近10年來，我國在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的諸多領(lǐng)域已經(jīng)形成了國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來發(fā)展應(yīng)以巨大內(nèi)需市場(chǎng)為后盾，快速提升創(chuàng)新能力，積極發(fā)展新一代核能；加快太陽能熱利用技術(shù)推廣應(yīng)用，開拓多元化的太陽能光伏光熱發(fā)電市場(chǎng)。隨著光伏發(fā)電成本持續(xù)降低，這將刺激投資超預(yù)期。

　　本周以來主力搶籌20只個(gè)股

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心及WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，本周以來，太陽能部分個(gè)股受到主力資金追捧，股價(jià)表現(xiàn)活躍。該板塊流通加權(quán)平均股價(jià)上漲2.72%，而同期上證指數(shù)[3041.00 2.22%]上漲0.13%，A股加權(quán)平均漲幅為2.66%，太陽能板塊分別跑贏上證指數(shù)與整體A股2.59和0.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體數(shù)據(jù)來看，太陽能類板塊中部分個(gè)股為主力所關(guān)注，本周主力資金凈流入的股票有20只，占板塊交易中股票家數(shù)的33.33%，主力資金凈流入的個(gè)股合計(jì)主力資金凈流入2.18億元，平均每股凈流入1039.76萬元。其中，主力資金流入量最高的個(gè)股為航天機(jī)電[14.95 3.32%]，主力資金合計(jì)凈流入2548.38萬元，2010年中報(bào)披露，十大流通股東中3家基金合計(jì)持倉748.15萬股(上期4家基金持倉558.53萬股)，新進(jìn)的2家信托持倉257.03萬股；股東人數(shù)繼續(xù)減少，籌碼有一定集中度。配股發(fā)行上市后，3家基金合計(jì)增持至974.09萬股。

　　其余主力資金凈流入超過800萬元的個(gè)股分別為：精功科技[18.55 5.46%](2468.254萬元)、中環(huán)股份[17.33 0.81%](2098.573萬元)、水晶光電[36.79 1.41%](1692.819萬元)、哈高科[14.10 2.17%](1405.255萬元)、大港股份[10.08 3.28%](1100.461萬元)、風(fēng)帆股份[18.63 2.53%](1010.326萬元)、金剛玻璃[0.00 0.00%](975.726萬元)、新華光[36.73 10.00%](857.996萬元)、乾照光電[81.61 2.65%](820.406萬元)。

　　從本周的漲幅來看，60只交易中的太陽能股，本周有46只上漲，上漲個(gè)股均跑贏上證指數(shù)，占該行業(yè)個(gè)股總數(shù)的76.67%。截至10月22日收盤，該板塊上漲冠軍青島海爾[28.24 4.48%]，周累計(jì)漲幅13.24%，周換手率達(dá)6.78%，公司近日發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)公司2010年前三季度凈利潤同比增長60%以上，原因?yàn)椋�受益于商業(yè)模式與企業(yè)運(yùn)營模式轉(zhuǎn)型提升競(jìng)爭(zhēng)力以及家電市場(chǎng)需求增長，公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模保持較快增長；產(chǎn)品持續(xù)領(lǐng)先策略取得較好的市場(chǎng)效果；海爾電器[7.19 0.84%]成為青島海爾的控股子公司，公司業(yè)務(wù)規(guī)模相應(yīng)增長。

　　另有，風(fēng)帆股份(12.16%)、天通股份[12.28 0.90%](11.86%)、精功科技(11.05%)、金剛玻璃(10.94%)、乾照光電(8.90%)、三花股份[31.85 1.72%](8.72%)、新華光(8.51%)等7只個(gè)股本周累計(jì)漲幅超過8%。

　　成本最關(guān)鍵

　　光伏發(fā)電投資超預(yù)期

　　太陽能是人類取之不盡用之不竭的可再生能源。從理論上看，太陽能每秒鐘到達(dá)地面的能量高達(dá)80萬千瓦，如轉(zhuǎn)化為電能，則每年的發(fā)電量相當(dāng)于目前世界上能耗的40倍。此外，太陽能具有充分的清潔性、絕對(duì)的安全性、相對(duì)的廣泛性、確實(shí)的長壽命和免維護(hù)性、資源的充足性及潛在的經(jīng)濟(jì)性等優(yōu)點(diǎn)，因此太陽能在長期能源戰(zhàn)略中具有重要地位。光伏發(fā)電是太陽能的主要利用形式。在“十二五”規(guī)劃中，光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)將大幅提高。到2020年，國內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到3000萬千瓦。

　　光伏發(fā)電成本(即發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效益)是影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著光伏發(fā)電設(shè)備成本的降低，光伏發(fā)電運(yùn)營商的投資回報(bào)率提高，投資熱情增加，實(shí)際投資規(guī)模有望超預(yù)期。因此，光伏發(fā)電設(shè)備單位價(jià)格的下降與光伏發(fā)電行業(yè)的成長性并不矛盾，而且設(shè)備成本的下降可以起到推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的作用。

