能源

　　原油價格將有所下滑，達到布倫特原油（原油價格重要基準）每桶73美元的平均水平，但這個過程可能免不了起起落落。價格下行的推手包括：歐佩克與俄羅斯削減全球供應(yīng)、支撐原油價格的協(xié)定將逐漸松綁。在提升產(chǎn)能方面，沙特的條件最為優(yōu)越。頁巖資源豐富的美國將經(jīng)歷產(chǎn)能的下跌。中國的原油需求將有所降溫，其經(jīng)濟亦是如此，而中美貿(mào)易摩擦也將讓更多的投資者看空原油。

　　然而，地緣政治動蕩將阻礙價格的下跌。威脅包括美國對俄羅斯實施更多制裁，沙特與伊朗的競爭以及尼日利亞、利比亞和伊拉克的內(nèi)部沖突。原油庫存也將吃緊。因此，2019年的主要顧慮在于原油價格的波動。穆迪預(yù)測，到目前為止，原油巨頭（BP、雪佛龍、�？松�美孚、殼牌和道達爾）準備將2019年的資本開支提升5%。

　　石油價格

　　天然氣日漸成為一種頗具吸引力的投資資產(chǎn)。天然氣的崛起通常會削減煤炭的開支，美國亦是如此，美國政府提振煤炭行業(yè)的舉措將以失敗告終。但日本是個例外：由于該國的決策者支持用煤，天然氣需求的跌幅將略超過3%。但新興市場對于液化天然氣有著很大的需求。中國天然氣進口量可能在2019年結(jié)束之前就超過日本。只有歐盟會消耗更多的天然氣，而且在俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司起自俄羅斯的Nord Stream 2管道于2019年完工之后，天然氣供應(yīng)量的年增幅將高達550億立方米。

　　看點：黃色警報。綠色能源將迎來另一個（多半是）豐收年，在美國亦是如此。然而在11月，特朗普正式開始退出巴黎氣候協(xié)定的舉措，也為這一大好局面蒙上了一層陰影。盡管如此，美國能源部認為風(fēng)能將超越水電，成為最大的可再生電力來源。隨著更多風(fēng)力發(fā)電機拔地而起，其發(fā)電量的占比達到了近7%。

　　娛樂

　　普華永道稱，受數(shù)字業(yè)務(wù)驅(qū)動，2019年娛樂和媒體消費將輕松超過2萬億美元。付費電視業(yè)務(wù)的表現(xiàn)將受到互聯(lián)網(wǎng)視頻的沖擊，后者有望繼續(xù)保持強勁增長。美國仍將是這一領(lǐng)域最大的市場，其價值將超過240億美元，但中國將成為一匹黑馬。摩根大通預(yù)計，由于中國本土企業(yè)避開了與國際對手的競爭，中國在線視頻行業(yè)可能會在2019年出現(xiàn)盈利，而且隨著越來越多的中國觀眾開始掏腰包觀看付費內(nèi)容，該行業(yè)的未來將變得更加美好。在印度，付費電視在電視業(yè)務(wù)總營收中的占比超過了95%，但隨著法規(guī)的放寬以及移動覆蓋的改善，互聯(lián)網(wǎng)視頻也在迅速迎頭趕上。

　　2019年，迪士尼將發(fā)布自有視頻流服務(wù)，在視頻領(lǐng)域最響亮的品牌Netflix將因此而受到?jīng)_擊，并將失去漫威系列電影以及迪士尼經(jīng)典作品，例如《海洋奇緣》和《美女與野獸》。Disney Play將通過《玩具總動員4》和《星戰(zhàn)》第九部等作品來吸引觀眾。在影院領(lǐng)域，亞洲票房收入有望增長9%，在全球票房的占比將超過40%。中國最終將成為全球最大的電影市場。即便如此，好萊塢在爭搶中國觀眾的過程中將受到中國本土、日本和印度電影的阻擊。

　　在線市場研究門戶網(wǎng)站Statista稱，視頻游戲營收將增至890億美元，其間，價格更加優(yōu)惠的VR頭戴裝置、新內(nèi)容和現(xiàn)實增強也會為其提供一臂之力，而各大公司也在競相交付下一款Pokémon GO那樣的游戲。

　　看點：中國的Netflix。它已向中國市場引入了諸多大熱劇集，例如《黑鏡》和《怪奇物語》。2019年，中國最大的在線視頻流服務(wù)提供商愛奇藝，將效仿外國競爭對手，在原創(chuàng)內(nèi)容方面投入更多資金。但愛奇藝還將通過利用人工智能提供視頻游戲等舉措，來趕超國外競爭對手。買空者認為其年收入可能會翻番，達到近60億美元。

　　金融服務(wù)

　　2019年，即便各大央行行長自身奉行的就是審慎的標準，但他們依然將開啟謹慎模式。在經(jīng)歷了動蕩的2018年之后，他們必須權(quán)衡貿(mào)易摩擦惡化以及地緣政治風(fēng)險所帶來的影響。即便如此，美國仍將加息三次，并借此吸引原本押注高風(fēng)險新興市場的投資者。從全球來看，銀行存款的增速將超過貸款，但亞洲將逆流而行，而且貨幣寬松政策依然會在中國出現(xiàn)。

　　銀行總資產(chǎn)將增長6%，達到150萬億美元。受高利潤率和低稅收的鼓舞，美國各大銀行將謹慎擴張。亞洲銀行亦將如此，并將陷入資金窘境的歐洲競爭對手拋在身后：德意志銀行和德國商業(yè)銀行將不得不通過合并來改善其財務(wù)狀況。對于借貸者來說，愈發(fā)嚴格的監(jiān)管將在1月巴塞爾Ⅲ標準完全實施后有所放寬。全球?qū)⒊霈F(xiàn)銀行與金融科技公司的合作熱潮：印度支付市場將尤為引人注目。開放式銀行服務(wù)模式，即鼓勵消費者持有并使用其金融數(shù)據(jù)，將從歐洲向亞洲擴散。然而，金融技術(shù)法規(guī)在大多數(shù)地區(qū)將愈發(fā)嚴格。虛擬貨幣將受到更多法規(guī)的管控，然而其升值光環(huán)將有所消退。

　　銀行資產(chǎn)

　　得益于發(fā)展中國家的線上銷售和中國對壽險的需求，保險費的增速將超過GDP。在資本市場，算法交易、機器人咨詢師和區(qū)塊鏈在削減成本的同時也將威脅就業(yè)。大型IPO將包括愛彼迎（最近估值310億美元）和優(yōu)步（1200億美元）。金融資產(chǎn)總額將增至全球GDP的9倍多。中國的這一倍率也將飆升至類似水平，但仍大大低于嚴重依賴于金融的香港，后者的倍率達到了近30倍。

　　看點：中國的巨蟻。作為全球最大的金融科技公司，螞蟻金服是阿里巴巴旗下公司，在全球擁有8.7億名用戶，主要為支付寶服務(wù)提供支持。2018年，螞蟻金服籌集了140億美元用于在美國和印度等地擴張其業(yè)務(wù)。威脅：中國監(jiān)管層對其一家獨大的反應(yīng)。