近期，由于國內(nèi)20年競價項目啟動及戶用項目搶裝，海外裝機逐步修復(fù)，需求強勁疊加供給收縮，繼硅料價格由5.8萬元/噸左右上漲至7.0+萬元/噸拉開全產(chǎn)業(yè)鏈漲價序幕后，各環(huán)節(jié)相繼漲價，是對Q3景氣度預(yù)期的兌現(xiàn)，龍頭盈利能力強勁。

硅料價格漲幅超預(yù)期，強監(jiān)管背景下價格或繼續(xù)調(diào)漲：本次新疆硅料廠閃爆事故加劇供給緊張，目前一線硅料廠商已將致密料價格上調(diào)至70元/KG，復(fù)投料上調(diào)至72元/KG，分別較上周環(huán)比上漲15.5%、14.8%，瓦克等企業(yè)的進(jìn)口硅料已經(jīng)有75元/kg的報價，漲幅超預(yù)期。同時新疆地區(qū)產(chǎn)能占比國內(nèi)硅料產(chǎn)能近50%，硅料事故頻發(fā)或引發(fā)省級專家組進(jìn)駐檢查，監(jiān)管趨嚴(yán)背景下供給端影響可能進(jìn)一步擴(kuò)大，價格或繼續(xù)調(diào)漲。

硅片漲價，龍頭盈利強勁：隆基昨日公布8月產(chǎn)品定價，隆基G1、M6硅片價格分別上漲0.10元/片、0.11元/片至2.63、2.73元/片，考慮到7月份還有大客戶優(yōu)惠，8月相較于7月實際上漲接近0.2元/片。當(dāng)前價格水平下，以硅料庫存成本60元/kg計算，公司硅片毛利率在33%左右，對應(yīng)單片凈利在0.55元/片左右；以硅料市價70元/kg計算，公司硅片毛利率在27%左右，對應(yīng)單片凈利在0.42元/片。