　　多晶硅材料成本占太陽能電池組件成本的比例大，其價(jià)格變化顯著影響組件價(jià)格。2008年1-9月，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格在300-400美元/kg的高位，而2008年10月后價(jià)格快速回落，最低時(shí)接近50美元/公斤。從2010年4月開始，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格開始明顯回升，達(dá)到80-90美元/公斤。多晶硅是光伏設(shè)備成本中占比最大，多晶硅價(jià)格的上漲將影響到下游組件制造商和發(fā)電運(yùn)營商的經(jīng)濟(jì)效益，不利于行業(yè)發(fā)展。因此，出于保持價(jià)格穩(wěn)定的考慮，國內(nèi)主要多晶硅的生產(chǎn)商對(duì)多晶硅市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行了“維穩(wěn)”。同時(shí)，國內(nèi)多晶硅制造商的工藝水平在不斷進(jìn)步。其單位多晶硅的生產(chǎn)成本在持續(xù)降低，尤其是2009年以后新投產(chǎn)的多晶硅生產(chǎn)線，具有工藝成熟、規(guī)模大的優(yōu)勢(shì)，單位生產(chǎn)成本已經(jīng)可以降至40-45美元/公斤。

　　此外，光伏發(fā)電運(yùn)營成本主要由折舊、運(yùn)營費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成。中國銀河證券通過案例分析發(fā)現(xiàn)，假設(shè)裝機(jī)容量1kw，發(fā)電小時(shí)數(shù)1400，20年折舊，殘值率10%，負(fù)債率70%，利率5.94%，計(jì)算得到發(fā)電成本為1.181元/kwh。隨著各個(gè)環(huán)節(jié)成本的降低，光伏發(fā)電成本控制在1元/kwh以內(nèi)是完全可行的。如果銀行貸款利率優(yōu)惠、增值稅優(yōu)惠、貼息貸款等財(cái)政、金融優(yōu)惠政策能夠得以實(shí)施，則光伏發(fā)電運(yùn)營商的經(jīng)濟(jì)效益將大大提升�？梢姡�光伏并網(wǎng)發(fā)電運(yùn)營成本的降低是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最強(qiáng)推動(dòng)力。

　　當(dāng)然，光伏電池組件成本、配套設(shè)施成本、發(fā)電小時(shí)數(shù)(轉(zhuǎn)換效率)也是左右光伏發(fā)電成本的重要因素。降低成本，提高轉(zhuǎn)換效率將是光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路。充分競(jìng)爭(zhēng)是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的最佳動(dòng)力，只有在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中才能體現(xiàn)出技術(shù)優(yōu)越性(成本低)

　　光伏有三大投資主線

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，光伏發(fā)電是太陽能的主要利用形式。在“十二五”規(guī)劃中，新能源中的光伏產(chǎn)業(yè)將受益國家政策強(qiáng)力推動(dòng)，進(jìn)入全面快速發(fā)展階段，光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)將大幅提高。到2020年，國內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到3000萬千瓦。

　　硅業(yè)分會(huì)了解到，10月12日國內(nèi)多晶硅價(jià)格區(qū)間再度拉大。國內(nèi)報(bào)價(jià)68-79萬元/噸不等，而實(shí)際成交價(jià)也擴(kuò)大到62-73萬元/噸之間。價(jià)位的逐漸拉大讓人愈發(fā)對(duì)多晶硅市場(chǎng)產(chǎn)生懷疑。一方面，國際多晶硅價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，主流現(xiàn)貨價(jià)57-74美元/千克，較9月份下降0.33%。另一方面，國內(nèi)多晶硅卻有漲有跌，由于各廠銷售策略不同，多晶硅價(jià)格也出現(xiàn)較大差異。不過主流報(bào)價(jià)仍圍繞在70-76萬元/噸左右。

　　銀河證券認(rèn)為，看好硅系太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。其產(chǎn)業(yè)鏈主要包括晶硅制備、硅片生產(chǎn)、電池制造、組件封裝四個(gè)環(huán)節(jié)。我國企業(yè)在這四個(gè)環(huán)節(jié)中均涉足頗深，國內(nèi)光伏發(fā)電終端市場(chǎng)的啟動(dòng)將使各家企業(yè)迎來“再上路”的機(jī)會(huì)。

　　其中，涉及生產(chǎn)多晶硅的公司有天威保變[28.08 4.15%]、南玻A[16.85 6.11%]、樂山電力[16.10 9.97%]、航天機(jī)電、岷江水電、特變電工[19.79 3.07%]、川投能源[17.17 3.81%]、通威股份[9.55 2.36%]、江蘇陽光[6.63 2.63%]等上市公司；生產(chǎn)光伏電池的上市公司有天威保變、南玻A、航天機(jī)電、中環(huán)股份、有研硅股[16.64 5.12%]、拓日新能[25.55 1.43%]、風(fēng)帆股份、孚日股份[12.63 1.45%]、特變電工、新華光和泰豪科技[13.98 2.12%]等公司；光伏電站運(yùn)營的上市公司有國投電力[7.88 1.55%]；其他相關(guān)材料和配件的上市公司有金晶科技[13.70 3.47%]、南玻A和動(dòng)力源[12.70 0.87%]等；光伏產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)備的上市公司有精功科技和天龍光電[26.10 3.61%]。

