背景：保利協(xié)鑫新疆多晶硅廠7月19日因精餾裝置問題引發(fā)爆炸，工廠已經(jīng)停產(chǎn)，截至2019年底該工廠年產(chǎn)能為4.8萬噸，此次爆炸是對光伏產(chǎn)業(yè)鏈影響較大的第二次“黑天鵝”事件，在630競價結(jié)束之后競價規(guī)模超預(yù)期，光伏行業(yè)整體景氣度向上，本次爆炸也帶來極大的不確定性。

影響：多晶硅料是太陽能電池板最為基礎(chǔ)的原料，不管是單晶硅片還是多晶硅片都是由多晶硅料經(jīng)過拉棒切片等工序制作而成。受爆炸事件影響，除了保利協(xié)鑫新疆工廠停工之外，大全新能源、新特能源與東方希望產(chǎn)能受影響程度在30%-50%不等，第三季度多晶硅缺口超過4萬噸。

圖1：硅料廠爆炸對產(chǎn)能的影響

資料來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)

上周硅料大漲原因短期來看因為硅料廠事故，長期來看因為疫情極大影響光伏行業(yè)景氣度，在全產(chǎn)業(yè)鏈價格下行趨勢下多晶硅料價格持續(xù)創(chuàng)新低，上半年單晶致密料價格跌破60元/kg，使得二三線廠家停產(chǎn)檢修關(guān)閉工廠，產(chǎn)能出現(xiàn)明顯下滑。供需決定價格一直是光伏行業(yè)的基本規(guī)律，上半年產(chǎn)能下降疊加硅料廠停工使得硅料價格迅速上行，根據(jù)PV Infolink本周價格追蹤數(shù)據(jù)，多晶硅致密料達到78元/kg，漲幅高達30%。但是硅料價格很難繼續(xù)提升，一方面價格過高小廠開工，另外海外OCI已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，海外產(chǎn)能也可能進入。

本次硅料漲價，市場期待的產(chǎn)能較大的硅片和電池片企業(yè)消化價格的現(xiàn)象并未出現(xiàn)，反而龍頭企業(yè)抓住漲價機遇，運用在所在領(lǐng)域的話語權(quán)和影響力，跟隨硅料價格上漲上調(diào)產(chǎn)品價格，例如隆基上調(diào)8月電池報價至0.89元/W。價格普漲一方面反映了光伏行業(yè)高景氣度，另一方面組件企業(yè)因為上游產(chǎn)業(yè)鏈價格普漲而承壓，由于組件企業(yè)最接近業(yè)主方，溢價能力較低利潤空間有限，目前毛利率僅為3%左右，產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲進一步壓縮其利潤空間，組件企業(yè)下半年業(yè)績將受不利影響。

圖2：隆基單晶硅片1-7月價格走勢