國大約征收了100億~110億元的可再生能源電價(jià)附加，相比實(shí)際需求，缺口在10億~20億元左右。分享可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼的，包括風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電等多種新能源，用于光伏的只占很小一部分。如果國內(nèi)光伏市場大規(guī)模啟動(dòng)，缺口將會進(jìn)一步增大。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，為彌補(bǔ)資金缺口，促進(jìn)光伏市場發(fā)展，政府在未來很可能會提高可再生能源電價(jià)附加征收標(biāo)準(zhǔn)。

　　“電價(jià)附加需要提升，否則不能滿足可再生能源發(fā)展的需求。按照我們的計(jì)算，如果電價(jià)附加增加0.10元/千瓦時(shí)，到2020年累計(jì)就可以提取可再生能源電價(jià)附加6430億元，就完全可以滿足國內(nèi)可再生能源發(fā)展的需求。”國家發(fā)展改革委能源研究所研究員王斯成表示。

　　屋頂光伏發(fā)電“十二五”擬增九倍

　　權(quán)威人士向記者透露，根據(jù)正在擬定的《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，光伏發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)被確定為到2015年達(dá)1000萬千瓦，到2020年達(dá)5000萬千瓦。值得注意的是，到2015年，屋頂光伏電站規(guī)模為300萬千瓦，到2020年則達(dá)2500萬千瓦。截至2010年，屋頂光伏電站的裝機(jī)規(guī)模約30萬千瓦。

　　業(yè)內(nèi)分析指出，近年來國內(nèi)屋頂光伏市場已逐步打開，隨著政策支持的進(jìn)一步加碼，建設(shè)屋頂光伏電站，推廣中小型光伏系統(tǒng)應(yīng)用將逐漸成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流，相關(guān)的組件生產(chǎn)商和系統(tǒng)集成商將從中集中受益。

　　上述人士還透露，此前一直有所傳聞的第三輪光伏特許權(quán)招標(biāo)今年內(nèi)暫不考慮啟動(dòng)。

　　政策重心偏向“屋頂”

　　自2009年開始，財(cái)政部、國家發(fā)改委等部門推出一系列例如“太陽能屋頂計(jì)劃”、“金太陽工程”等政策措施，以發(fā)展國內(nèi)屋頂太陽能和光電一體化建筑的示范推廣。今年以來，以金太陽示范工程為抓手，國家對于屋頂光伏電站的政策支持力度持續(xù)加大。繼去年調(diào)整金太陽示范工程項(xiàng)目補(bǔ)貼辦法后，今年相關(guān)部門更是進(jìn)一步明確了示范工程的財(cái)政補(bǔ)貼政策，近日財(cái)政部又宣布啟動(dòng)了今年第二批24.7萬千瓦金太陽示范項(xiàng)目。

　　今年初，有報(bào)道稱，去年啟動(dòng)的第二輪280兆瓦光伏特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目到今年5月有七成未開工。主要原因是項(xiàng)目投資收益預(yù)期下降。

　　分析人士指出，盡管前不久國家發(fā)改委確定了光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，但企業(yè)層面仍顯動(dòng)力不足。在此情況下，屋頂光伏電站由于并網(wǎng)容易、投資成本相對較小，補(bǔ)貼政策相對明確等因素，開始展現(xiàn)更大的潛力。

　　中投顧問新能源行業(yè)資深研究員李勝茂表示，德國和意大利等國近年來紛紛調(diào)整各自的補(bǔ)貼政策，推廣中小型光伏系統(tǒng)，推動(dòng)建設(shè)屋頂太陽能電站，這也顯示出屋頂太陽能產(chǎn)業(yè)未來在全球的發(fā)展趨勢。

　　在此背景下，我國也將大力推進(jìn)屋頂光伏電站發(fā)展。

　　產(chǎn)業(yè)增長或大幅提升

　　目前，屋頂太陽能發(fā)電系統(tǒng)在國內(nèi)的推廣仍顯不足。據(jù)了解，“金太陽示范工程”(90%項(xiàng)目為用戶側(cè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，即屋頂太陽能電站)過去兩年啟動(dòng)的近60萬千瓦示范項(xiàng)目，截至目前只完成30萬千瓦左右�！笆�二五”規(guī)劃提出300萬千瓦的裝機(jī)目標(biāo)，相當(dāng)于在目前基礎(chǔ)上增長9倍，而到2020年實(shí)現(xiàn)2500萬千瓦的裝機(jī)目標(biāo)則相當(dāng)于是目前規(guī)模的80多倍。

