分布式光伏受整縣推進（報送整縣676個，占比23.8%）、雙碳政策（2025年新建廠房光伏覆蓋率達50%）、電價上調（成本壓力催化工業(yè)屋面光伏應用）共同驅動，望迎快速發(fā)展。

屋面光伏處理好防水是前提，光伏組件25年生命周期需要保證防水同壽命，現(xiàn)有屋面防水壽命短且加裝光伏易加劇滲漏，催生高品質防水新需求，光伏屋面防水迎發(fā)展機會。

材料上，高品質TPO卷材出色特性適用于光伏屋面防水。光伏屋面防水要求材料具備承受高溫/紫外線的強耐候性，如部分BIPV溫度超80℃。TPO卷材較其他卷材在極端溫度下耐候性更強、防水效果好。但部分品質較低的TPO卷材耐熱性不夠強，只有高品質TPO卷材才可滿足光伏屋面25年要求。

技術上，光伏企業(yè)傾向結構性防水，防水企業(yè)提供方案是在成熟技術上的進一步融合應用。光伏企業(yè)從屋面結構和材料入手，傾向結構性防水方式；防水企業(yè)則采用TPO卷材的柔性防水處理方式。處理方式不同來自于資源稟賦差異，防水企業(yè)技術已在屋面防水和單層屋面系統(tǒng)應用多年，中泰認為防水企業(yè)提供的技術方案實際是在成熟技術基礎上與光伏實現(xiàn)融合應用，相較光伏企業(yè)方案而言已有多年實踐驗證。

預計2022-2025年年均存量+新建屋面貢獻防水材料市場增量需求150億左右。光伏屋面防水市場可分為存量與新建屋面。1）存量：拆分整縣試點縣與非試點縣，22-25年試點縣包工包料年均需求63.9億，非試點縣年均需求63億，合計126.8億。2）新建：假設22-25年光伏覆蓋率為35%/40%/45%/50%，對應包工包料需求為115.5/132/148.5/165億。新建屋面無論是否加裝光伏均需防水處理，防水增量需求來自更換防水方式的價差，中泰測算近4年增量需求為23.1/26.4/29.7/33億。