康得新日前深陷財務(wù)造假危機，禍及東旭光電，令其股價一度“閃崩”。

大量貨幣資金閑置、應(yīng)收賬款增加、經(jīng)營性現(xiàn)金流負(fù)數(shù)、大股東高比例股權(quán)質(zhì)押是它們共同特征。東旭光電會不會是下一個康得新？

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8年來東旭光電營收凈利呈現(xiàn)“過山車式”增長，且從2016年開始，其業(yè)績增速則明顯放緩。股價也一度從2016年9月起一路下行，從最高價17.33元跌至最近一個交易日僅4.64元，跌幅達73.23%。

2018年三季報顯示，東旭光電營收凈利雖有漲幅，但其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5.15億元，比2017年同期銳減201.32%。與此同時，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨合計為172.7億元，占同期流動資產(chǎn)的39.47%。

除了業(yè)績增速放緩和應(yīng)收賬款暴露風(fēng)險外，東旭光電財報同樣也令人生疑。財報顯示，截至2018年9月底，公司賬面貨幣資金為215.08億元，占總資產(chǎn)的31.95%。

然而，東旭光電同期有息負(fù)債，包括短期借款、長期借款和應(yīng)付債券，達156.68億元，占總負(fù)債348.55億元的44.95%。

值得注意的是，雖然東旭光電賬面有215億元的巨額貨幣資金，且受限貨幣資金比例較少，但卻仍在靠發(fā)債融資，用于回購上市公司股票以及補充流動資金。

對此，長江商報記者發(fā)函至東旭光電，但截至發(fā)稿時止，尚未收到任何回復(fù)。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，東旭光電頻繁變動的財務(wù)總監(jiān)，賬上擁有215億元現(xiàn)金仍發(fā)債來補充流動資金，有業(yè)績造假的嫌疑。

8年營收凈利“過山車式”增長

深陷財務(wù)造假危機的康得新，1月11日、1月14日、1月15日連續(xù)三個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%。

1月17日，東旭光電股價也一度閃崩，跌幅最高超過5.34%。股價從1月16日開盤價4.90元，跌至1月17日收盤價4.61元。兩日跌幅達5.92%，市值蒸發(fā)16.62億元。

大量貨幣資金閑置、應(yīng)收賬款增加、經(jīng)營性現(xiàn)金流負(fù)數(shù)、大股東高比例股權(quán)質(zhì)押是它們共同特征。

成立于1992年的東旭光電，其自稱為“國內(nèi)領(lǐng)先的光電顯示材料生產(chǎn)商及智能制造綜合服務(wù)商”，業(yè)務(wù)涵光電顯示材料、高端裝備制造及系統(tǒng)集成、石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用、新能源汽車研發(fā)及制造等。1996年在深交所上市。2010年，公司引進東旭集團有限公司（簡稱“東旭集團”。2008-2017年，東旭重點打造從上游光伏組件研發(fā)生產(chǎn)到中游電站建設(shè)再到下游電站運營的整條光伏產(chǎn)業(yè)鏈，從而為集團綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展開啟了新紀(jì)元。隨后，東旭進一步拓寬綠色產(chǎn)業(yè)板塊，并在2017年全面進軍生態(tài)環(huán)保行業(yè)，陸續(xù)布局生態(tài)修復(fù)、流域治理、水處理、危廢處理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而獨樹一幟地以“環(huán)保新能源綜合服務(wù)產(chǎn)業(yè)園”的形式實現(xiàn)了清潔能源與環(huán)境治理的協(xié)同發(fā)展，目前已在華北、華東等地逐步落地，未來將迅速實現(xiàn)模式復(fù)制，并圍繞京津冀、長三角和珠三角三大經(jīng)濟最發(fā)達地區(qū)布局。

李兆廷表示，綠色發(fā)展已成為國家戰(zhàn)略，東旭向來強調(diào)企業(yè)的未來要與國家戰(zhàn)略聯(lián)系在一起，因此東旭會大力發(fā)揮自身優(yōu)勢，努力契合政府與社會的綠色發(fā)展需求，以探索出共贏發(fā)展模式。

實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后，東旭光電一躍升級進入國家新興產(chǎn)業(yè)。

至此，東旭光電業(yè)績也增長迅猛。2010年，公司總營收7835.3萬元，同比增長26.3%；凈利潤594.5萬元，同比增長118.35%。到2017年年末，東旭光電總營收已達173.36億元，凈利潤達17.44億元。8年時間，營收增長221倍，凈利增長294倍�？傎Y產(chǎn)從2010年的3.75億元增長至2017年的676.83億元，總資產(chǎn)增長了180.49倍。

不過，值得注意的是，這8年時間，東旭光電營收、凈利增幅數(shù)據(jù)波動較大。財報數(shù)據(jù)顯示，2010年—2017年，營收增幅分別為26.3%、33.28% 、645.92%、19.64%、130%、190.5% 、48.41%、127.15%；凈利潤增幅分別為104.68%、 680.01%、1103.88%、158.86%、138.46%、182.84%、-6.51%、33.75%。

可以看到，東旭光電營收和凈利增速呈現(xiàn)出“過山車”式增長。而從2016年開始，東旭光電業(yè)績增速則明顯放緩。

2018年前三季報顯示，東旭光電總資產(chǎn)減少1.9%，營收增速為108.24%，凈利潤增速為24.6%。

與之對應(yīng)的，東旭光電股價也是從2010年最低2元多，一路上行至2016年。但從2016年9月起，東旭光電股價開始一路下行，從最高價17.33元跌至最近一個交易日僅4.64元，股價重回2013年，跌幅達73.23%。