　　中證證券研究中心研究員陳衍鵬表示，2010年末，屋頂光伏占光伏總裝機(jī)容量的28.8%，結(jié)合光伏“十二五”規(guī)劃總裝機(jī)容量的目標(biāo)看，2015年光伏屋頂計(jì)劃占比與目前基本持平，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的復(fù)合增長率達(dá)到63.5%。而2015-2020年，屋頂光伏產(chǎn)業(yè)將成為整個(gè)行業(yè)的發(fā)展核心，其裝機(jī)容量將達(dá)到總裝機(jī)容量的一半，年均復(fù)合增長率達(dá)到52.8%。

　　分析人士指出，屋頂太陽能發(fā)電的發(fā)展或?qū)�帶來晶硅和薄膜等光伏電池技術(shù)的市場調(diào)整。陳衍鵬認(rèn)為，盡管晶硅是目前行業(yè)主流，但由于薄膜電池柔韌性強(qiáng)的特質(zhì)，其在BIPV建筑一體化等領(lǐng)域具有優(yōu)勢。加之薄膜電池成本相對較低，轉(zhuǎn)換效率不斷提升，未來薄膜電池廠家或?qū)⑾硎艿礁�多的利好�?/p>

　　廣發(fā)證券：光伏產(chǎn)業(yè)專題報(bào)告系列之光伏逆變器

　　光伏產(chǎn)業(yè)，“黎明前的黑暗”

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，光伏下游電站市場的融資環(huán)境漸趨好轉(zhuǎn)，2009年下半年開始光伏產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，全球全年裝機(jī)容量6.5GW。歐洲FIT普遍下調(diào)，上半年歐洲的突擊安裝將遠(yuǎn)超預(yù)期，我們最新預(yù)計(jì)2010年全球安裝量9.8GW，同比增長50%。同時(shí)多晶硅廠商規(guī)�；瘮U(kuò)充投產(chǎn)有利于成本繼續(xù)下降，晶硅組件價(jià)格預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降；各技術(shù)流派薄膜廠運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)趨于成熟，有利于實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，有效降低成本。歐洲上網(wǎng)電價(jià)的下調(diào)，有利于產(chǎn)業(yè)鏈向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，一定程度上對中國廠商有利，也預(yù)示著該行業(yè)技術(shù)、資本在全球的重新整合，有利于電池成本下降，對行業(yè)的發(fā)展有一定促進(jìn)作用。(參考我們前一篇報(bào)告《6th中國太陽級硅及光伏發(fā)電研討會會議紀(jì)要》，2010.03.24)光伏逆變器，迎來黃金時(shí)光：光伏逆變器是光伏系統(tǒng)核心功率調(diào)節(jié)器件，占據(jù)系統(tǒng)成本比例在10-15%之間，有較高的技術(shù)含量，目前全球龍頭SMA占據(jù)市場份額達(dá)44%，第二梯隊(duì)四個(gè)廠商合計(jì)占據(jù)32%市場，其余超過150多家公司分割剩下的市場。當(dāng)多晶硅、組件廠商為微薄利潤拼得頭破血流之際，光伏逆變器巨頭SMA得益于終端市場的規(guī)�；�安裝，2008年開始進(jìn)入高利潤增長時(shí)期，連續(xù)兩年EBITmargin接近25%。預(yù)計(jì)未來兩年光伏逆變器行業(yè)仍保持高利潤階段，隨著進(jìn)入競爭者越來越多，利潤率有所下降，但得益于終端系統(tǒng)安裝總量的增加，該行業(yè)仍然保持高速增長，品牌、技術(shù)、服務(wù)、渠道成為制勝之道。

