一、多晶硅價格再次探底

2018 年 9-10 月份多晶硅價格再次探底，進(jìn)入年內(nèi)第三次下跌周期，9 月初太陽能一級致密料成交價9.11萬元/噸，隨后進(jìn)入下行通道，以每周環(huán)比跌幅1-3%的速度，一路下跌到 10 月底的 7.98 萬元/噸，跌幅達(dá)到 12.4%。

導(dǎo)致多晶硅價格再次探底的原因：

5 月中下旬之后，“630”搶裝不及預(yù)期，加之“531”新政出臺，終端需求一刀切，多晶硅市場價格迅速進(jìn)入下跌態(tài)勢，一個月之內(nèi)國內(nèi) 27.7%的多晶硅產(chǎn)能被迫停產(chǎn)檢修，兩個月之內(nèi)價格跌幅達(dá)到 31.0%。7-8 月份下游硅片企業(yè)開工率略有提升，而檢修停產(chǎn)的多晶硅產(chǎn)能最高達(dá)到 43.4%，供應(yīng)略顯不足，積壓庫存也消化殆盡，多晶硅市場開始逐步回暖。9 月初開始，由于下游單多晶硅片企
業(yè)減產(chǎn)或計劃減產(chǎn)情緒濃厚，硅料實際需求和預(yù)期需求都有縮減，下游壓價力度加大，導(dǎo)致多晶硅價格被迫下調(diào)。9-10 月份多晶硅價格持續(xù)下跌，主要是由于市場對年底前整個終端需求的預(yù)判相對悲觀，加之新建低成本產(chǎn)能陸續(xù)公布投產(chǎn)時間，導(dǎo)致下游對后續(xù)市場價格繼續(xù)走低堅信不疑，下游買漲不買跌，而上游在需求預(yù)期悲觀的前提下不選擇積壓庫存，導(dǎo)致新成交價格再次探底。

圖 1 2017 年 12 月-2018 年 10 月國內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨價格 來源：硅業(yè)分會

二、檢修復(fù)產(chǎn)提供應(yīng)

硅業(yè)分會統(tǒng)計，截止 2018 年 10 月底，國內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè) 19 家（包括正常檢修企業(yè)），產(chǎn)能共計 26 萬噸/年，相比年初大幅減少 11.6%。1-10 月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共計 21.44 萬噸，其中 1-5 月份國內(nèi)多晶硅月均產(chǎn)量在 2.43 萬噸，6-8月份產(chǎn)量直線驟減，月均產(chǎn)量僅為 1.78 萬噸，8 月份產(chǎn)量甚至大幅減少至 1.57萬噸，相較 5 月份產(chǎn)量降幅達(dá)到 38.0%。9-10 月份產(chǎn)量有所提升，分別為 1.85萬噸、2.10 萬噸，環(huán)比增幅為 17.8%、13.5%。按產(chǎn)量排序，前七家企業(yè) 9 月份產(chǎn)量共計 13600 噸，占總產(chǎn)量的 73.4%，其中月產(chǎn)量在千噸以上的企業(yè)有 5 家，分別為：江蘇中能、新特能源、四川永祥、亞洲硅業(yè)、新疆大全，占 9 月份總產(chǎn)量的 63.4%。10 月份七家企業(yè)月產(chǎn)量在千噸
以上，分別為：江蘇中能、新特能源、新疆大全、四川永祥、洛陽中硅、東方希望、亞洲硅業(yè)，產(chǎn)量共計 16030 噸，占總產(chǎn)量的 76.2%。6-8 月份國內(nèi)多晶硅供應(yīng)有所縮減，主要是由于終端需求驟減，下游價格大幅下跌，倒逼硅料價格跌破大量多晶硅企業(yè)生產(chǎn)成本線，部分產(chǎn)能被迫停產(chǎn)檢修，檢修企業(yè)數(shù)量最高達(dá)到14 家，截止 8 月份停產(chǎn)檢修產(chǎn)能占比最高達(dá)到 43.4%。9 月份開始，具備復(fù)產(chǎn)能
力的檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，供應(yīng)能力逐步提升，但截止 10 月底，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量尚未恢復(fù)至上半年月均供應(yīng)量。

從各企業(yè)生產(chǎn)情況看，9-10 月份，除去五家暫無復(fù)產(chǎn)計劃的企業(yè)外，檢修企業(yè)陸續(xù)達(dá)到 8 家，包括：洛陽中硅、新疆大全、內(nèi)蒙盾安、宜昌南玻、黃河水電、江蘇康博、鄂爾多斯、內(nèi)蒙東立，截止 10 月底，尚有 4 家企業(yè)尚未結(jié)束檢修，包括：宜昌南玻、黃河水電、鄂爾多斯以及內(nèi)蒙東立。9 月份三家萬噸級企業(yè)檢修，洛陽中硅 8 月份檢修的后續(xù)收尾工作在 9 月份延續(xù)了一周左右，新疆大全和內(nèi)蒙盾安檢修時間均為半月左右，供應(yīng)并未大幅減少。10 月份萬噸級企業(yè)幾乎都滿產(chǎn)運行，其中江蘇中能目前徐州基地的實際月產(chǎn)為 5000 噸左右，通過系統(tǒng)優(yōu)化，徐州多晶硅優(yōu)化后產(chǎn)能全部由自備電廠低電價覆蓋，整體多晶硅產(chǎn)線的能耗等技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及生產(chǎn)成本都有大幅下降。

圖 2 2017 年 10 月-2018 年 10 月國內(nèi)多晶硅分企業(yè)產(chǎn)量 單位：噸 來源：硅業(yè)分會