日前國家能源局發(fā)布了2020年光伏發(fā)電項目國家補(bǔ)貼競價結(jié)果。

根據(jù)《擬納入2020年光伏發(fā)電國家競價補(bǔ)貼范圍項目名單》，總體來看，此次競價申報的規(guī)模為33.5吉瓦，擬納入競價補(bǔ)貼范圍的項目共434個，總規(guī)模為25.97吉瓦，同比增長14%，占申報總?cè)萘康?7.5%，超出市場預(yù)期（20吉瓦）。其中，普通光伏電站25.63吉瓦，全額上網(wǎng)分布式項目0.34吉瓦。此外，對未入圍項目則鼓勵其自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目。

分省份競價項目申報/進(jìn)入補(bǔ)貼名單（萬千瓦）

數(shù)據(jù)來源：能源局、東吳證券

在項目類型方面，納入國家競價補(bǔ)貼范圍的項目中，普通光伏電站項目295個、裝機(jī)容量2562.874萬千瓦，占納入項目總?cè)萘勘壤秊?8.7%；全額上網(wǎng)工商業(yè)分布式光伏項目137個、裝機(jī)容量33.0468萬千瓦，占納入項目總?cè)萘勘壤秊?.3%；自發(fā)自用、余電上網(wǎng)分布式光伏項目2個、裝機(jī)容量0.8萬千瓦，占納入項目總?cè)萘勘壤秊?.03%；

在電價降幅方面，全國加權(quán)平均電價為0.3720 元/kWh，同比下降0.0644 元/kWh；單個項目最大降幅為0.1573元/千瓦時，平均降幅為0.0785元/千瓦時，其中，普通光伏電站及全額上網(wǎng)分布式項目平均降幅0.0785元/千瓦時，自發(fā)自用、余電上網(wǎng)分布式項目平均降幅0.02元/千瓦時；

在補(bǔ)貼強(qiáng)度方面，單個項目最低補(bǔ)貼強(qiáng)度為0.0001元/千瓦時，加權(quán)平均度電補(bǔ)貼強(qiáng)度約為0.033元/千瓦時（相比2019年同期降低0.032元/千瓦時），其中普通光伏電站及全額上網(wǎng)分布式項目平均度電補(bǔ)貼強(qiáng)度0.033元/千瓦時（相比2019年同期降低0.0368元/千瓦時），自發(fā)自用、余電上網(wǎng)分布式項目平均度電補(bǔ)貼強(qiáng)度0.03 元/千瓦時（相比2019年同期降低0.0104元/千瓦時）。

“2020年平均競價幅度達(dá)到0.0785元/千瓦時，按20年經(jīng)營期測算相當(dāng)于為國家節(jié)省了約500億元補(bǔ)貼資金，充分體現(xiàn)了競價機(jī)制在補(bǔ)貼退坡中的作用�！薄�—中國光伏行業(yè)協(xié)會

2020年競價項目度電補(bǔ)貼下降情況以及納入補(bǔ)貼項目三類資源區(qū)分布情況

數(shù)據(jù)來源：能源局、東吳證券

基于這一競價項目名單的公布時間較早，再加上此前部分入圍確定性強(qiáng)省份已開始著手準(zhǔn)備，國內(nèi)的需求市場或?qū)⒂瓉硪徊ɡ�好釋放，進(jìn)而提振行業(yè)的景氣度，利好入局企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。

國泰君安認(rèn)為，目前光伏板塊在長期空間確定的情況下，高增長低估值洼地特征明顯，頭部企業(yè)擁有超高的盈利能力，估值目前普遍低于今年20倍。一旦景氣上行期到來時業(yè)績彈性會很大，硅料、電池片、玻璃甚至硅片組件都可能漲價，帶來盈利的大幅增長。

東吳證券分析，光伏需求將逐季攀升，平價后市場值得期待，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)。競價項目的出爐，國內(nèi)市場逐步打開，平價項目也很值期待，申報39.85GW超預(yù)期，Q4隨著海外疫情消退和組件價格下跌新項目快速恢復(fù)起量，有望迎來史上最強(qiáng)旺季。同時表示看好2020年后的平價市場空間，預(yù)計2021年全球160GW（國內(nèi)50、海外110），同增25-30%。

浙商證券指出，由于當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利水平較低，終端組件降價已較充分，且基于補(bǔ)貼強(qiáng)度降低，延期并網(wǎng)損失更高，預(yù)計本次獲批項目大部分將于2020年內(nèi)完成并網(wǎng)，疊加轉(zhuǎn)結(jié)自2019年競價、平價項目、特高壓配套項目等，提升2020年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)預(yù)期至40-45GW。另一方面，基于4-5月出口光伏規(guī)模持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計3-4季度光伏市場景氣度將顯著改善。

行業(yè)的高景氣可期

新冠疫情的到來雖然使得光伏行業(yè)在一定程度上受到了消極性的打擊，但基于其有限性，它并未改變產(chǎn)業(yè)需求的釋放，被耽誤的需求大多產(chǎn)生了延后，而今年行業(yè)需求的高增長特點(diǎn)依舊凸顯。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2020年全球光伏需求或在120到130吉瓦之間，其中，除了競價項目和平價項目以外，今年的戶用以及2019年結(jié)轉(zhuǎn)至今年并網(wǎng)的競價項目等，國內(nèi)需求或在45到50吉瓦之間，預(yù)計一季度到四季度的裝機(jī)量分別為3.4吉瓦、10吉瓦、13吉瓦、20吉瓦，同比增長分別-34%、61%、183%、42%。

2019年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)以及累計光伏裝機(jī)量

數(shù)據(jù)來源：西部證券

與此同時，目前全國大部分地區(qū)已基本實現(xiàn)平價，基于需求的明顯回暖，再加上組件、電池片、硅料環(huán)節(jié)等成本已基本見底，產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)有望迎來景氣上行的漲價周期。

多晶硅片、電池價格走勢以及單晶硅片、電池價格走勢

數(shù)據(jù)來源：粵開證券

今年組件價格跌幅情況

數(shù)據(jù)來源：東吳證券

而在其中，相關(guān)龍頭標(biāo)的勢必在一定程度上憑借其規(guī)模優(yōu)勢而拔得頭籌，進(jìn)而利好其業(yè)績的持續(xù)走穩(wěn)。