隨著新冠肺炎疫情的加速蔓延，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日下調(diào)了2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)的實(shí)際GDP將萎縮0.5%，2021年將重拾增長(zhǎng)勢(shì)頭回升至3.2%。而在去年11月，穆迪對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)計(jì)是2.6%。

基準(zhǔn)預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)處于下行趨勢(shì)

穆迪看到，近期全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已嚴(yán)重收縮。盡管主要央行和政府迅速采取政策措施應(yīng)對(duì)，但金融市場(chǎng)的波動(dòng)性已飆升至2008年全球金融危機(jī)期間的水平，股市仍在持續(xù)下滑，信用利差也在飆升。歐元區(qū)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)證實(shí)了歐元區(qū)已開始急劇收縮。各國(guó)企業(yè)和個(gè)人收入的普遍損失將在全球經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。穆迪預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月，各國(guó)的失業(yè)率可能會(huì)上升。即使在部分國(guó)家和政府有能力通過大規(guī)模和有針對(duì)性的措施提供支持，一些小型企業(yè)和工作穩(wěn)定性較低的弱勢(shì)群體也可能會(huì)遭遇嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境。

穆迪認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)暫時(shí)陷入停滯，許多企業(yè)和個(gè)人停止創(chuàng)造收入，租金、水電費(fèi)和債務(wù)等形式的金融債務(wù)將繼續(xù)增加。因此，歐美各國(guó)政府正采取收入保障、監(jiān)管寬容等重要政策措施，努力降低同時(shí)違約削弱金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。穆迪預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)沖擊的深度和持續(xù)時(shí)間逐步變得更明確，政策措施將繼續(xù)增加和深化。

“目前難以準(zhǔn)確估計(jì)此次危機(jī)的經(jīng)濟(jì)損失�！庇捎诿媾R諸多不確定性，穆迪基準(zhǔn)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)處于下行趨勢(shì)。特別是消費(fèi)持續(xù)下降及企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間關(guān)閉將影響利潤(rùn)、導(dǎo)致裁員并打擊市場(chǎng)情緒�！斑@些情況持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，就越有可能會(huì)引發(fā)自主衰退模式的出現(xiàn)，并暴露出實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融部門現(xiàn)有的脆弱性�！�

下調(diào)幾乎所有G20經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

隨著安全社交距離規(guī)定、停工停產(chǎn)以及旅行和旅游限制的執(zhí)行，穆迪預(yù)計(jì)幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都將急劇收縮，而沖擊將主要集中在第二季度。財(cái)政和貨幣政策措施將有助于防止發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)從遭受短期沖擊轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期壓力的情況，但盡管如此，穆迪預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出仍將大幅減少。

2020年上半年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的商業(yè)活動(dòng)可能會(huì)嚴(yán)重下降。穆迪預(yù)計(jì)2020年前兩個(gè)季度將出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)萎縮，德國(guó)預(yù)計(jì)萎縮5.4%，意大利4.5%，美國(guó)4.3%，英國(guó)3.9%，法國(guó)3.5%。盡管支持性的財(cái)政和貨幣政策措施可能會(huì)在后兩個(gè)季度和2021年以高于趨勢(shì)的增長(zhǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但第二季度的產(chǎn)出損失仍不太可能完全被彌補(bǔ)。

穆迪對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的預(yù)測(cè)保持謹(jǐn)慎的理由包括：服務(wù)業(yè)的性質(zhì)使其無法完全彌補(bǔ)損失的產(chǎn)出;考慮到這種沖擊會(huì)影響消費(fèi)者的行為，因此短期內(nèi)消費(fèi)者可能仍會(huì)保持警覺，避免重返疫情之前的服務(wù)類經(jīng)濟(jì)支出水平;即使預(yù)計(jì)財(cái)政和貨幣政策的支持力度巨大，一些家庭和企業(yè)的收入仍將遭受負(fù)面沖擊，因?yàn)檎�策所產(chǎn)生的影響可能不均衡。

新興市場(chǎng)復(fù)蘇將弱于發(fā)達(dá)市場(chǎng)

盡管中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已逐步恢復(fù)，但是復(fù)蘇較弱，且可能維持這種弱復(fù)蘇。穆迪預(yù)計(jì)，第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮約 10%。旨在抑制疫情傳播的諸多限制措施的取消將有助于第二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。但第一季度供應(yīng)鏈嚴(yán)重不暢以及外部需求疲弱 (尤其是第二季度) 將影響產(chǎn)能利用率。目前預(yù)測(cè)2020年中國(guó)實(shí)際GDP增速為3.3%，2021年增速為6%。消費(fèi)需求改善緩慢將減緩下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。以刺激家庭支出增長(zhǎng)為重點(diǎn)的財(cái)政寬松政策可能有助于提振下半年的國(guó)內(nèi)需求，但投資增長(zhǎng)，尤其是私營(yíng)部門的投資增長(zhǎng)將保持疲軟。但該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，貨幣和財(cái)政政策將支持中國(guó)明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。

穆迪已下調(diào)除沙特之外的G20經(jīng)濟(jì)體2020年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，而其他新興市場(chǎng)國(guó)家第二季度GDP大幅下滑也在所難免。預(yù)計(jì)土耳其經(jīng)濟(jì)受沖擊最為嚴(yán)重，第二、第三季度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將萎縮7%左右。預(yù)計(jì)今年上半年墨西哥經(jīng)濟(jì)將萎縮5.2%，巴西經(jīng)濟(jì)將萎縮3.5%;兩國(guó)全年經(jīng)濟(jì)將分別萎縮3.7%和1.6%左右。由于銀行和非行金融部門的流動(dòng)性嚴(yán)重受限，信貸流入經(jīng)濟(jì)受阻嚴(yán)重，預(yù)計(jì)印度2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率2.5%，2021年為5.8%。預(yù)計(jì)南非2020年經(jīng)濟(jì)將萎縮2.5%，2021年可增長(zhǎng)1.1%。在低增長(zhǎng)率之下，上述兩國(guó)的收入有可能急劇下降，并進(jìn)一步影響國(guó)內(nèi)需求和2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度。

穆迪分析稱，許多主要新興市場(chǎng)國(guó)家普遍缺乏社會(huì)安全保障，為企業(yè)和家庭提供足夠支持的能力薄弱，這些國(guó)家固有的弱點(diǎn)也將加劇疫情引發(fā)的沖擊。此外，隨著增長(zhǎng)前景的惡化，資本市場(chǎng)相對(duì)開放的新興市場(chǎng)國(guó)家仍容易受金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的影響。因此，許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇可能會(huì)比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國(guó)要弱。