ST銳電提前鎖定面值退市，讓數(shù)萬股東“踩雷”。這只發(fā)行價曾經(jīng)高達(dá)90元的股票，上市后從沒在發(fā)行價之上交易過，公司的高價發(fā)行也沒有優(yōu)質(zhì)的業(yè)績做后續(xù)支撐，加之在上市后盲目地擴張股本，最終讓ST銳電面臨著退市的風(fēng)險。此外，投資者還要小心發(fā)行價過高的熱門行業(yè)新股，一旦產(chǎn)能過剩，將會異常慘淡。

ST銳電上市時，風(fēng)電正是當(dāng)時的熱門行業(yè)，清潔能源無污染，還隱隱地讓人感覺是高科技行業(yè)，所以上市前就飽受各路詢價機構(gòu)的追捧，結(jié)果詢出一個90元的超高發(fā)行價，如果真的像投資者預(yù)測的那樣，風(fēng)電行業(yè)將給ST銳電帶來很好的業(yè)績增長和現(xiàn)金利潤，那么超高價發(fā)行最多也就是讓投資者郁悶一段時間，假以時日投資者還是能夠解套獲利，但是風(fēng)電行業(yè)卻因為太熱門而出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，受此影響，ST銳電上市后的業(yè)績也是一滑再滑，最終被ST乃至退市。這些都是在發(fā)行時始料未及的。本欄認(rèn)為，ST銳電的發(fā)展歷程并非偶然，但絕不會是最后一個，未來還會有其他的公司可能步其后塵，投資者應(yīng)注意其中的投資風(fēng)險，盡早做好預(yù)防，避免“踩雷”。

總結(jié)ST銳電，重要的特點有幾項：一是發(fā)行上市時處于熱門行業(yè)，并配有各種光環(huán)；二是市場需求看似很大但增長并不快，尤其是上市后公司業(yè)績連續(xù)大幅下滑；三是一旦出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，公司業(yè)務(wù)難以退出。當(dāng)然，ST銳電最終走上退市之路，除了與行業(yè)景氣度變化有一定的關(guān)系之外，與公司自身的經(jīng)營策略以及在資本市場上的不當(dāng)操作等也有很大的關(guān)系。

諸如，在業(yè)績持續(xù)下滑的過程中，盲目地通過高送轉(zhuǎn)來擴張股本，也是ST銳電走到面值退市的直接原因之一。

從ST銳電的交易行情來看，上市后股價一路下跌，公司股價從上市時的88.8元一路下跌至2011年6月3日的60.56元，然后進(jìn)行了10股送轉(zhuǎn)10股的股本擴張，此時雖然股價在下跌，但是股價還有60元，股本擴張也沒什么。但是到了2012年6月25日，ST銳電還要進(jìn)行10股送轉(zhuǎn)10股的擴張，此時的股價只有15.42元，送轉(zhuǎn)之后就只有7.21元，已經(jīng)進(jìn)入低價股的行列。如果到此為止，它可能還不至于跌破面值。到2014年12月30日，ST銳電的股價只剩下4.43元，卻還要倔強地進(jìn)行10股送轉(zhuǎn)5股的擴張，最終導(dǎo)致除權(quán)后的股價已經(jīng)不足3元。加之隨后ST銳電經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)下挫，導(dǎo)致股價持續(xù)承壓，最終走到了因為股價跌破面值而退市的地步。

從ST銳電的例子里投資者能夠看到，一定要警惕那些股本擴張?zhí)�快但卻沒有良好經(jīng)營業(yè)績支撐的低價股，如果自身股價本身已經(jīng)不高，還要高送轉(zhuǎn)，其目的很可能是要配合大股東減持股票，而高送轉(zhuǎn)之后如果經(jīng)營業(yè)績較差或者爆出其他利空消息，公司股價將會進(jìn)一步走低，一旦遇到這樣的公司，投資者還是要多留個心眼，謹(jǐn)防其后因股價跌破面值而退市。因此本欄認(rèn)為，投資者對于股價很低還要擴張股本的公司，要重點警惕其未來的退市風(fēng)險。