一直以來負(fù)重前行的協(xié)鑫集成為何能卸下舊日的包袱成為光伏企業(yè)中的“黑馬”？

加碼布局第二主業(yè)是否會令其更進(jìn)一步？

未來的選擇

2018年12月7日，協(xié)鑫集成發(fā)布公告，擬向不超過10名對象非公開發(fā)行不超過10.12億股股票，募集資金不超過50億元，用于投資大尺寸再生晶圓半導(dǎo)體項目、C-Si材料深加工項目、半導(dǎo)體晶圓單晶爐及相關(guān)裝備項目以及補充流動資金。

協(xié)鑫集成表示，本次定增是踐行公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，項目的落地標(biāo)志著其實質(zhì)性的切入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，通過充分發(fā)揮政策機遇、資本優(yōu)勢及人才和技術(shù)的儲備，在填補國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空白同時完成公司在第二主業(yè)上的初步布局。

協(xié)鑫集成進(jìn)軍半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，可追溯到2018年4月27日，協(xié)鑫集成為籌劃重大事項停牌，擬收購一家國家重點支持的半導(dǎo)體材料制造企業(yè)，但由于預(yù)期交易時間較長，于5月份復(fù)牌。

同年7月，協(xié)鑫集成擬作為有限合伙人以自有資金5.61億元投資徐州睿芯電子產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙），對半導(dǎo)體進(jìn)一步加碼，明確了其第二主業(yè)戰(zhàn)略。

協(xié)鑫集成的主營業(yè)務(wù)是光伏組件及系統(tǒng)集成，而光伏組件為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中競爭最強、利潤最弱的環(huán)節(jié)。隨著行業(yè)組件價格的一路下跌，協(xié)鑫集成的光伏組件業(yè)務(wù)紅利日漸減弱，也是協(xié)鑫集成向第二主業(yè)傾斜的一大重要原因。

協(xié)鑫集成布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，亦是“基于整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及布局考慮的需要”，是朱共山兼任董事長時提出的雙主業(yè)轉(zhuǎn)型的落地。

從協(xié)鑫集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略來看，協(xié)鑫集團(tuán)在2015年就已經(jīng)介入半導(dǎo)體行業(yè)，旗下有鑫華半導(dǎo)體、鑫晶半導(dǎo)體、晶睿半導(dǎo)體等三個與半導(dǎo)體材料制造有關(guān)的子公司。

協(xié)鑫集成進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)，已是在有一定的行業(yè)和技術(shù)積累的基礎(chǔ)上。加上此次定增，重點投資進(jìn)行再生圓制造，協(xié)鑫集團(tuán)在半導(dǎo)體材料的涉足幾乎涵蓋了半導(dǎo)體材料的全產(chǎn)業(yè)鏈。

在協(xié)鑫集成對半導(dǎo)體的投資中，大尺寸再生晶圓半導(dǎo)體項目是最新定增的重中之重，投入募集資金25.5億元。

從發(fā)展前景的角度看，國內(nèi)半導(dǎo)體自給率較低，我國在全球晶圓制造設(shè)備市場份額僅占4%，國內(nèi)缺乏自主再生晶圓的量產(chǎn)產(chǎn)能，這已是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上緊缺的一部分。隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策支持和國內(nèi)投資建廠熱潮的推進(jìn)，半導(dǎo)體設(shè)備和耗材國產(chǎn)自主化是必行之路。

根據(jù)公司公告，位于江蘇徐州市的大尺寸再生晶圓半導(dǎo)體項目建成后，將形成年產(chǎn)8英寸再生晶圓60萬片、12英寸再生晶圓300萬片。項目建設(shè)期為12個月，建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年均年均實現(xiàn)利潤總額3.19億元。

對于協(xié)鑫集成而言，進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)，一方面可以提升協(xié)鑫集成的盈利能力，另一方面，可以降低光伏行業(yè)波動帶來的風(fēng)險，這一點在光伏經(jīng)歷了由政策帶來的震動后重要性突顯。

在光伏企業(yè)中，同樣走“光伏+半導(dǎo)體”路線的還有中環(huán)股份作為先例，而且在中環(huán)股份的雙產(chǎn)業(yè)鏈中，半導(dǎo)體比光伏更強。從中環(huán)股份的經(jīng)驗來看，半導(dǎo)體方面的資金鏈?zhǔn)且粋�重大考驗。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個燒錢的領(lǐng)域，所需的投資額巨大。協(xié)鑫集成將半導(dǎo)體作為第二主業(yè)的前景實際如何，還需要市場的進(jìn)一步檢驗。