　　本土廠商，與狼共舞由于終端市場啟動(dòng)時(shí)間晚，國內(nèi)光伏逆變器廠商普遍規(guī)模小，結(jié)構(gòu)工藝、做工、性能穩(wěn)定性等指標(biāo)跟國外一流水平有一定差距，但占據(jù)國內(nèi)市場超過60%的龍頭企業(yè)合肥陽光電源已取得長足進(jìn)步，并開始進(jìn)軍歐洲大功率市場。隨著國內(nèi)政策的推動(dòng)，預(yù)計(jì)國內(nèi)到2020年光伏逆變器總需求量至少達(dá)18.6GW，市場規(guī)模超500億元，而2008年全國光伏逆變器產(chǎn)量約25MW，市場發(fā)展空間巨大。國際巨頭從2009年開始集中在國內(nèi)搶灘布局，國內(nèi)競爭將日趨激烈。

　　上市公司機(jī)會：關(guān)注國內(nèi)龍頭企業(yè)合肥陽光電源在近年上市帶來的機(jī)會，同時(shí)上市公司中不少企業(yè)已開始進(jìn)入這個(gè)市場，但大部分處于研發(fā)階段，預(yù)計(jì)未來一年對公司無重大利潤貢獻(xiàn)。投資者可積極關(guān)注中航電子、榮信股份、天通股份、九州電氣、科華恒盛在光伏逆變器方面研發(fā)銷售的進(jìn)展。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、光伏逆變器研發(fā)進(jìn)展緩慢，從樣機(jī)到形成性能穩(wěn)定的產(chǎn)品周期過長2、國外巨頭加大在中國的投資，市場競爭激烈，產(chǎn)品毛利下降

　　國海證券：光伏逆變器迎來黃金發(fā)展時(shí)期

　　太陽能組件所發(fā)出的電是直流電，必須通過直流變交流后，才能接入電網(wǎng)或負(fù)載。光伏逆變器是太陽能發(fā)電系統(tǒng)必不可少的器件，在光伏系統(tǒng)中的成本占比約10%～13%。

　　歐洲是全球光伏最早興起的地區(qū)，其逆變器技術(shù)也處于世界領(lǐng)先地位。德國SMA的全球市場份額超過40%。此外，美國和日本的幾家廠商也具有很強(qiáng)的實(shí)力，全球前五位廠商的市場份額超過70%。

　　由于中國的太陽能終端市場啟動(dòng)較晚，國內(nèi)的光伏逆變器廠商規(guī)模較小，國產(chǎn)光伏逆變器在工藝、性能穩(wěn)定性等指標(biāo)與進(jìn)口產(chǎn)品有一定差距。

　　國內(nèi)的光伏裝機(jī)市場，主要來自于能源局的大型光伏示范電站和“金太陽示范工程”項(xiàng)目。2010年，國家能源局第二批招標(biāo)電站總設(shè)規(guī)模為280MW，共13個(gè)項(xiàng)目。金太陽示范項(xiàng)目對關(guān)鍵設(shè)備(光伏組件，逆變器和儲備電池)按中標(biāo)協(xié)議價(jià)格給予50％補(bǔ)貼，其他費(fèi)用按不同項(xiàng)目類型分別按4元/瓦和6元/瓦給予定額補(bǔ)貼。由此推算，金太陽示范工程電站的建設(shè)成本約7-8元/瓦，2010～2011年可回收投資成本。金太陽示范工程下，國內(nèi)光伏電站已經(jīng)具有一定的盈利能力，市場熱情較高。

　　此外，2010年12月2日，四部門聯(lián)合宣布將借助財(cái)政補(bǔ)貼、“太陽能屋頂”項(xiàng)目等舉措，強(qiáng)力推動(dòng)光伏發(fā)電在國內(nèi)的大規(guī)模應(yīng)用，力求在2012年完成1000MW新增裝機(jī)，保障實(shí)現(xiàn)2020年20GW的累計(jì)裝機(jī)目標(biāo)。

　　中國的光伏裝機(jī)市場面臨拐點(diǎn)，即將啟動(dòng)。2010年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量約500MW，是2009年140MW裝機(jī)量的3.5倍。我們預(yù)計(jì)2011年國內(nèi)的新增裝機(jī)容量接近1GW，2012年有望達(dá)到1.5GW。以目前光伏逆變器每瓦1.1元～1.2元的價(jià)格計(jì)算，未來兩年國內(nèi)的光伏逆變器市場規(guī)模分別達(dá)到11億和17億。國產(chǎn)光伏逆變器進(jìn)去黃金發(fā)展時(shí)期。

