海通集團(tuán)(600537)9月18日公布了資產(chǎn)重組方案。通過(guò)資產(chǎn)置換和定向增發(fā)，公司將從食品加工和進(jìn)出口企業(yè)轉(zhuǎn)變成光伏發(fā)電設(shè)備制造商，從而轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域。受其影響，從9月18日開(kāi)始，海通集團(tuán)連續(xù)6個(gè)交易日無(wú)量漲停，股價(jià)也由當(dāng)日的8.77元/股飆升至14.14元/股。東北證券分析師姚罡9月22日接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)分析，得益于此次資產(chǎn)置換，預(yù)計(jì)未來(lái)海通集團(tuán)每股收益(EPS)可能有近20倍的增長(zhǎng)。

27.99億資產(chǎn)注入

據(jù)悉，最近三年，海通集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)雖然收入穩(wěn)定，但增長(zhǎng)緩慢，銷售凈利率低。從2009年上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，公司凈利潤(rùn)已出現(xiàn)虧損。今年上半年，該股每股收益為-0.012元，營(yíng)業(yè)收入為18328.18萬(wàn)元，同比下降21.82%，凈利潤(rùn)-277.3萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

另外，海通集團(tuán)參股投資的桐鄉(xiāng)房地產(chǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)了較大經(jīng)營(yíng)虧損，參股投資的杭州灣大橋雖在2008年5月通車(chē)，但其投資效益尚未體現(xiàn)，融資發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用仍對(duì)公司效益產(chǎn)生較大影響，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，公司業(yè)績(jī)恐怕難以有較大程度的實(shí)質(zhì)性提升。

9月18日，海通集團(tuán)公告稱，以9月30日為交易基準(zhǔn)日，海通集團(tuán)擬將除民生村鎮(zhèn)銀行600萬(wàn)股股權(quán)之外的全部資產(chǎn)及負(fù)債，與常州億晶光電科技有限公司股東持有的億晶光電100%股權(quán)中等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換。

海通公司置出資產(chǎn)預(yù)計(jì)估值約6.6億元，而億晶光電置入資產(chǎn)的預(yù)計(jì)評(píng)估值約為27.99億元。增發(fā)和資產(chǎn)置換后，億晶光電股東及其一致行動(dòng)人獲得的海通集團(tuán)股份比例將超過(guò)30%，海通集團(tuán)實(shí)際控制人也將變更。

3分到6毛，EPS或暴漲20倍

“我們預(yù)計(jì)，完成置換后，海通集團(tuán)目標(biāo)價(jià)位將在26元左右，相比目前價(jià)位至少翻番。”東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所分析師姚罡表示，目標(biāo)價(jià)位的提升主要緣于此次置換到的億晶光電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)公司股價(jià)的刺激，同時(shí)，也有光電行業(yè)估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于食品行業(yè)估值的緣故。

按照2008年億晶光電凈利潤(rùn)及增發(fā)后4.81億總股數(shù)計(jì)算，2008年公司EPS為0.58元，對(duì)應(yīng)市盈率為15.1倍。預(yù)計(jì)今年EPS為0.58元，對(duì)應(yīng)市盈率為15.2倍。

“在置換之前，海通集團(tuán)2008年每股收益是3分錢(qián)。跟億晶光電進(jìn)行資產(chǎn)置換后，把它的增發(fā)股份算進(jìn)去，再折算成每股收益大概在6毛。這樣，前后每股收益大概翻了20倍。太陽(yáng)能公司的行業(yè)估值很高。”

姚罡預(yù)測(cè)，完成置換后，海通集團(tuán)公司股價(jià)將達(dá)到26元，“通常完成置換的時(shí)間在一年左右，我個(gè)人認(rèn)為，它會(huì)很快達(dá)到20元的價(jià)格。而26元的價(jià)格，可能半年時(shí)間就能達(dá)到。但是到25元之后，它可能就會(huì)有些壓力，因?yàn)橥顿Y者獲利回吐后，市場(chǎng)也會(huì)趨于平穩(wěn)�！�

億晶光電借殼上市

“億晶光電之所以選擇跟海通集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，其實(shí)是億晶光電公司自己的融資需要�！币︻�9月22日接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，億晶光電現(xiàn)在正處于內(nèi)憂外患的尷尬境地。所謂內(nèi)憂，今年上半年億晶光電自身的短期借款已經(jīng)占據(jù)負(fù)債的74.78%。所謂外患，從整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)看，在常州除了億晶光電之外，還有比它更大的企業(yè)對(duì)它將來(lái)的發(fā)展會(huì)造成一定威脅。比如在納斯達(dá)克上市的天合光能公司，無(wú)論從規(guī)模還是銷售渠道上來(lái)看，其發(fā)展都比較迅速。

“如果億晶光電再不上市，至少它將來(lái)的日子會(huì)過(guò)得越來(lái)越差，所以它應(yīng)該有很強(qiáng)的上市愿望�！睋�(jù)悉，為了盡快上市，億晶光電和海通集團(tuán)僅接觸了一個(gè)多月時(shí)間，便一拍即合�！耙环矫鎯|晶光電不愿意通過(guò)漫長(zhǎng)的IPO方式上市，另一方面，海通集團(tuán)的業(yè)績(jī)本來(lái)就不好，如果時(shí)間拖久了，可能業(yè)績(jī)變成負(fù)的或者干脆ST或退市。在這種情況下，兩公司何樂(lè)而不為呢�！�

9月22日，負(fù)責(zé)兩家公司此次資產(chǎn)置換項(xiàng)目的樂(lè)豐財(cái)經(jīng)公司公關(guān)負(fù)責(zé)人李蘊(yùn)向理財(cái)一周報(bào)記者表示：“從以往公司經(jīng)手的上市公司資產(chǎn)置換來(lái)看，時(shí)間上至少需要四五個(gè)月左右才能完成。”而姚罡認(rèn)為，這個(gè)過(guò)程差不多在一年左右。

與億晶光電重組后，海通集團(tuán)的主業(yè)變更為單晶硅棒、單晶硅片、太陽(yáng)能電池片及太陽(yáng)能電池組件的生產(chǎn)及銷售。市場(chǎng)人士表示，如果能順利完成重組，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力將得到明顯提高。