　　中投證券報(bào)告認(rèn)為，光伏行業(yè)的國內(nèi)制造規(guī)模與國內(nèi)裝機(jī)規(guī)模匹配差異較大，目前行業(yè)實(shí)際增速主要還是依賴海外需求。長期看，光伏市場(chǎng)潛力巨大及新能源配額制可能打開國內(nèi)市場(chǎng)空間，堅(jiān)定看好光伏行業(yè)，建議光伏投資主線：1、具備創(chuàng)新能力、資源及成本優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。看好海通集團(tuán)[37.42 9.48%]、天威保變；2、新產(chǎn)品新技術(shù)可能帶來的行業(yè)變革，光熱、聚光、薄膜太陽能等技術(shù)值得關(guān)注，推薦公司孚日股份、拓日新能；3、受益產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張階段的相關(guān)光伏設(shè)備制造商，推薦公司精工科技。

　　申銀萬國[4.25 5.72%]指出，今年光伏特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目大幅擴(kuò)大，光伏成本持續(xù)下降，未來光伏上網(wǎng)電價(jià)將引爆國內(nèi)光伏市場(chǎng)，建議關(guān)注海通集團(tuán)、天威保變、拓日新能、東方日升[52.01 1.36%]、向日葵[24.15 6.48%]等公司。太陽能類個(gè)股本周主力資金流向一覽 代碼 名稱 本周主力資金凈流入(萬元)本周換手率本報(bào)漲幅 最新(元) 每股收益(元)每股凈資產(chǎn)(元) 凈資產(chǎn)收益率

　　600151 航天機(jī)電 2548.379 11.24% 5.77% 14.47 0.0725 2.734 5.21%

　　002006 精功科技 2468.254 79.32% 11.05% 17.59 0.07 2.25 3.28%

　　002129 中環(huán)股份 2098.573 12.86% 7.44% 17.19 0.102 3.08 3.45%

　　002273 水晶光電 1692.819 19.61% 7.02% 36.28 0.38 3.72 9.82%

　　600095 哈高科1405.255 30.05% 2.53% 13.8 -0.052 1.631 -3.16%

　　002077 大港股份 1100.461 20.08% 4.50% 0.06 2.67 2.30%

　　600482 風(fēng)帆股份 1010.326 68.18% 12.16% 18.17 0.06 2.37 2.51%

　　300093 金剛玻璃 975.726 45.88% 10.94% 22.62 0.26 3.43 8.01%

　　600184 新華光857.996 22.60% 8.51% 33.39 0.09 3.467 2.61%

　　300102 乾照光電 820.406 23.94% 8.90% 79.5 0.511 13.14 21.15%

　　002189 利達(dá)光電[12.32 1.65%] 660.996 20.96% 2.80% 12.12 0.07 2.41 3.04%

　　300118 東方日升 611.58 53.40% 6.28% 51.31 1.286 13.57 7.04%

　　600330 天通股份 417.348 33.53% 11.86% 12.17 0.051 2.196 2.36%

　　000418 小天鵝A[20.09 0.95%] 353.654 6.54% 5.01% 19.9 0.31 3.7 8.68%

　　002050 三花股份 252.283 9.21% 8.72% 31.31 0.61 5.21 11.91%

　　002132 恒星科技[23.91 0.46%] 241.039 16.66% 4.89% 23.8 0.12 3.89 3.31%

　　002371 七星電子[76.60 4.42%] 188.774 11.62% 4.15% 73.36 0.76 13.13 7.33%

　　002218 拓日新能 175.646 41.10% 4.35% 25.19 0.13 2.54 5.04%

　　600690 青島海爾 109.621 6.78% 13.24% 27.03 0.807 5.082 14.42%

　　002335 科華恒盛[49.10 1.91%] 81.405 10.92% 3.68% 48.18 0.49 9.58 5.51%

　　300082 奧克股份[50.61 2.82%] -44.037 14.41% 4.50% 49.22 0.83 16.21 8.66%

　　002389 南洋科技[53.56 1.79%] -198.613 22.32% -0.72% 52.62 0.68 10.33 8.85%

　　600537 海通集團(tuán) -279.804 10.72% 7.32% 34.18 -0.08 2.057 -3.77%

　　600661 新南洋[9.53 1.82%]-350.929 7.25% 1.52% 9.36 0.0092 1.885 0.49%

　　600885 *ST力陽[8.06 1.38%] -359.286 12.31% 1.02% 7.95 -0.01 0.0005 -6.50%