　　對于國內(nèi)廠商來說，光伏逆變器的生產(chǎn)僅是向英飛凌、西門康、三菱、富士等國際巨頭供應(yīng)商購買核心元器件后進(jìn)行組裝。由于不需要復(fù)雜和昂貴的生產(chǎn)設(shè)備，固定投資較小，行業(yè)進(jìn)入壁壘不高。未來1～2年后，隨著競爭的加劇，具有優(yōu)良技術(shù)功底和較高成本控制力的企業(yè)才能最終脫穎而出。

　　光伏逆變器可分為大功率逆變器和中小功率逆變器，大功率逆變器技術(shù)門檻要遠(yuǎn)高于小功率逆變器。目前，國內(nèi)廠商進(jìn)入者較多的領(lǐng)域是中小功率逆變器，其技術(shù)已與國外廠商處于同一水平。小功率逆變器產(chǎn)品產(chǎn)異化較小，產(chǎn)品的穩(wěn)定性、成本以及交貨期是生產(chǎn)商主要的競爭領(lǐng)域。海外企業(yè)的交貨期一般為6～8個(gè)月，國內(nèi)企業(yè)擁有地理優(yōu)勢，交貨期相對較短。同時(shí)，國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能建設(shè)快，勞動(dòng)力成本相對較低，在中小功率逆變器上具有較明顯的競爭優(yōu)勢。大功率逆變器(300KV、500KV等)因功率較高，對穩(wěn)定性提出了較大挑戰(zhàn)。未來光伏逆變器的技術(shù)競爭主要在高端大功率逆變器領(lǐng)域。

　　國內(nèi)光伏裝機(jī)市場的啟動(dòng)，使國產(chǎn)光伏逆變器進(jìn)去黃金發(fā)展期。短期內(nèi)，率先通過質(zhì)量認(rèn)證的企業(yè)擁有先動(dòng)優(yōu)勢。但光伏逆變器行業(yè)進(jìn)入壁壘相對不高，暴利之后，成本和技術(shù)優(yōu)勢才是企業(yè)長期發(fā)展的根本。上市公司中建議關(guān)注入圍金太陽示范工程的科士達(dá)和許繼電氣。

　　國金證券：光伏逆變器市場規(guī)模將超千億

　　近來，太陽能發(fā)電行業(yè)持續(xù)受到市場看好。我們認(rèn)為，太陽能發(fā)電成本在未來的3至5年內(nèi)將達(dá)到平價(jià)上網(wǎng)，由此將帶來對太陽能發(fā)電需求的爆發(fā)增長，光伏逆變器市場也將因此大幅增長。

　　光伏逆變器是通過電力電子的方式將直流電轉(zhuǎn)換為交流電的模塊設(shè)備，是連接光伏發(fā)電和電網(wǎng)的重要紐帶。

　　光伏逆變器是光伏產(chǎn)業(yè)中最后一個(gè)規(guī)模巨大且沒有被充分挖掘的富礦。根據(jù)我們的測算，光伏逆變器目前的市場規(guī)模為430億元左右，預(yù)計(jì)到2015年，即使考慮售價(jià)下降，光伏逆變器市場規(guī)模也將超過1000億元，是光伏零部件中不多的能夠超千億的細(xì)分子行業(yè)，競爭的勝出者有望成為超百億的大型公司。

　　據(jù)了解，目前全球光伏逆變器市場主要由SMA等大廠壟斷。最早進(jìn)入市場的SMA獨(dú)霸40%市場，是毫無爭議的龍頭，而前四大廠商占市場份額的60%以上。目前國內(nèi)企業(yè)在光伏逆變器市場所占的份額較小，約占5%左右。

　　實(shí)際上，從行業(yè)屬性來看，光伏逆變器是較為適合在中國成長的行業(yè)，主要原因?yàn)椋菏紫�，中國已�?jīng)是全球最大的電池生產(chǎn)基地，在市場上有先天的優(yōu)勢。其次，中國企業(yè)具有成本優(yōu)勢。據(jù)我們測算，國產(chǎn)逆變器成本有望達(dá)到進(jìn)口的40%。此外，中國企業(yè)具有技術(shù)基礎(chǔ)。光伏逆變器從本質(zhì)上看是電力電子產(chǎn)品，而國內(nèi)企業(yè)在電力電子領(lǐng)域的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平都具備很強(qiáng)競爭力。